2026年4月23日 星期四

核心观点

迎来调整，别慌，行情仍然在；今天的回调算是个标志了，有资金大幅流出的迹象；弹性高位AI硬件今天大幅回调，高标来讲，这个位置是比较危险的；核心有业绩标的大体上还会比较安全，但其他高位今天大幅下杀，资金大幅流出，有可能形成阶段顶部区域；但有部分核心仍然逆势向上，AI板块容量足够，一个细分调整，会有另一个细分会起来；但今天的资金确实有明显的调仓换股迹象，按照前期预期，反弹并且形成趋势已经有一段时间，已经到了压力区间，调整在所难免；要做好适当调整的准备，但整体情绪仍然在线。

行情综述

今日A股迎来调整，三大指数集体收跌。沪深两市成交约2.80万亿元，较昨日放量+2447亿元，连续第三个交易日突破2.5万亿。放量调整说明资金在内部做结构性切换，并非整体撤退。

个股普跌态势明显，涨跌比约1329:4068，超4000只个股收绿，赚钱效应不足25%。前期涨幅较大的科技成长板块遭遇获利盘兑现，资金转向白酒、煤炭、油气等防御性和红利板块。临近财报披露截止期，市场对业绩确定性的重视程度提升。

北向资金今日净流出约28-40亿元，终结此前连续5个交易日净买入态势，属于短期"卖高买低"的调仓行为。主力资金全天净流出超1200亿元，创近期单日流出新高。

指数表现

上证失守4100点关口，科创50调整幅度最大。

量能与资金

• 全天成交额：2.80万亿元，较昨日放量+2447亿元
• 北向资金：净流出约28-40亿元，终结连续5日净买入
• 主力资金：净流出超1200亿元，创近期单日流出新高。净流出方向为高位科技股、稀土、有色金属；净流入方向为白酒、石油、煤炭、银行等防御性板块

主线板块

热点板块 TOP3：

1. 白酒板块：迎驾贡酒涨停，老白干酒涨超6%，山西汾酒、古井贡酒跟涨。迎驾贡酒一季报业绩稳健，白酒单品终端价格小幅回升，提振板块信心。
2. 煤炭板块：整体涨幅约2%，昊华能源涨停，中煤能源涨超5%。受节能降碳政策提振，中特估、高分红大盘股成为资金避险首选。
3. 油气板块：山东墨龙涨停，科力股份涨超8%。国际油价高位震荡（布伦特原油升至103美元附近），能源板块受益明显。

异动逻辑：

• 高低切换：前期涨幅较大的科技成长板块遭遇获利盘兑现，资金转向防御性板块
• 业绩确定性：临近财报披露截止期，具备稳定现金流和业绩支撑的板块更受青睐
• AI硬件回调：昨日算力龙头集体创历史新高后，今日遭遇大规模获利回吐

龙头表现

外部环境

• 美股表现：纳指+1.64%创历史新高，标普500+1.05%创历史新高。费城半导体指数涨2.72%刷新历史新高。苹果+2.63%、谷歌+2.12%、微软+2.07%、英伟达+1.31%。
• 政策动态：中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，数字基础设施被纳入重点领域。
• 行业事件：特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，2026年7-8月启动正式投产。
• 地缘动态：美伊停火协议延长至"无限期"，但霍尔木兹海峡局势仍存不确定性。

本周关注

操作策略

观点：迎来调整，别慌，行情仍然在。

1. 高位AI硬件短期风险加大，需警惕阶段顶部可能性
2. 核心业绩标的安全性较高，可持有观察
3. AI板块容量足够，一个细分调整会有另一个细分起来，关注轮动机会
4. 量能维持高位，整体情绪仍然在线，不必恐慌，但要做好准备

风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。