上证指数、深成指收红，创业板还绿着，但科创50指数却一柱擎天，暴涨3.76%。另一边，市场的成交额虽然维持在2.6万亿的水平，但较前一日已经缩量超过500亿。显然，经历了近一个月的修复性行情后，五一长假在即，多数资金开始选择收手观望，但活跃的热钱却高度紧绷，全部拥挤在硬核科技赛道上。
今天盘面最核心的戏码，是AI硬件内部结构的一次关键切换。前阵子疯涨的光通信和部分算力设备进入震荡修复，而半导体产业链，特别是设备和材料方向，集体爆发。
上一阶段，市场的焦点是英伟达链的光模块、服务器，因为这些是最直接最先放量的环节。而现在，随着AI需求持续炸裂，全球芯片产能告急、涨价潮此起彼伏，逻辑自然要向更上游扩散——中游制造要扩产，就要买设备、耗材料；下游要搞国产替代，更要突破“卡脖子”的设备和材料。
于是，PCB、光刻胶、硅片、封装基板受到了资金的青睐。尤其值得注意的是，PCB这个方向，股价不断创新高，因为市场炒的是未来的涨价预期和即将到来的Rubin架构拉货潮。资金对算力产业链的景气信心已经打满了。可以关注算力链内部的洼地，比如液冷、电源设备，以及国产算力链条里的芯片设备和AIDC基础设施。
上证指数在近几个交易日，其实一直在试探前期的技术支撑。只要上周五的低点不破，意味着大结构仍然属于强势横盘，节后有望择机向上变盘，可以安心在主线里寻找低吸机会。
今天和半导体暴涨形成鲜明对比的，是“股王”茅台的落寞。一季报净利仅仅微增1.47%，远不及预期，股价被无情下砸。
市场正在用真金白银投票，选择小登，放弃老登。未来的资本市场，很难会再有普涨的牛市，只有极致的结构牛。资金会像鲨鱼闻到血一样，疯狂涌入那些真正具备全球竞争力、处于产业爆发周期、且能连续释放业绩的硬核科技领域。
