永安研究丨四月钢材行情分析和展望

3月中东战争持续升级，利好原料。铁水持续回升，原料基本面驱动也向上，钢材受成本支撑出现反弹。

对于4月的行情走势我们认为承压下行的概率较大，主要基于以下几点：

1.中东战争利空出口，4月总需求大概率是同比负增长，随着钢材产量持续增加，钢材库存压力逐步显现；

2.铁水恢复至中后期，成本端利好趋于尾声；

3.钢厂利润尚可，期货基差不大，相对估值不算低。

风险点：“反内卷”政策很快落地，并且力度超预期。