4.7实盘手记｜晓峰唠转债：混沌行情管住手，静待主线再出手！
各位盘感训练营的家人们，各位一起在转债市场摸爬滚打的兄弟姐妹们，收盘了，晓峰老师准时来跟大家唠唠今天的实盘，也把今天市场最真实的情况、我自己实打实的操作和心得，毫无保留地跟大家聊透。
今天是4月7号，清明小长假之后的第一个交易日，先给大家把最核心的盘面数据摆明白。大盘这边，上证指数、深证成指双双以微红收官，全市场超3900家个股上涨，仅1400余家下跌，整体看下来，是个普涨的弱修复行情。节前被套的不少股票，今天都跟着回了口血，虽然涨幅不算大，但至少不用再天天看着账户缩水，心里能松口气。
但咱们可转债市场，可就完全是另一番光景了，说句实在话，今天的转债市场，真的太难做了！看着指数好像是红的，可真正上手操作的朋友，应该都深有体会，别说赚大钱，想稳稳赚点小钱都难如登天。今天整个可转债指数，最终就只微红了0.59%，这个涨幅有多可怜？咱们再看个更直观的，剔除掉今天刚上市的新债，整个转债市场里，涨幅最高的新港转债，最终也只涨了7.81%，连10个点都没摸到。往常行情好的时候，单日涨幅20%、30%的转债一抓一大把，现在连个10cm的龙头都打不出来，足以见得，今天整个转债市场的上涨空间被压制得有多厉害，资金的做多意愿有多弱，赚钱效应差到了极致。
说到今天的转债市场，绕不开的绝对是今天刚上市的新债——博士转债，代码123266。这只债今天可以说是凭一己之力，吸走了转债市场里大半的活跃资金，成了当之无愧的“吸金大户”，也是造成今天其他老债普遍疲软、涨不动的核心原因之一。
这里我给大家好好拆解一下这只博士转债的基本面，咱们知其然也要知其所以然。首先它的正股是博士眼镜，这可是咱们国内眼镜零售行业首家上市公司，市占率连续多年稳居行业领先地位，深耕行业二十多年，截至2025年9月末，在全国布局了584家连锁门店，其中直营门店510家，加盟门店74家，线下渠道根基非常扎实 。它的主营业务覆盖了眼镜全链条，从镜架、镜片、太阳镜、老花镜、隐形眼镜及护理产品的销售，到专业验光配镜、近视防控、视觉健康解决方案，是国内为数不多能实现“验光+配镜+视光服务”一体化闭环的零售企业，还和开云集团、依视路陆逊梯卡、卡尔蔡司、尼康光学等全球知名光学巨头建立了长期深度合作，在国内中高端眼镜零售市场，有着极高的品牌认可度。
再看这只转债本身的核心要素，这次博士转债的发行总规模只有3.75亿，规模非常小，债券评级为AA级，债底保护性不错，而且其中大部分筹码还被大股东和机构锁定了，真正上市之后能在市场上流通的筹码就更少了。咱们做转债的都知道，“越小的盘越容易被资金炒作”，本身又是上市首日的新债，没有套牢盘，没有历史筹码压力，自然就成了市场里短线活跃资金扎堆抱团的地方。
也正是因为这个原因，今天博士转债上市之后，直接把转债市场里仅有的活跃资金全给吸过去了，其他的老债，哪怕是之前的热门标的，没了资金的关照和接力，自然就成了“无源之水无本之木”。早盘哪怕有拉升，也根本没有资金承接，最终全都是冲高回落的结局，这就是咱们常说的新债吸血效应，今天在博士转债身上，体现得淋漓尽致。
其实今天这个盘面走出来，完全在我的意料之中，昨天在训练营的课上，我就跟大家反复强调过，现在的市场环境，主线极度混乱，资金没有明确的进攻方向，全都是在做低位补涨的轮动，而且这个轮动速度快到离谱，真的是防不胜防啊防不胜防！
今天的盘面，完美印证了我昨天的判断。大家可以翻一翻今天的转债涨幅榜，排在前面的，基本全都是之前跌了很久、处在低位的品种，靠着一点点消息刺激或者板块异动，盘中拉一下，根本没有任何持续性。早盘冲得有多猛，午后回落得就有多快，节前靠着热点消息炒起来的相关转债，上周五还表现得风生水起，今天直接低开低走，完全就是一日游行情。
这种行情里，最忌讳的就是管不住手、追涨杀跌。你看着它盘中拉起来了，觉得机会来了，脑子一热追进去，结果转头就给你砸下来，连给你获利止盈的机会都没有，一套一个准。很多朋友今天亏钱，不是因为选的债不好，就是因为轮动太快，追高踩了坑，来回折腾几次，本金就越亏越少，这也是我今天一直跟大家说，别乱动、别瞎操作的核心原因。
当然了，混沌行情里，也不是全无好消息，今天最让我欣慰，也让很多跟着我的兄弟姐妹们开心的事儿，就是咱们之前一直拿着的金宏转债，代码118038，今天继续走强，之前被套的朋友，现在不仅顺利解套，还都稳稳地吃上了盈利，这在今天这个难做的行情里，真的是太难得了。
