核心观点：猪价持续探底，行业深陷亏损，短期供强需弱格局难改。
截至4月23日，全国外三元生猪均价已跌至9.68元/公斤，环比下跌2.8%，同比降幅超35%。当前猪价已跌至近16年最低点，生猪（外三元）价格甚至不及黄瓜等蔬菜。
供应端压力巨大。虽然能繁母猪存栏缓慢去化，但行业PSY大幅提升至26头以上，实际猪肉供应不降反增，一季度出栏量同比增长2.8%。同时，气温升高导致肥猪需求减弱，养殖端出栏积极。
需求端承接无力。五一备货尚未集中启动，且冻品库存高企，屠宰场缺乏大幅入库意愿。预计短期内猪价仍将弱势磨底，上涨动力不足
