◼ 周度核心逻辑：
➢ 美棉主力合约周度盘中触及近两年高位后，受获利盘了结持仓影响价格出现明显回调。全美植棉区旱情形势严峻，虽得州地区降水略微缓解旱情，但仍有90%以上的植棉区暴露在旱情影响之下。市场对美棉核心关注点已由前期“种多少”向当下“收多少”转变。当下需等待5月份USDA首发26/27年度供需报告为市场提供进一步指引。美棉周度出口报告显示周度新签约量维持在3万吨的水平，后续或上调美棉出口目标。现阶段美棉仍有一定的上行驱动。
➢ 国内方面，中棉协发布行业警示，认为国内棉价快速上涨，市场波动风险加大，企业需理性看待形势。据中国棉花协会获悉，有关部门正在密切关注市场变化和纺织需求形势，将及时采取综合调控措施，促进市场平稳运行和产业健康发展。从基本面视角来看，纯棉表观消费处于同期高值；疆内减产预期，叠加新疆商业库存持续偏低仍对价格形成有效支撑。短期需关注政策预期对市场的冲击作用，或加速鱼尾行情演化。
◼ 周度行情展望：
CF09短期回调风险加大
