又爆雷了!行情结束了吗?

大盘观点

今天市场彻底迎来大分歧，再加上外围局势又有升级苗头，布油直接干到103美金附近，两边又开始极限施压，就看谁先怂，谁先扛不住。

量能方面，今天直接放量到2.8万亿，很多人看到放量下跌就慌了，怕指数见顶，但我认为放量下跌不等于指数见顶，今天这量，主要是科技内部多空博弈太激烈，多空对打才放出这么大量，不用过度恐慌。

还有个关键因素，临近月底了，获利盘要兑现、业绩暴雷进入高发期，再加上节前效应，资金整体都很谨慎，不会再像之前那样疯狂抱团。所以后续整体节奏会慢慢切换，从之前的单方向抱团，变成题材间的轮动，不会再一家独大。

下周开始，我认为市场会开始缩量，交易上千万别那么激进，仓位控制也很关键，整体控制在7成仓以下，留足余地，稳妥为主。

题材方面

首先是算力这条线，今天新易盛披露业绩，确实低于预期，不少人慌了神。不过我仔细看了下它的一季报，预付款、存货、财务费用、合同负债这四项，都高于2025年底，我估计大概率就是确认收入的节奏问题。

但大家也要清楚，在当前这个环境下明天低开是在所难免的，就看低开后资金会不会原谅了。

海外算力这边，今天是主升期的第一次大分歧，虽然波动大，但我们之前一直看好的PCB，表现一点不差，完全扛住了分歧。我的观点不变，继续看多电子布+正交背板，还有核心品种东山——它现在的走法，越来越像去年的富联，稳得一批。

其实整个PCB板块，不管是胜宏、宏和，还是沪电，都在走良好的上升趋势，压根没到见顶的时候，不用因为今天的大分歧就乱了阵脚。

国产算力这边，今天跌幅倒不大，算是比较抗跌。我依旧认为市场欠它一个大阳线。这个方向目前的硬伤就是业绩不够靓丽，撑不起持续大涨，但等到5月以后，进入业绩空窗期，国产算力还是有机会再来一次补涨的，暂时耐心持有、保持关注就好。

整体来讲，光模块最核心的锚点还是中际，因为易中天里面，只有它的业绩是最抗打的，最扎实。所以只要中际不走弱，就不需要太担心整个光模块板块见顶。但要注意，不是所有光模块的票都会涨回来，今天已经开始缩圈了，资金只会抱团核心，后排的杂毛会慢慢被淘汰。

商业航天方向，今天又有资金抢尾盘，熟悉这个板块的都知道，明天开盘大概率又会分歧，来回拉扯很正常。题材本身不缺情绪利好，老大寄语商业航天，算是重磅加持，但要注意，这个方向走强的品种是聚焦的，不用看太多，主要盯天银就够了，其他的不用浪费精力。

最后单独讲一个板块——船舶制造，这个方向可以和燃气轮机结合起来看，逻辑更硬。中船最近签订了170亿的大订单，而且造船周期还在往上走，景气度没问题；而给船舶提供动力的就是如下图，机构那边已经看到1400亿市值，大家可以多留意。

明日策略

今晚美股也是跌的，预计明天开盘还是会有承压，但是这个周末有国内大会预期，不排除盘中有资金去博弈。

1）继续看多做多核心东山，趋势不变，思路不变。

2）商业航天聚焦新高的核心天银，参考5日线去看。

3）很多方向的核心票目前看还没走完，如果手上有的话，我建议可以做差价，但留一点底仓没问题。

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