中东局势+原油·顺酐·富马酸
4–6月关键点位&风险清单
一、美伊以局势（4–6月关键判断）
1. 4月：脆弱停火+反复摩擦
大概率：零星袭击、代理人交火、海上安全风险不断
小概率：伊朗直接打击以色列/美军，引发全面升级
2. 5月：谈判窗口期
重点看：霍尔木兹通航、制裁松动、黎巴嫩战线降温
3. 6月：趋向阶段性缓和
不会彻底和平，但大规模战争概率明显下降
关键风险点
伊朗核设施/重要炼油设施遇袭 → 立刻全面升级
以色列地面进攻黎巴嫩 → 油价跳涨
美国大选前强硬表态 → 短期情绪冲高
二、原油（布伦特为主）
1. 关键价格区间
4月：90–105 美元/桶（高位震荡）
5月：85–95 美元/桶（缓慢回落）
6月：80–90 美元/桶（回归基本面）
2. 关键触发价位
站上 108：局势明显恶化，看多情绪爆发
跌破 85：地缘风险快速消退
跌破 80：OPEC+增产+需求弱，进入下行通道
3. 操作节奏参考
4月：偏强，逢高谨慎
5–6月：重心下移，以偏弱震荡为主
三、顺酐（99%固体，山东市场价）
1. 关键区间
4月：8300–8800 元/吨
5–6月：8000–8500 元/吨
极端下行：跌破 7800（原油大跌+需求极差）
2. 核心驱动
第一驱动：原油→正丁烷成本
第二驱动：下游不饱和树脂、BDO 需求强弱
供需面：整体宽松，难持续大涨
3. 关键点位
≥8900：偏强，可考虑逢高走货
≤8000：成本支撑显现，下跌空间有限
四、富马酸（主流出厂价）
1. 关键区间
4月：9000–9500 元/吨
5–6月：8800–9300 元/吨
强下行：跌破 8600（顺酐大幅走弱）
2. 联动关系
与顺酐价差：+300～+500 元/吨为合理区间
顺酐涨→富马酸跟涨；顺酐跌→富马酸跟跌
3. 关键点位
≥9600：高位压力大
≤8700：下方空间收窄
五、综合操作:
1. 4月看地缘，油价易冲高，化工跟涨不追高
2. 5月看谈判，油价慢慢落，顺酐富马偏弱走。
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