《VIP资讯星推官》是财联社VIP提供的精编资讯,为投资者精选每周盘面看点及必读逻辑,做您的VIP特别助理!本文梳理了近期缩量行情下的结构性亮点,逻辑特别解析,另外本文附赠一篇免费VIP文章阅读。
市场环境
本周指数仍在震荡,市场主线不太明确。从整体市场节奏来看,多题材都有资金介入,且逻辑优劣不太好判断。如果局面一直不能被打破,市场大波动仍然可能持续,超跌反弹、抱团的关注度会更高。如今国际形势不好判断,而且题材数量远比以前要多的多,热点轮换非常迅速。究其原因,一方面可能受国际方面的消息影响逻辑强度,甚至影响逻辑是否还存在,另一方面,没有增量前提下,如果首先被轮动到的不是你潜伏的题材,那么多题材的长期横盘或趋势向下很消耗向上动能。
相信大家也能感受到最近板块轮动的速度很快,还不确定何时能改变这种现状,不如先来看看VIP小助理的分享:
VIP鉴读
今天少分享几个逻辑。首先聊一下创新药,最近热度不错,市场很久没有炒这个板块了,资金的介入力度也比较深,是一个比较强势的轮动热点。
先看催化事件,4月17日至22日,美国癌症研究协会(AACR)年会将在圣地亚哥举行,104家中国药企将携250余款创新药亮相,其中92款为ADC药物,覆盖Claudin18.2、HER2、Nectin-4等热门靶点;另有66款小分子药物。从中能映射出,国内创新药的出海在加速,公司对外授权总金额持续新高,企业卖研发产品和通过授权得到的授权费营收越来越高。

注:图片引用自《财联社早知道》中的【财联社早知道】创新药再迎重磅催化!全球顶级会议AACR下月召开
创新药不止一个逻辑,口服减肥药的热度也比较高,礼来此前递交了Orforglipron上市申请,预计2026年4月有望获得审批结果,所以最近口服减肥药也在风口。
同时,口服减肥药代表的小分子药物品类也被市场关注到。小分子药物对医药外包产业链有一定业务催化,比如CDMO等,大型药企通常在审批前6-12个月开始向外包企业下达商业化生产订单,以确保获批后能迅速供货。另外,口服药片的生产工艺要求远高于注射针剂,具备相关生产能力的外包企业在核心环节具有明显壁垒,订单集中度更高。
注:图片引用自《风口研报》中的【风口研报·洞察】创新药板块热情回归,礼来口服减肥药Orforglipron获批在即
然后我们讲一个机构端比较偏情绪面的结论:中银证券王君认为,创新药板块当前具备美债收益率下行预期与BD出海高景气的双重支撑。
一方面,美债收益率与A股创新药行情呈现显著的负相关关系,美债收益率拐点往往亦是创新药行情的拐点。若美以伊冲突缓和,海外回归降息周期,美债收益率进入下行拐点,或将吸引全球配置资金流向以医药为代表的新兴市场核心资产。原话写得挺好,我就不做修改了,供大家参考。
注:图片引用自《风口研报》中的【风口研报·洞察】反弹配置创新药
创新药最近几天虽然有高潮,但是资金介入深,是值得关注的几个方向之一。除此之外,如果说哪个板块跌落后也有逻辑支撑,还是要讲一讲光通信。
从事件来看,英伟达CES 2026发布Vera Rubin,集成CPO以太网光学器件,代表的是共封装光学加速落地。2026上半年CoreWeave、Lambda等开始部署IB CPO系统,以太网CPO下半年出货。Lumentum拿到数亿美元CPO激光器追加订单,2026H2放量,另外,博通的CPO产品已经开始量产。
硅光方案需要外置CW激光器作为光源,CPO也需要超高功率CW激光器,而光芯片生产周期长。从这些信息来看,光芯片的量价齐升有逻辑支撑。图片这篇纪要讲述了光芯片的国内竞争格局,作为下方今天的免费阅读文章,供大家参考。
注:图片引用自《金牌纪要库》中的【金牌纪要库·风口会议】英伟达投资全球光芯片领域技术龙头(本文免费试读,可前往文末添加客服领取)
总结:市场波动较大,今天少写一点。除了今天我在上方写过的创新药和光芯片作为潜在轮动板块外,大家也可以多看看超跌反弹的机会。然后等风险落定后,我们再来分析哪些题材有可能出现较大行情。
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