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券商行情怎么突然启动了?

2026-04-28 19:05:33

券商行情怎么突然启动了?

财妙投资日更-20260428

ps:1886字

券商突然拉升了一波，发生了什么？

直接诱因还是券商一季报的数据，其实没什么意外的，差不了。

今天大盘虽然有点缩量，但券商作为防御性板块，节前资金流入券商也没毛病。

最近关心券商的朋友还不少，那接下来券商怎么看呢？

先说一下券商的业绩，确实不错，对于市场而言，也算超预期了。截至4月25日，已经有17家券商披露了2026年一季度业绩，其中11家都实现了正增长，而且头部券商的表现是断层领先。就拿行业龙头来说，单季度归母净利润直接突破100亿元，同比增长了54.6%，创下了一季度同期的历史最高水平，这一家的利润，就相当于12家中小券商净利润总和的2.7倍。你说这业绩够不够能打？

除此之外，还有不少券商一季度营收、净利润都实现了两位数甚至更高的增长，比如有的券商营收同比涨了60%多，净利润涨了70%以上，资金会很喜欢这种确定性，自然也愿意进场抬轿。

能不能买券商还是要看基本面，行业逻辑才是券商能持续有支撑的核心，不是靠一时的利好炒作。

首先第一点，交投活跃带动经纪业务回暖，这是券商最基础的收入来源。你想想，我们平时买卖股票，每一笔交易都要给券商交佣金，交易越频繁、成交额越高，券商赚的佣金就越多。根据数据显示，2026年一季度A股市场累计成交额达到了144.51万亿元，同比增长了66.29%，日均成交额一直维持在高位，而且一季度A股新增投资者账户有1204.02万户，同比增长61.15%，新增投资者越多，交易越活跃，券商的经纪业务收入自然水涨船高。

第二点，投行业务迎来爆发期，成了券商的重要盈利增长点。现在注册制改革一直在深化，证监会2026年的工作任务里也明确说了，要持续推动科创板改革落地，提高再融资的便利性和灵活性，这就让券商的承销保荐业务忙了起来。2026年一季度，A股IPO发行了35起，募资规模达到297.77亿元，增发发行49起，募资规模更是高达1912.31亿元，占了整个股权承销规模的83.06%，还有12起可转债发行，募资92.16亿元。这么多的IPO、增发项目，券商作为承销方，能赚不少承销保荐费用，而且一季度IPO审核通过率也达到了95.83%，项目落地速度加快，进一步带动了投行收入的增长。而且现在行业集中度越来越高，头部券商凭借资金、人才、渠道优势，拿到了大部分的承销项目，形成了强者恒强的格局，这也让整个券商行业的盈利稳定性更强了。

第三点，政策面持续给力，为券商行业提供支撑。证监会在2026年的系统工作会议上，明确了五方面工作任务，其中就包括深化资本市场改革、推动资本市场双向开放、营造长钱长投的市场生态，这些政策都利好券商。比如深化创业板、科创板改革，会增加券商的投行和经纪业务需求。推动双向开放，提升跨境投融便利性，会让券商的跨境业务迎来发展机会；而营造长期投资生态，会让市场资金更稳定，券商的各项业务也能更平稳地开展。

两融业务也表现强势，一季度两融新开账户数47.84万户，同比增长51.42%，两融余额高位运行，也给券商带来了稳定的利息净收入，成为了业绩增长的新亮点。

从今天资金买入的需求来看，我觉得有两个核心，一个是避险需求，还有就是估值修复需求，再加上对后续行情的乐观预期。

首先，今天市场上高位成长板块比如半导体、AI算力这些出现了资金净流出，而券商、银行这些金融板块属于防御性板块，资金为了规避风险，就会抱团流入这些板块，从今天的资金流向就能看出来，主力资金在券商板块是净买入的，比如有一家券商单日主力资金净买入就超8718万元，占其总成交额的10.47%，虽然游资和散户有部分净流出，但主力的进场力度足够支撑板块上涨。

其次，现在券商行业的业绩持续增长，但股价还没有完全跟上业绩的步伐，机构研报也普遍认为，券商板块的估值修复可期。而且随着居民储蓄资产逐步向资本市场迁移，会给券商带来更多的业务需求，比如财富管理、资管业务等，长期来看，券商的盈利能力会进一步提升，所以资金提前布局，买入券商股，等待估值修复和业绩持续兑现。

另外，虽然今天北向资金整体是小幅净流出，节奏比较谨慎，但从近期来看，北向资金也在逐步布局金融板块，尤其是头部券商，毕竟券商是资本市场的核心参与者，只要市场长期向好，券商就会直接受益。

不过，我特别理解买券商的朋友，其实挺痛苦的，有点怀才不遇的那个意思，其实没必要纠结内耗，相信金子会发光的。

今天晚上8点半直播，可以预约一下，聊聊市场。就写到这，看完文章别忘了帮我点赞点小心心，感谢。

数据来源：Wind