前天 A 股大盘高位调整收阴，市场情绪一度偏谨慎；昨日市场走出阳包阴形态，短期情绪明显修复。不过主板成交量未能有效放大，资金观望情绪仍存；好在创业板量能同步放大，说明题材主线活跃度仍在，市场结构性行情未结束。
当前市场最明显的特征是极致抱团：指数不断走高，但不少投资者感受是 “指数回来了，账户没回来”。资金集中流向核心权重龙头，形成类似美股的抱团格局。美股有科技七大龙头，A 股创业板也形成核心权重板块；从市值对比看，A 股核心资产整体规模仍偏低，中长期仍有成长空间，但理性来看，极端涨幅难以简单对标，投资仍需立足现实。
一、国际局势：中东局势复杂，周末需保持谨慎
目前局势存在较大不确定性，国际原油价格已出现明显上涨，反映市场对风险的定价。本周末消息面变数较大，建议控制仓位、谨慎应对，优先守住本金安全。
二、晚间公告：业绩密集披露，警惕风险个股
- 贵州茅台：2025 年营收与净利润小幅下滑，其中四季度净利润显著低于市场预期。白酒板块前期已经历较大幅度调整，短期大概率以震荡消化为主，出现极端连续下跌概率较低。
- 多家公司因业绩不达标，将被实施风险警示（ST）。每年 4 月底为业绩披露密集期，基本面较差、持续亏损的公司风险集中释放，务必远离绩差股。
- 部分存储类公司股东发布减持计划，短期对股价存在一定压力。
三、行业与宏观消息梳理
- 工信部：“十五五” 加快汽车产业核心标准建设，利好固态电池、智能驾驶、车载 AI等方向。
- 两部门：2026 年中央财政支持城市更新试点，利好城市更新、基建、地产产业链。
- 四川开展生猪企业成本调研，猪价持续低位后政策暖风增多，养殖板块预期逐步改善。
- 澳洲锂产区供应扰动，海外锂矿股走强，对国内锂资源板块形成正面催化。
- 美联储官员释放降息信号，多位人士倾向年内降息，外部流动性环境趋于友好。
回顾前期市场调整至低位时，我们多次强调：A 股中长期向好基础未变，当前走势逐步验证前期判断，市场整体仍处于良性上行周期。
四、盘面解读：指数强势但分化极端，节奏最重要
昨日沪指上涨 0.7% 站稳 4000 点，创业板大涨超 3% 再创近年新高，超 4300 只个股上涨，整体赚钱效应回暖。
但市场结构依然极端：权重猛涨、小票分化，呈现 “旱的旱死、涝的涝死”。很多投资者仓位跑不赢指数，手持消费、医药、金融等板块长期横盘，面对高位 AI、新能源又不敢追高，心态容易失衡。
必须清醒认识：普涨躺赢的牛市已经结束，当下是结构性牛市。追高怕套、持有难熬是普遍困扰，对此给出理性策略：
- 热门方向小仓位试探：不重仓、不追高，对主线适度参与，错了亏损可控，对了享受主线收益。
- 自我判断两个核心：你的持仓能否强于指数？你能否持续稳定盈利？若两者都不满足，更适合指数 ETF + 均衡配置，放弃一夜暴富心态，先求稳健再求收益。
市场从来不是轻易赚钱的地方，先控制风险、再追求收益，降低预期反而更容易拿得住、做得稳。
五、短期走势判断：量能是关键，谨防回踩
昨日反弹成交量缩减超 700 亿元，是明显隐忧。4050—4150 区间积累大量前期套牢盘，无量难以直接突破。
预计未来 1—2 个交易日，市场存在震荡回踩、消化浮筹的需求，做好心理准备，不盲目追高。明日为股指期货交割日，叠加周末消息不确定性，操作保持克制。
🌹 题材方向观察（仅行业分析，非个股推荐）
1、算力（当前市场主线）
近期持续强势，热点从硬件转向算力租赁。国内云服务价格调整、海外巨头大额投资 AI 算力服务商，全球算力需求持续爆发。板块今日全面走强，但科技类板块波动较大、快慢切换快，错过启动点不建议追高。硬件端经过分歧后有望逐步修复，可关注板块内部轮动机会。
2、商业航天
板块近期反复活跃，前期冲高回落但承接有力。未来可回收火箭发射频次提升，行业预期明确。但当前行情以修复反弹为主，不宜用年初强势行情心态对待，分歧回踩时再观察，拉升不追高。
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