很多朋友之前一直私信问我，说公司公布了强赎公告，是不是要赶紧卖，怕被强赎亏了钱。这里我再跟大家掰开揉碎了说清楚，大家完全不用慌。首先，公司只是发布了公告，说已经触发了强赎条款，决定行使强赎权利，但是最关键的强赎执行日期、强赎价格，到现在都还没有公布。说白了，公司现在就是把牌亮出来了，但什么时候出牌，全看市场价格怎么走，公司本质上也是在等一个合适的价格区间，不会贸然在低位执行强赎，这一点大家一定要心里有数。另外，金宏转债的溢价率，在目前已经公布强赎的转债里，算是控制得非常不错的，股性和债性平衡得很好，正股基本面也有支撑，不会出现大幅杀溢价的情况。所以我一直跟大家说，不用慌，安心拿着就好，现在也印证了我的判断，拿着的朋友都吃到了肉，这就是咱们在混沌行情里，最稳的底气。
聊完了大家的持仓，再跟大家说说我自己今天的实盘操作，不藏着掖着，有对有错，全跟大家说实话。今天我盘中建仓了茂莱转债，代码118061，买进去之后，盘中很快就有了拉升，当时是有不错的微利的，结果我自己心里犯了贪念，总想着它能再冲一冲，多赚一点，就没有及时止盈离场，结果午后整个市场情绪走弱，它也跟着回落，不仅浮盈全吐回去了，现在还微微浮亏一点。
很多朋友可能会问，这只债你为什么会选它，现在没走，是不是还看好它？这里我给大家好好讲一讲茂莱转债的基本面，大家就明白我的逻辑了。它的正股是茂莱光学，这是国际前沿的精密光学综合解决方案提供商，也是国内高端精密光学赛道里的硬核龙头企业，是极少数能掌握高端精密光学器件设计、加工、镀膜、装调全链条核心技术的国产厂商，累计手握76项发明专利，其中34项是境外专利，技术壁垒极高。
它的核心产品覆盖了深紫外DUV、可见光到远红外全谱段，主要分为精密光学器件、光学镜头和光学系统三大类，应用场景更是横跨了多个科技前沿硬核赛道：从光刻机、半导体晶圆检测设备的核心光学部件，到AR/VR头显的光学测试模组，从基因测序显微设备的光学引擎，到高分卫星、探月工程、民航飞机里的光学载荷，都有它的产品落地，更是国内目前唯一能给光刻机客户量产供应物镜照明系统成套元器件的企业，深度绑定上海微电子，是实打实的国产替代核心标的，有着非常硬的基本面支撑 。
再看转债本身，茂莱转债的发行规模为5.63亿元，属于典型的小盘债，流通盘小，股性一直很活跃，之前也走出过不少流畅的波段行情，只要正股有异动，转债的跟随性非常好。今天虽然我因为贪心，没吃到这波短线利润，还回吐了浮盈，但我依然坚定看好它明天的上涨行情，所以今天我没有动，选择按兵不动拿着，看看明天它的表现。
这里也跟大家做个反思，做转债T+0，最忌讳的就是贪念，本来赚钱的单子，就因为想多赚一点，最后不仅没赚到，反而亏了钱，这是交易里最不该犯的错。今天我自己也踩了这个坑，也跟大家一起引以为戒，以后一定要严格执行交易纪律，该止盈的时候坚决止盈，不恋战、不贪心。
聊完了今天的操作，再跟大家说说我对明天行情的看法，给大家一个明确的参考。今天整个市场虽然是弱修复，但主线依然非常乱，资金没有形成合力，转债市场更是被新债吸血，赚钱效应极差。我看下来，接下来明天的行情，市场的进攻方向，大概率还是会围绕着化工、化学材料、小金属，还有电力能源这几个板块走。
原因很简单，一方面，这些板块都有实打实的业绩支撑，顺周期的逻辑很硬，在大盘没有明确主线的时候，资金更愿意去这种有基本面兜底的板块里避险；另一方面，电力能源是民生刚需，又有持续的政策加持，而小金属、化工材料，又是高端制造、新能源多个赛道的上游核心原材料，需求端有保障，资金的认可度也更高。
但即便有看好的方向，我还是要跟大家反复强调，现在绝对不是重仓出手、盲目抄底的时候。咱们要做的，就是耐心等，等市场走出清晰的、能循规蹈矩的主线出来，等资金形成了明确的合力，等板块和标的有了持续性，咱们再去分批配置、找机会进场。在这之前，管住手，就是最好的操作。手里拿着持仓的朋友，哪怕是之前获利没走、现在回吐了利润的，也别慌，先按兵不动，别瞎折腾、乱调仓。现在这个行情，你越动，越容易踩坑，越动，越容易亏钱。与其在混沌行情里来回挨打，不如静下心来，耐心等风来，等主线清晰了，咱们有的是赚钱的机会。
今天的实盘心得，就跟大家唠到这里。都是我自己今天实打实的操作、真真切切的盘面感受，没有一句虚话，没有一句马后炮。如果觉得晓峰老师的分享，对你做交易有帮助，觉得我说的都是实在话、干货话，麻烦兄弟姐妹们给我点个赞，也多多转发给身边一起做转债的朋友、一起在股市里打拼的家人们，让更多人能看清现在的行情，少踩坑、少走弯路。另外，大家手里有什么持仓疑问，有什么自己的交易心得，或者有什么想让我拆解分析的转债，都可以在评论区留言，我只要看到了，都会一一回复大家，咱们一起交流，一起进步。
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