丝路快讯 | A股迎修复行情 3月份新增信贷、社融或环比多增

中信建投：A股迎修复行情 围绕景气行业布局

中信建投证券研报指出，上周A股迎来修复行情，其背后是市场风险偏好、流动性和基本面三因素共同改善的原因，展望后市，虽然上涨速度或将放缓，但市场短期预计仍呈现震荡上行格局，中期则需注意高油价持续带来的外部风险。今年4月市场将再次回归基本面，建议关注一季报，把握景气行业。行业配置围绕一季报高景气、基本面边际改善、政策受益+配置低位+旺季景气三方向布局。重点关注板块包括：资源品（黄金、能源金属、铝、小金属）、AI（光通信、玻璃纤维、燃气轮机）、锂电（电池、锂电材料）、油运、化学原料、券商、煤炭、通用设备、基建开工、服务消费等。

分析人士：3月份新增信贷、社融或环比多增

随着3月份金融数据发布窗口临近，记者采访了多位分析人士进行前瞻。业界普遍预计，3月份新增信贷及社融环比多增。从新增人民币贷款来看，东方金诚首席宏观分析师王青表示，3月份是信贷大月，估计新增人民币贷款约3.4万亿元，较2月份会有大规模多增，与上年同期相比则有约2400亿元的少增。光大证券金融行业首席分析师王一峰认为，季节性因素叠加经济基本面表现转好，3月份贷款投放强度较2月份或有明显加大。但考虑到“总量合理增长、投放节奏均衡”的政策指引，预计3月份贷款读数延续同比少增态势，新增规模略高于3万亿元，月末增速或降至5.7%附近。浙商证券首席经济学家李超预计，3月份人民币贷款新增3.2万亿元，同比少增4400亿元，对应增速下行0.3个百分点至5.7%。

① 李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会

中共中央政治局常委、国务院总理李强4月10日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，要按照党中央决策部署，扎扎实实抓好各项任务的落实，不断巩固拓展经济稳中向好态势，形成更多可感可及的富民惠民成果。要进一步提高宏观政策实施效能，增强前瞻性、针对性、协同性，坚持政策支持和改革创新并举，加强系统集成，放大政策效应。要着力推动服务业优质高效发展，面向人们全生命周期生活需求和企业全过程生产经营需求，深入实施服务业扩能提质行动，坚持发展和监管统筹，培育更多“中国服务”品牌。同时深化拓展“人工智能+”，加快制造业数智化转型，通过先进制造业和现代服务业深度融合、双向赋能，支撑产业体系整体跃升。

丝路快评：要更大力度促进城乡居民就业增收，挖掘各渠道各领域就业潜力，大力培育新职业新岗位，推动就业观念转变和职业技能提升，制定实施城乡居民增收计划，强化居民增收、内需扩大、经济发展的良性循环。

② 优化中小企业发展环境工作交流活动在海口市举行

2026年4月9日，优化中小企业发展环境工作交流活动在海口市举行。工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣，海南省副省长杨国强出席活动并致辞。本次交流活动旨在深入贯彻落实党中央、国务院关于促进中小企业高质量发展的决策部署，总结推广各地优化中小企业发展环境的经验做法，展现有关工作成效，进一步推动各地中小企业发展环境持续优化。前期，为落实《中华人民共和国中小企业促进法》要求，工业和信息化部已连续7年开展中小企业发展环境评估，在各地区各部门共同努力下，中小企业发展环境持续改善，涌现出很多好的经验做法。

丝路快评：下一步，将会同相关部门加快编制“十五五”促进中小企业发展规划，重点从市场、法治、融资、创新、政策五个维度持续发力，进一步优化中小企业发展环境。同时，加强经验交流和宣传推广，引导地方互学互鉴，助力中小企业高质量发展。

③ 一季度全国发行地方政府债券约3.1万亿元

为稳经济，今年更加积极财政政策靠前发力，一季度地方政府债券发行规模创新高。根据公开发债数据，今年一季度全国发行地方政府债券约3.1万亿元，与去年同期相比增长约9.3%。其中，新增债券发行约1.4万亿元，同比增长14.6%；再融资债券发行约1.7万亿元，同比增长约5.2%。长期关注地方债的中央财经大学教授温来成表示，今年一季度地方政府债券一大特点是新增债券发行速度较快，这主要因为今年是“十五五”开局之年，地方都希望经济“开门红”，以实现“十五五”经济社会发展的良好开局。为此通过加快发债进度来推动一批重大项目开工建设，从而为一季度经济增长奠定良好基础。

