一、国际市场价格运行情况

（一）伦敦现货白银

4月27日伦敦现货白银呈区间震荡、小幅回调走势。早盘开于75.635美元/盎司，日内受多空博弈加剧影响，价格波动幅度较前一交易日有所扩大，震荡运行于74.626-76.580美元/盎司区间，最高触及76.580美元/盎司，最低下探74.626美元/盎司。收盘报75.50美元/盎司，较前一交易日收盘价下跌0.155美元，日内跌幅0.20%。盘中上方76.5美元附近阻力依旧明显，冲高后获利盘集中离场引发回调，下方74.6美元附近获得阶段性支撑，交投活跃度维持高位，多空分歧有所加大，短期仍延续高位区间震荡，暂无明确单边趋势信号。

（二）COMEX 白银期货（纽约银主连）

COMEX白银期货4月27日呈震荡上行后遇压回落走势，整体波动幅度扩大。开盘于75.50美元/盎司，受国际贵金属短期情绪带动，盘中震荡上行，最高触及77.125美元/盎司，随后空头增仓、获利盘了结，价格逐步回落，最低下探74.69美元/盎司，尾盘小幅企稳。收盘价较前一交易日有所波动，日内整体呈现先涨后跌的震荡格局，期现货联动性依旧紧密，资金多空博弈加剧，上行动能阶段性释放后快速回落，持续性不足，价格震荡重心较前一交易日略有上移，整体仍处于高位区间震荡范畴。

（三）国际市场整体表现

当日国际白银市场整体呈震荡加剧、先涨后跌格局，上涨动能阶段性释放后快速消退，回调力度温和。期现货同步运行于74.626-77.125美元/盎司区间，波动幅度较前一交易日扩大；资金面流动幅度有所增加，机构持仓调整节奏加快，交投活跃度维持高位；市场情绪依旧中性，多空力量分歧较前一交易日有所加大，外围影响因素传导有限，国际白银短期仍以高位区间震荡为主，趋势性行情尚未显现。

二、国内市场价格运行情况

（一）沪银主连合约

沪银主连合约4月27日呈高开震荡、小幅回调走势，整体依旧保持较强韧性。盘面开盘18640元/千克，日内震荡运行于18590-18993元/千克区间，最高触及18993元/千克，最低下探18590元/千克，波动区间403元/千克。收盘价18820元/千克，较前一交易日结算价18840元/千克下跌20元，日内小幅回调，成交量57.74万手，较前一交易日有所减少，整体交投节奏温和。内盘抗跌性依旧凸显，在外盘大幅震荡回调过程中，国内盘面回调幅度有限，多空博弈平缓，内盘相对外盘偏强的分化特征延续，震荡运行结构未发生改变。

（二）白银 T+D

白银T+D当日呈高开震荡、大幅收涨走势，延续回暖态势且涨幅显著。日内开盘18830元/千克，震荡运行于18575-18969元/千克区间，最高触及18969元/千克，最低下探18575元/千克。收盘报18796元/千克，较前一交易日收盘价18481元/千克上涨315元，日内涨幅1.70%，涨幅显著高于其他品种。盘中买盘跟进力度强劲，冲高后抛压温和，下方承接有力，成交量34.08万千克，成交额63.90亿元，持仓量269.80万千克，较前一交易日有所减少。市场看涨情绪持续回暖，资金参与度提升，跟随国内期货盘面同步运行，抗跌与上涨态势明确。

（三）国内现货白银

国内现货白银各品类报价跟随场内期货盘面同步震荡调整，价格联动紧密，不同品级之间价差保持稳定。内外盘价格差值维持合理区间，受国内盘面偏强运行影响，价差未出现明显扩大。国内实物市场报价同步变动，日常采购及流通需求平稳，整体交投氛围活跃，期现联动支撑稳固，国内白银整体运行格局保持平稳，相对外盘的偏强分化格局未改。

三、库存与持仓核心数据

（一）COMEX 白银库存

当日COMEX白银总库存延续历史低位运行，单日库存变动幅度微弱，注册仓单与非注册仓单调整幅度有限，可交割注册仓单仍处偏低水平，供给端偏紧格局未发生改变，低库存对价格的底部支撑作用持续，整体交割节奏平稳，无明显库存波动压力，未对盘面形成明显影响。

（二）上期所白银仓单

上期所白银仓单总量较前一交易日小幅增加29439千克，总计达718961千克，整体依旧处在相对低位区间，仓单变动幅度温和，未削弱低库存支撑效应，依旧对国内银价形成有效底部支撑，巩固国内市场平稳运行基础，未对盘面走势形成明显扰动。

（三）全球白银 ETF 持仓

截至2026年4月27日，全球最大的白银ETF（iShares Silver Trust）持仓量为15154.69吨，较前一交易日持平，整体调整幅度温和，无大规模集中增减仓行为。长线资金布局态度平稳，机构整体预期偏向中性，观望情绪依旧浓厚，整体持仓结构保持稳定，未出现明显多空转向。

（四）期货市场资金与持仓概况

国内沪银合约成交量57.74万手，较前一交易日有所减少，持仓量小幅波动，多空持仓结构均衡，资金博弈平缓，市场情绪中性；COMEX白银期货主力合约持仓量小幅波动，持仓量9247手，日增139手，未平仓量基本稳定，投机资金短线进出频繁，交投活跃度高位。内外盘资金情绪分化延续：国内资金偏稳健、多头支撑偏强，国际资金多空分歧加剧，共同维持白银高位区间震荡格局。

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投资有风险，交易需谨慎。