受美联储新主席提名、AI 叙事生变、地缘局势担忧升温、美国关税再生变数等因素影响，全球科技资产波动加剧。近期A 股板块轮动速度加快、交易风格不确定性增强，春躁可能进入尾声阶段，中短期或以偏强震荡为主。风格轮动方面，重点关注具有顺周期属性的大盘价值方向。行业配置方面，科技正在带动传统产能价值重估，建议重点把握“大盘价值+顺周期”攻守兼备组合：一端是受益于全球资源民族主义和AI 资本开支的实物资产、涨价逻辑方向，如煤炭、石油、化工、交运、有色、电力、机械等；另一端是持续获得景气度验证的科技制造方向，如通信、电新等。
随着地缘局势风险升温，市场情绪整体趋弱，港股市场进入调整阶段，投资主线也逐步转向防御类板块。在此背景下，南向资金仍保持净流入的状态。近期，南向资金配置方向呈现明显的避险特征，高股息标的与抗周期行业获得重点增持，持仓结构也在波动中不断优化。在全球不确定性加剧的背景下，增配避险资产成为主流资金的选择，高股息、能源及处于估值底部的金融板块具备中长期配置价值。
近期市场调整，新基金发行有所降温，不过仍有不少基金公司逆势在低位发行新产品。与此同时，不少近期新成立的基金快速建仓。短期外部扰动不改A股中长期投资价值，新基金在市场调整之际快速建仓是出于对A股中长期投资机会的看好，希望积极把握调整带来的机会。不过也有新基金建仓谨慎，成立后保持按兵不动。
美股下跌，黄金跟随回落，国际金价基本上进入典型的震荡态势，跟随美伊态度的变化而变化。黄金短期内走出单边行情，进入双向震荡之中，历史经验显示滞胀环境下黄金通常具备较好表现，但本轮市场前期集中定价通胀因素而忽略经济“滞”的压力。美国经济已显露增长乏力迹象，高油价可能进一步加速衰退到来。若经济停滞与资本市场下行形成共振，流动性预期差有望成为黄金反弹的触发因素。长期来看，美国综合国力由盛转衰成为市场共识，黄金有望开启新一轮大牛市。
锂电设备方面，车企明确全固态装车指引，静待设备端招标催化。固态电池领域产业化进展显著，各大企业集中公告全固态电池成功下线及后续上车指引，引起较大关注。当前板块整体处于“击球区”， 头部电池厂也已启动GWh级全固态电池生产设备招标，计划2027年实现小批量示范装车，2030年达成大规模量产目标，对于设备企业订单兑现和业绩释放的时间窗口正在打开，产业链量价齐升可期，继续看好固态电池板块的配置价值。
上证指数出现明显的大幅度反弹走势，这已经属于是全球金融市场的集体暴动反弹了。如果美伊问题就此走向终结，全球经济承受的压力将相对有限，的确有利于风险资产的回升，预计近期市场反弹修复的概率较大。行业配置：周期与科技双强的表象下是新动能带动传统行业价值重估根据行业打分表，得分排名前十的行业为煤炭、石油石化、基础化工、通信、交通运输、有色金属、非银金融、公用事业、电力设备、机械。
创业板指数在利好下重回到120日线之上，那么风险暂时不用考虑，关注之后的反弹力度孰强孰弱，这个位置至少有2周的缓和期，起码相比之前1个多月而言风险会降低很多。市场短期呈现混沌期特点，石油、化工等方向仍旧较为稳健。但有色金属方向，受外围宏观事件影响较大。鉴于沃什历史上态度相对偏鹰派，美元指数有走强的预期，贵金属发生了较大的调整，调整过后中长期仍然持看涨观点。
