成本及供应端利好支撑下 4月成品油行情或将保持高位
- 2026-04-01 09:58:44
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3月份，美以伊冲突持续升级，叠加霍尔木兹海峡封锁影响原油运输，令国际原油期价暴涨，成本端支撑国内成品油行情大幅上扬。同时，因进口原油到港受到制约，国内部分炼厂开工率承压回落，供应端减少预期形成利好提振。受以上因素影响，国内成品油价格大幅推涨，且后续主营惜售情况增多。据金联创成品油价格指数显示，截止3月31日，92#汽油价格指数10849，较月初大涨2658或32.45%，柴油价格指数9258，较月初大涨2390或34.8%。
数据来源：金联创
进入4月份，国内成品油市场仍有利好提振，具体分析如下：
供应方面
4份，国内成品油供应来看，主营及地方炼厂负荷或将呈现下降趋势，预计成品油产量回落。主营方面，进入4月份，由于中东局势依旧紧张，进口原油偏紧局面难有明显缓解，且前期检修炼厂降负力度增大，主营炼厂开工率仍存下降预期。地炼方面，当前高价原油成本将在短期内集中传导至生产端，炼油利润持续承压，炼厂主动降低开工负荷的意愿较强；另外，原料供应收紧与检修共同压制开工负荷。故预计4月中国地炼常减压开工率延续下滑趋势。
需求方面
就4月成品油下游需求来看，汽柴油消费均有上升预期。汽油方面，进入4月份，清明假期期间，私家车出行频率增加，带动汽油需求有所上升。柴油方面，随着气温进一步回暖，户外工矿、基建等行业开工有望继续提升，且春耕期间农业用油增加，将带动柴油需求好转。
出口方面，由于中东地缘冲突导致国内炼厂负荷有所下降，为优先确保国内资源供应，4月成品油出口将大幅下降。
成本方面
进入4月份，全球原油市场的关注点依旧集中在地缘政治之上。美伊战争关系到原油供应格局，受到战事的波及，中东地区的原油产量出现了明显的下滑，并且霍尔木兹海峡的运输阻力及延布港的遇袭，令该地区的原油无法运出，加剧了断供的危机。如果伊朗战争持续贯穿整个4月份，那么国际油价将会继续高位上冲，如果美国结束伊朗战争，那么预计油价将有10-20个美元/桶的回落空间。
综合来看，4月份国际原油价格或在地缘政治的影响下继续高位运行，预计WTI主流运行区间为95-110美元/桶，布伦特主流运行区间为110-125美元/桶，阿曼主流运行区间为155-170美元/桶。如果地缘局势缓解，油价的运行区间可下移10美元/桶；如果伊朗战争结束，油价的运行区间可下移20美元/桶。
心态方面
由于近期成品油价格涨至高位，市场操作风险加大，业者继续高价采购意愿降低。
价格走势
进入4月份，国际原油期价或高位运行，成本端对成品油行情仍有支撑。国内主营及地方炼厂开工负荷预计将呈现下降趋势，成品油供应或有所收紧。在假期利好下，汽油消费将有所提升，柴油在下游行业开工上升预期下，存在向好空间，但增长力度或有限。整体来看，在成本支撑及成品油基本面好转的利好提振下，4月份成品油行情或易涨难跌。
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