今天A股市场震荡走弱，科技板块全线回落，各大指数放量下行，不少投资者朋友心生担忧：高位科技集体跳水，资金集中出逃，难道本轮上涨行情已经结束？
我的观点：
综合盘面整体走势来看，当下仅是阶段性正常调整，并非行情见顶，中长期上行趋势并未发生改变。
理由：
本轮指数从3800点启动，一路冲高至4100点上方，累计上涨超300点，阶段性涨幅充分。如今指数回落调整数十点，属于上涨途中的合理消化。昨日指数站稳4100点，今日快速震荡，核心压力集中在4100至4120点区间，一方面是前期套牢盘带来的心理承压，另一方面也是高位题材板块的回调需求。
这轮行情中，光模块、CPO等科技细分赛道成为绝对主线，大盘区间涨幅有限，但板块内多数个股涨幅普遍达到30%-50%，短期获利盘堆积严重，兑现需求持续升温。叠加当前处于年报、一季报密集披露窗口期，进一步加剧了资金分歧。海外科技产业链企业业绩稳健、毛利率稳定，但国内同赛道不少企业盈利表现不及预期，毛利率下滑，难以匹配前期大幅上涨的股价，资金对后续盈利能力的担忧加剧，成为科技板块调整的核心诱因。
后市观点：
不过无需过度悲观，四月底科技企业财报集中落地后，短期业绩利空将充分释放，板块基本面风险也会逐步出清，为后续反弹扫清障碍。
值得注意的是，今日指数下跌伴随成交量明显放大，市场换手充分。放量下跌并非单纯的资金出逃，既有科技高位筹码获利了结，也有部分恐慌盘割肉离场，同时低位增量资金正在顺势进场承接。充分的筹码交换，能够有效消化4100点附近的套牢压力，反而有利于后续指数突破上行。近期市场成交量稳步抬升，只要后续量能稳定维持在2.8万亿至2.9万亿区间，市场做多动能就不会缺失。
盘面结构上，市场呈现明显高低切换。科技高位回落的同时，银行、白酒等低位权重板块逆势走强，有效对冲了题材股下跌带来的指数拖累。这类权重板块长期处于低位，估值优势显著，下行空间有限，牢牢锁住了大盘下方空间，指数深跌概率极小。
明日观点：
明天盘面走势尤为关键。短期重点关注4070点支撑位，近期连续多个交易日低点均在此位置附近，支撑力度强劲，只要回踩不跌破该点位，市场震荡格局就能稳固。同时紧盯上午时段量能变化，量能平稳配合修复，多方优势将会凸显。
整体而言，当前市场只是高位题材轮动切换，并非行情终结。短期科技进入休整周期，低位权重承接护盘，市场将以震荡消化为主。耐心等待业绩落地、板块轮动完成，调整过后，市场依旧具备上行空间。
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阮军 证券投资顾问执业证书：A0750625120001 厦门市鑫鼎盛控股有限公司 投资有风险，入市需谨慎
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