3月，俄罗斯对华大豆出口量增至近12万吨（环比增长54%，同比增长104%），创下自2023年12月以来的单月最高纪录。不仅来自中国买家的强劲进口需求，迫使业界将2025/26年度本国油籽出口总量预估上调至接近100万吨（较2024/25年度增长67%）。目前我们注意到，上个月的市场走势在一定程度上打破了加工企业对采购价格走势的预期。此前市场普遍认为，采购价格可能重演秋季行情，在库存充裕的背景下再次走低。然而，中国需求的增长、白俄罗斯的稳定采购，以及经由里海流域时隔已久首次向伊朗大规模发货（估计约2.5万吨），导致加工企业面临一定程度的供应短缺。这使得中央联邦区卢布计价的大豆价格在当月上涨了约5%，也让农户在新作物年度播种前夕对大豆定价前景更加乐观。随着远东地区500吨零关税原料出口配额即将用尽，未来对华油籽出口可能会放缓，但目前滨海边疆区和阿穆尔州对该配额的利用率仅约为55%。而未来对伊朗的出口前景，还将取决于地缘政治背景下南美大豆对中东地区出口的节奏
下图为俄罗斯南部地区大豆的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区大豆的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
