【镍】库存高位与宏观波动持续,行情宽幅震荡
- 2026-11-07 05:24:47
【镍】库存高位与宏观波动持续,行情宽幅震荡
伊朗已就美国提出的结束战争的提议向巴基斯坦作出回应。伊朗回应包含10项条款，核心内容包括：强调必须根据伊朗的关切实现永久结束战争；提出一系列诉求，如结束地区冲突、制定霍尔木兹海峡安全通行协议、战后重建以及解除制裁等。 国内：2026年3月份中国大宗商品价格指数（CBPI）为129.9点，环比上涨4%，同比上涨14.5%。从指数运行情况来看，供需双向均呈现积极变化，大宗商品市场向好基础进一步巩固。 沪镍短期宽幅震荡，沪镍持仓维持在36万手，上一日成交量为33万。本周震荡区间 130000-145000元/吨。 核心观点：美国经济滞涨预期升温，美联储降息预期也有所走弱，宏观情绪回落使得商品板块多有回调。 五矿期货： 短期沪镍价格运行区间参考12.0-16.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6-2.0万美元/吨。操作方面，建议高抛低吸，区间操作为主。 东亚期货：利多因素：受印尼镍矿开发配额收紧影响，矿端偏紧，支撑价格上行。菲律宾主产区雨季结束，预计国内镍矿进口将逐步企稳，需求相对稳定。 利空因素：LME镍库存依旧处于历史高位，整体供大于求的压力仍在。SHFE仓单增加，沪镍库存高位运行，短期内叠加宏观情绪影响价格。 
整体而言，印尼RKAB配额缩减政策逐步落地，镍矿价格持续上涨，且硫磺短缺对MHP生产存在较大影响，镍价底部支撑较强，但考虑到中东局势仍面临较大不确定性，市场风偏较低，镍价也缺乏足够上行动力，预计短期仍以震荡运行为主。 
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2026
议有色
（镍）
01 宏观
国际：
02 供求
印尼方面，随着斋月结束以及雨季即将到来，现货端看涨情绪依旧浓厚，升水持续上行，目前已涨至50美元/吨，后续关注印尼镍矿配额新批复情况。菲律宾方面，3月天气状况显著好转，各大主要矿区已逐步进入采矿季，出港量已出现明显恢复。整体而言，短期市场博弈点仍在于印尼RKAB配额，目前看镍矿配额难有超预期释放，短期供需将继续偏紧，价格仍偏强运行为主。
03 技术/期货
04 机构/专家观点
结论
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