好久没写文章了，貌似去年一年就没动过几次电脑（自我反省中）2026年也过完了一个季度，第一季度开门红顺利结束（金融人的痛）第一季度股市也算是开门红从3700点一路上到4200点，又从4200点回落到3800点，“热热闹闹”地坐了一次过山车，客户体验感跟坐过山车没啥区别。言归正传，让小宋给大家整理一下2026第一季度逻辑。
2026年第一季度全球股市经历了先扬后抑、极致分化的震荡行情，核心主线是流动性预期转向与地缘黑天鹅的双重冲击。
1月：跨年行情与风格切换
月初A股跨年行情爆发，沪指冲4100点创10年新高，单日成交近4万亿；商业航天、AI应用全线暴涨。中旬后监管主动降温，叠加海外地缘升温，市场转向涨价周期风格，贵金属、小金属与能源板块活跃。月底沃什被提名美联储主席，流动性预期转向，贵金属黄金白银见顶大跌。
2月：企稳与地缘拐点
春节后增量资金回流，A股走出独立行情，围绕能源与涨价链修复。海外AI工具发布引发软件股调整。2.28重磅拐点：美伊冲突爆发、霍尔木兹海峡受阻，成为全年最大黑天鹅，原油启动暴涨，全球风险资产承压。
3月：油价巨震与全球调整
持续冲突导致原油价格暴涨，布伦特原油一季度累计涨79.25%，引发滞胀与加息预期。全球股市普跌，标普500一季度跌4.63%，纳指跌5.98%。A股大盘充分调整，资金转向石油链等高景气防御板块。
一句话总结年初炒题材与科技→中段炒黄金有色→三月靠石油高股息防守；地缘事件冲突，成长杀估值，周期防御走强。一季度市场完成从主题投资到涨价周期的切换，地缘风险成为定价核心变量。二季度需关注油价持续性、美联储政策路径及中国复苏力度，流动性与基本面的博弈或继续主导市场节奏。
