第15周中药材市场行情周报:指数持续磨底,结构性分化加剧,酸枣仁、土鳖虫逆市上扬

核心观点：

本周（2026年4月8日至14日），中药材市场整体延续弱势震荡格局。康美中国中药材价格周总指数报收于1550.95点，下跌0.21%，市场整体交易气氛偏淡，商家多持观望态度，按需采购为主。但在大盘整体偏弱的背景下，结构性行情依然突出：酸枣仁、土鳖虫、苍术等品种因产地货源紧俏或合格货源偏少，价格出现明显上涨；而猫爪草、延胡索、益智等品种则受产新压力或库存充裕影响，行情承压下行。涨跌品种分化加剧，市场缺乏全局性普涨动力。

一、市场总体态势：指数低位震荡，淡季特征初显

据康美·中国中药材价格周总指数数据显示，本期（2026年4月13日）总指数报1550.95点，较上期下跌3.23点，跌幅0.21%，波动基本持平。康美中国中药材价格（日）指数在4月9日为1550.99点，较2024年7月高峰期的2250点已下跌约31%。从更长周期来看，最近一年内，价格下跌的品种有403个，占比78.25%；上涨品种仅94个，占比18.25%；持平品种18个，占比3.5%，市场整体处于周期性的“低谷期”。

甘肃一位中药材经营户对《中国经营报》记者表示，“中药材行业有句俗语，‘好三年，坏三年，不好不坏又三年’。现在可能就处于行业‘坏三年’的阶段。现在的中药材销售整体呈现疲软的状态，市场和行情处于低谷期。”这一判断与当前市场实际高度吻合。

从指数结构来看，本周在监测的723个品规中，上涨品种13个，下跌24个，478个持平，涨跌比为1:1.85，下跌品种数量明显多于上涨品种。动物类指数表现相对坚挺，周涨幅0.01%，月涨幅达5.20%，主要受土鳖虫、天龙等品种价格上涨带动；而全草类、茎木类指数基本持平，矿物类月涨幅0.12%，但整体缺乏亮点。

业内分析认为，集采流程的缓慢推进进一步加剧了市场的观望情绪，饮片集采规则仍在完善中，商家普遍采取“勤销快进”的策略，不敢大量备货。康美中药网采用指数平滑法预测，下期（2026年4月19日）周总指数将进一步下探至1549.39点。

三大药市具体表现：

• 安徽亳州药市：本周购货商家整体不多，整体走动不快，行情趋稳。白术近阶段上货量不少，持货商家出售意愿增强，但实际成交量有限。酸枣仁、土鳖虫、全瓜蒌等品种价格上涨，连翘、川芎、玫瑰花等回落。

• 河北安国药市：市场整体需求不旺，多数品种交易量有所减少，货源走动以实际需求为主。苍术、细辛、黄连等价格上涨，猫爪草、银耳、射干等行情回落。4月13日安国地产大集，人流量较多，集市整体货源走销顺畅。

• 广西玉林药市：益智行情继续疲软，近期少见商家批量购货，价格持续回落，统货已降至80-82元，人气较去年同期明显减弱。酸枣仁、黑胡椒等品种价格有所上涨，但整体交易气氛偏淡。

二、本周主要上涨品种分析：供应端收紧，合格货源受追捧

1. 酸枣仁——逆市上扬的“明星品种”

酸枣仁是本周市场最受关注的上涨品种。山东济宁汶上县酸枣仁上周行情反弹20-30元后基本转稳，98货价格在420-430元之间，95货在400-410元之间。亳州市场国产98货报价430元，95货410元，且此价与产地基本持平。玉林市场98货同步上涨至440-450元。

上涨驱动因素：

• 优质货源稀缺。 2025年产新量不大，经过大半年的市场消化，产地及市场库存均显薄弱，持货商惜售心态较强。

• 原料端成本传导。 全国主产区优质酸枣货源稀缺，甘肃产区酸枣原料均价飙升至10.03元/公斤，成为原料端涨价核心拉动区。

• 品牌效应加持。 河北赞皇核心产区依托“国家地理标志”品牌和超国标160%的枣仁皂苷含量优势，持续引领行情，98货报460元/公斤，95货报430元/公斤，成为市场“定海神针”。

• 药食同源需求旺盛。 酸枣仁在“睡眠经济”赛道上的消费需求保持刚性，叠加药企采购力度不减，形成持续的价格支撑。

2. 土鳖虫——合格货源“一货难求”

土鳖虫本周价格出现明显上涨。亳州市场包检大个货涨至45元，统货40元，小统货35元。价格分化的核心原因在于质量与合规要求——随着国家对中药材质量监管持续趋严，包检合格的土鳖虫货源成为市场稀缺资源。环保监管趋严也导致部分小养殖户退出，养殖成本（饲料、人工、环保）上升，进一步收紧了合格货源的供应量。

3. 苍术——家种合格货源采购放大

苍术价格继续坚挺运行。安国市场北苍术价格在29-31元之间。从去年量产下滑低位后，家种合格货源在药企采购量持续放大，产区、市场货源走动畅快。野生个子则维持在95-110元左右的高位水平。

4. 威灵仙——家种产出量有限

威灵仙行情持续走高，安国市场河北滚筒货涨至39-40元。家种货源产出量不大，加之库存逐步消化，行情稳步上升。

其他上涨品种一览： 浙贝母（安国市场无硫片156元）、全瓜蒌（亳州市场大选丝25-28元）、南五味子（亳州市场包检净货38-40元）、仙鹤草（安国市场8-8.5元）、紫珠叶（亳州市场江西货26元）等。

