昨天说的配置行情还是来了

一、关于今天的利率债市场

①、昨天说的配置行情还是来了，但只在中端品种上显得更热闹些，超长端基本属于"持续思考自我定位"的小呆呆。

②、超长今天为啥能往下走走：

1）中段有人真金白银在买，情绪上带了一把超长。

2）前两天砸太狠了，卷利得的那帮宝宝又回来卷一波短线，习惯就好。

③、但超长下不动太多，我猜两个原因：

1）节后第一天（5月6日）就要发50年国债450亿，这玩意儿悬在头上，50年表现天然偏弱，拖累整个超长端跟着怂。

2）明天"新王"26特2上市，虽然上市即亏损是大概率，但不排除有些机构有换券需求，今天30年老券们提前被抽血，表现自然就软。

④、中端为啥受配置盘待见：

1）短端稳是稳，但票息太低，拿着没意思。

2）超长担心节后发行扰动，多数机构觉得超长还不具备配置性价比。

3）基金连续16日净申购，停了一日又继续净申购，钱多了总得找个地方趴一下，5-10年票息还行、风险可控，就成了香饽饽，所以今天中段整体偏强。

二、关于今天的zz局会议

①、最大的亮点就一句话——"抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格"。

生猪头一回进政治局会议通稿，说明猪周期的烂摊子已经捅到最高层了。但措辞是"稳"不是"救"，跟房地产"稳定市场"一个套路——不让崩，也不让疯。别指望强刺激拉猪价，能托住底就不错了。

②、对资本市场的表述，从"努力提振"变成了"稳定和增强信心"。

"稳"字当头，市场解读为震荡定调，不是进攻。隔壁今天高位疲软，就是这个预期在兑现——要的是猛药，给的是温补，落差即震荡回调。

③、货币政策表述微调："前瞻性灵活性针对性"。

去年12月还有"协同性"，这次没了。个人觉得不是财政货币不协同了——央妈财爸的工作小组还在那儿摆着呢，协同已经是默认状态，不用再写。加了"灵活性"才是重点，暗示货币政策会更相机抉择、变脸的概率加大，不是死板按兵不动。后面资金面如果超预期宽松或收紧，别愣着，大概率就是这个"灵活性"在起作用。