丝路快评：前两个月基建投资保持较快增长，这背后也与上述地方政府债券加快发行、拉动投资增长密切相关。

① 中国钢铁工业协会：建立钢铁行业产能治理新机制

中国钢铁工业协会副会长夏农11日在2026(第十七届)钢铁高质量发展大会上表示，要建立钢铁行业产能治理新机制。 夏农说，钢铁行业面临着供需矛盾较大、效益基础不稳固、绿色转型等投入强度较高的压力，但钢铁是国民经济发展不可替代的重要基础原料，钢铁工业是建设现代化强国不可或缺的重要支撑产业。 他表示，要在严格落实粗钢产量调控政策的基础上，积极研究建立产能治理新机制。要严禁新增产能，开辟产能退出通道，通过出台相关政策措施，淘汰技术落后、环境污染严重、生产效率低的装备，建立完善科学有效的长效机制，引导企业严格自律。还要坚持供需发力，进一步扩展钢材的应用空间，这是发掘有效需求、缓解矛盾的重要途径。

丝路快评：近年来全球钢铁行业投入大量资源进行节能减排，稳步推进低碳转型，但仍面临严峻的减碳形势和各种挑战。

② 中东冲突中长期影响或持续 黄金原油演绎下半场行情

中金公司研判认为，当前停火谈判和霍尔木兹海峡复航预期有望缓解短期油价超涨风险和黄金抛售压力，但地缘行情的下半场尚待展开。 具体来看，对于原油市场而言，一方面地缘谈判仍存在不确定性，油价高波动回归风险仍然存在；另一方面，现货短缺已成既定事实，且相较于通航恢复，海湾国家原油复产可能需要更多时间。据彭博数据，3月OPEC原油产量已低于2020年6月低位，环比上月大减约756万桶/日。因此，油价进一步下跌空间或较有限，若地缘谈判进展不及预期，高波动回归风险仍存。 对于黄金市场而言，中金公司认为，此前计入的加息预期或存在修正空间，后续不论是地缘局势缓和后的油价回调、货币政策重回宽松方向，还是供应冲击加剧衰退压力、触发避险价值凸显，黄金周期性投资需求和价格均有望在下半场迎来修复机会。

丝路快评：围绕中长期影响，市场形成的重要共识之一是中东局势或将加速全球向替代能源与可再生能源转型的进程，这为中国新能源产业带来了新的发展窗口。

① 千亿诉讼临近 OpenAI指控马斯克搞“突袭”

OpenAI称，埃隆·马斯克在针对该初创公司的诉讼中突然变更诉求，在开庭仅数周前对其发起“法律伏击”。 在美东时间周五晚间提交的法庭文件中，OpenAI表示，马斯克本周早些时候提出的新诉求，显然意在“刁难被告、扰乱庭审程序，同时试图重塑其就本案对外塑造的舆论形象”。马斯克的律师团队在本周提交的文件中称，若庭审胜诉，所有赔偿金不应归其个人，而应返还给OpenAI。此外，马斯克还请求法院撤销OpenAI的营利化转型，对其未来融资与交易实施监管，以确保其不偏离最初使命，并要求解除奥尔特曼的OpenAI首席执行官及董事职务。

丝路快评：OpenAI在周五的文件中称，这些最后关头抛出的诉求“于法不当、缺乏事实依据”。 OpenAI律师写道：“马斯克提出的诉求变更，将需要提交与三天前他主张的案件完全不同的证据与证人。”

② 东风日产高管回应李想喊话：尊重每一家同行，包括理想汽车

4月11日，东风日产汽车销售有限公司新能源品牌总经理王骞发文，回应理想CEO李想在朋友圈炮轰一事。 王骞表示：“今天关注到相关网络言论，也收到不少媒体朋友的关切问询。东风日产始终恪守行业规则，倡导良性竞争，尊重每一家为中国汽车产业努力的同行，包括理想汽车。” 今日，理想汽车CEO李想在朋友圈发文称，有品牌大量雇佣营销号对理想的产品进行拉踩，并海量使用空白账号的黑水军捏造虚假信息并攻陷评论区，严重影响了该企业的正常经营。 此前他发文表示，“历史证明了，伪军往往比鬼子更操蛋，车企也不例外。”此番表态被外界认为是在向东风日产喊话。

丝路快评：李想明确表示，这属于反内卷规定中最恶劣的行为，一方面理想会使用法律手段维护自己的合法利益，另一方面也希望相关部门进行必要的管理，不能让不受管制的海外品牌破坏了汽车行业反内卷的良好成果和市场氛围。

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