三、本周主要下跌品种分析：产新压力与库存充裕

1. 猫爪草——产新暴增，价格“跳水”

猫爪草是本周下跌最为剧烈的品种。安国市场水洗货已跌至40-42元。此前因天气、资金等因素价格高企，刺激了家种面积大幅扩大。如今新货集中上市，供应量暴增，而终端需求有限，价格出现断崖式下跌，充分体现了中药材“多了是草，少了是宝”的市场规律。

2. 延胡索——产新临近，观望情绪浓厚

延胡索本周行情稳中有落。亳州市场汉中统货降至75-80元，包检货83元；河南货70-75元。陕西城固产区方面，延胡索长势良好，正处于块茎膨大关键期，预计半个月后将进入采挖阶段。延胡索独特的生长周期决定了产新期间价格通常处于全年最低点，新产季的临近是价格承压的核心因素-。

3. 益智——人气消退，行情持续回落

玉林市场益智行情继续下滑，统货价格已降至80-82元，今年的人气相比去年同期明显减弱。前期涨幅过大，实际消化不足是价格回落的核心原因。市场近期少见商家批量购货，销势持续疲软。

4. 川芎——产新逼近，走销缓慢

川芎行情小幅回落，亳州及安国市场统货均降至14-14.5元。产新临近，商家多持观望态度，货源走动缓慢。市场库存尚可，短期内缺乏上涨动力。

5. 香料类品种普遍走弱

受中东局势和谈消息影响，部分香料行情出现波动。黑胡椒越南产区产新接近尾声，行情反复震荡，市场价格在42-43元。香砂玉林市场跌至25.5-26元，进口砂仁跌至26-28元，公丁香55-58元走货不快。益智、草果、高良姜等品种普遍低迷。

其他下跌品种一览： 连翘（亳州市场青翘统货35-40元）、玫瑰花（山东货90元）、射干（安国市场个26-30元）、银耳（统货36-40元）等。

四、平稳品种分析：供需平衡，缺乏波动动力

本周大多数品种行情保持平稳，供需基本平衡。柏子仁亳州市场包检合格货110元，统货100元；木香亳州及玉林市场统货稳定在15-16元；黄芪亳州市场58丁13.5-16.5元；牡丹皮刮丹90-100元，黑丹皮药厂货33-38元；防己亳州市场野生带皮统货140元；黑胡椒亳州市场统货43元。

此外，枸杞子（宁夏280粒62-65元）、荆芥穗（统货55-60元）、续断（统货10-10.5元）、射干（亳州市场过3号筛片38元）、怀山药（毛条带皮7-8元）等品种本周行情均以平稳为主，无明显波动。

五、产地动态与行业要闻

1. 产地行情快讯

• 陕西省汉中市城固县：延胡索进入产新关键期，降雨量充沛，长势正常，产地统货交易价83元/公斤左右。

• 山东省济宁市汶上县：酸枣仁行情反弹后基本转稳，柏子仁按需走动，行情平稳。

• 安徽省亳州市五马镇：牡丹皮上货量不大，黑丹药厂货32-33元，刮丹小统70元。

• 河南省开封市尉氏县：夏天无统货32-36元，玄参统货5.5-6元。

• 河北安国地产市场：北沙参上市量小，质量较前期下降，统货个子16-19元；旱半夏上市量略减，0.6cm以上统货40-44元。

• 辽宁省铁岭市西丰县：黄精种植面积有所扩增，鲜货价格6-10元。

• 湖北黄冈市蕲春县：山栀子行情低迷下行，后期统货15-16元；水栀子统货22元。

2. 行业重大新闻

同仁堂年报折射行业困境。 3月31日，同仁堂披露2025年年报，营业收入172.56亿元，同比减少7.21%；归母净利润11.89亿元，同比减少22.07%。2025年中药材价格指数整体持续下滑，同仁堂存货跌价准备金额达2.91亿元，其中原材料跌价准备1.4亿元。尤其值得关注的是，2025年第四季度，同仁堂出现了归属于上市公司股东的扣非净利润为负的情况。截至2025年底，同仁堂合并财务报表中存货账面余额高达109.07亿元，其中原材料48.62亿元。这组数据充分说明了中药材价格大幅波动对中药制药企业盈利能力的深刻影响。

六、下周行情展望与建议

1. 继续关注产新品种

随着天气转暖，蜈蚣、杜仲、黄柏、厚朴、茵陈、桑椹等品种进入产新期，需密切关注新货产量、质量及收购价格，及时预判市场走势。尤其是延胡索产新即将全面展开，建议重点关注主产区产量及长势变化。

2. 警惕高位品种回调风险

对于酸枣仁等处于高位的品种，需警惕需求证伪和获利盘兑现带来的回落风险。当前价格已处历史相对高位，继续上行空间有限，建议持货商适当兑现利润，采购方按需拿货，不宜追高。

3. 把握低位品种机会

对于连翘、川芎、香砂等处于低位运行的品种，若产新无重大减产利好，短期仍以消化库存为主。但长期价值投资者可开始关注，尤其是因价格过低导致种植面积缩减的品种，后市存在供需逆转的可能。

4. 质量合规仍是核心主线

土鳖虫、酸枣仁等品种的表现再次证明，符合药典标准的合格货与一般货的价差将长期存在，并成为价格分化的重要方向。在当前市场整体疲软的背景下，合格货源仍具备较强的议价能力和抗跌性。

往 期 热 点 回 顾