本周，黄金市场迎来一轮高波动性的修正走势，终结了此前连续四周的强势上涨态势。周初，金价以4790一线开盘，在短暂回踩4750支撑位后迅速拉升，最高触及4830高点；然而后续抛压力度骤增，周二金价一度急挫至4672，创下本周最低点，同时也录得一个多月以来的最大单周跌幅。截至周末，金价收于4700美元上方，整体呈现出“冲高回落后弱势整理”的运行特征。
从行情驱动因素来看，本次黄金调整并非由单一因素主导，而是美元走强、美债收益率攀升、通胀预期升温以及地缘局势波动等多重因素共同作用的结果。
特别是霍尔木兹海峡再次出现不确定性后，国际油价走高，进一步加剧了市场对高利率政策将持续更久的担忧，这也对黄金价格形成了阶段性的压制。不过值得关注的是，4650-4700区间的买盘承接力度依然强劲，这表明中长期资金并未出现明显撤离的迹象。
技术面来看，尽管本周黄金出现深度调整，但周线级别并未形成趋势性转空格局，均线系统依旧保持向好态势。
日线及4小时级别上，4700点位的支撑作用仍在，多头结构更多表现为高位震荡整理，并未遭到彻底破坏。周五，在疲软的情绪数据以及通胀预期升温的双重背景下，黄金价格出现反弹，再度印证了其抗通胀属性仍具备一定支撑力。
展望下周行情，市场普遍预期FOMC（联邦公开市场委员会）将维持现有政策不变，此次会议的核心焦点并非“是否不降息”，而是其释放的政策导向与预期。
若市场进一步强化“高利率将持续更久”的定价逻辑，黄金价格有可能延续调整走势，甚至再次测试低位支撑；尤其当金价持续承压于4880（阶段性关键结构位）下方时，需警惕类似3月份的加速回调行情重现。
不过从另一个角度来看，当前市场避险情绪并未完全消退，资金多处于观望状态，成交疲软更多反映的是市场的等待情绪，而非资金彻底转向空头。
此外，下周各国央行官员讲话较为密集，叠加多项宏观经济数据陆续公布，预计黄金市场的波动性仍将维持在较高水平。
