近期国内生猪市场持续处于深度低迷状态，价格探至近7-8年同期低位，全国均价全面进入“4元时代”，行业陷入深度亏损。市场跌势虽有所收敛，但供需宽松格局未改，整体呈现低位磨底、震荡偏弱态势，行业去产能进程逐步加速。
一、价格表现：全线走低，刷新阶段新低
截至4月上旬，全国外三元生猪出栏均价约9.0-9.3元/公斤（折合4.5-4.65元/斤），较3月中旬再度下探，多地跌破9元/公斤关口，创下2018年以来同期新低。区域分化明显，南方销区价格相对坚挺，广东、浙江、江苏等地报价4.7-4.9元/斤；北方主产区持续承压，东北三省主流价4.3-4.5元/斤，黑龙江局部低至4.35元/斤，成为全国价格洼地。
期货市场同步走弱，生猪主力合约震荡下行，市场信心偏弱。猪粮比价持续低于5:1的盈亏平衡点，触发过度下跌预警，养殖端亏损面持续扩大。
二、核心成因：三重压力叠加，供需错配主导
1. 供应端：产能惯性释放，出栏压力居高不下
当前生猪供应充裕，核心源于前期能繁母猪存栏高位的惯性传导。2025年上半年母猪存栏持续偏高，叠加养殖效率提升，新生仔猪量稳步增长，对应2026年二季度生猪出栏量维持高位。1-2月全国定点屠宰企业屠宰量同比大增21.9%，2月单月同比增幅超40%，直观反映市场货源充足。
同时，前期压栏的大体重生猪集中出清，标猪与大猪同步上市，进一步加剧供应压力。规模场出栏节奏平稳，散户抗价情绪弱于预期，市场整体出栏量保持高位，屠宰企业收猪难度低，压价意愿较强。
2. 需求端：淡季消费疲软，终端承接力不足
春节后猪肉消费进入全年传统淡季，家庭端节前储备的冻肉、腊肉尚未完全消化，鲜肉采购需求清淡。餐饮、团餐消费回暖缓慢，屠宰企业开工率维持低位，多以按需生产为主，冻品入库积极性不高。
此外，禽肉、蛋类等替代品价格平稳，性价比优势凸显，持续分流猪肉消费需求。终端需求乏力难以匹配充足供应，形成明显供需错配，成为压制猪价的核心因素。
3. 成本端：原料价格坚挺，养殖亏损加剧
玉米、豆粕等主要饲料原料价格震荡运行，养殖综合成本居高不下，自繁自养模式成本普遍在7.5元/斤以上。当前猪价与成本价差悬殊，每出栏一头120公斤标猪，自繁自养亏损300-500元，外购仔猪育肥亏损更为严重，行业现金流压力持续加大。
三、后市展望：短期磨底，中期温和回暖
1. 短期（4-5月）：低位震荡，筑底为主
短期内生猪价格难有趋势性反转，仍将以低位磨底、窄幅震荡为主，全国均价运行区间4.4-5.0元/斤。清明假期备货需求有限，难以改变供需格局；规模场出栏节奏与散户去产能进度将主导短期波动，价格进一步大幅下跌空间有限，但反弹动力不足。
2. 中期（6-8月）：企稳回升，逐步回暖
随着养殖端持续深度亏损，低效产能加速出清，能繁母猪存栏调减效果逐步显现，生猪出栏量环比下降。叠加端午、暑期消费旺季到来，终端需求逐步回暖，供需格局边际改善，猪价有望企稳回升，预计回升至5.5-6.5元/斤区间。
3. 长期（9月以后）：旺季拉动，理性上行
中秋、国庆双节带动消费高峰，叠加产能去化持续推进，猪价或迎来阶段性上涨，有望触及6.5-7.5元/斤。但行业产能向规模化集中，供需将逐步进入宽松平衡状态，价格难现大幅波动，整体呈理性上行态势。
当前生猪市场处于周期底部，行业洗牌加速，产能去化是回暖关键。养殖端需理性安排出栏节奏，聚焦降本增效；行业需关注政策调控动态与产能变化，静待供需再平衡带来的行情转机。
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