●慢牛行情持续演绎，4月政治局会议强调要稳定和增强资本市场信心，资金聚焦业绩超预期的半导体、锂电等高景气行业；
● 把握结构性机会为主，配置上关注新质生产力方向、优质大盘成长龙头、涨价顺周期方向的投资机会。
上周A股主要宽基指数涨跌互现、分化明显。在4月27日至30日的四个交易日中，资金高度聚焦有业绩支撑的成长赛道，全月维度看，核心指数表现出色。科创50表现最为突出，截至周四收盘涨5.19%，报1571.07点。4月27日单日涨幅即达3.76%。深证成指周度上涨4.02%，大盘整体表现优于沪指。上证指数从周一4086.34点小幅攀升至4月30日4112.16点，周涨幅约0.63%，相对温和。
产业链维度看，锂电链反复活跃是全周最贯穿的主线之一。半导体产业链：GPU、ASIC芯片、模拟芯片、芯片、半导体设备、半导体产业、国家大基金、汽车芯片、半导体硅片等密集出现在了周内多日的涨幅前列。
从周内视角来看，日均成交额约为2.62万亿元以上。4月27日全市场成交额为25895亿元，4月30日进一步放量至27409亿元左右。整周相比前一周继续出现小幅增量，交投热度维持旺盛。
从年季维度来看，全A股处于历史高估值区间，但股债性价比仍对多方有利。截至4月30日左右，当前估值约在22.8倍，处于2010年以来约97.4%分位数（也有口径显示处于2010年以来95.48%分位数），A股整体PE分位处于相对高位区间。
1、特朗普威胁伊朗不要向美国船只开火
美国总统特朗普4日接受福克斯新闻频道采访时威胁称，如果伊朗在波斯湾或霍尔木兹海峡附近向美国船只开火，将被“从地球表面抹去”。 被问及美军战备情况，特朗普称，目前只有两条路，要么伊朗本着诚意达成协议，要么美国最终将不得不重启军事行动。他说，美军各项战备工作正在紧张进行中，所有基地物资储备充足，美军随时可调动并使用这些资源。
解读分析：目前市场对中东的消息已逐渐脱敏，美伊之间谈判是大方向，但也得提防局势重大升级。
2、科创板锂电板块Q1超七成企业净利增长 材料、设备领跑
随着下游需求回暖与产能出清加速，科创板锂电池板块在2025年年报及2026年一季报中交出结构性修复成绩单。据财联社星矿数据统计，纳入统计的科创板锂电池相关企业中2025年超六成实现盈利。进入2026年一季度，行业修复趋势进一步强化，超七成企业营收同比增长，归母净利润同比增长超过100%的企业达11家，其中华盛锂电等企业扭亏为盈。
解读分析：锂电板块是一季度景气度非常高的板块，美伊冲突使得能源安全的紧迫性提升。后续锂电行业有望维持高景气。
3、豆包新增付费功能
5月4日，豆包在免费服务基础上新增付费版本，每月收费从68元至500元不等，主要覆盖复杂任务和生产力场景，适应更多算力与推理的消耗需求。豆包付费增值服务的背后，是Token（词元）价格不断攀升。特别是AI智能体的广泛应用，Token消耗规模的激增直接推高了算力需求，进而传导至云计算服务价格。一年前还在打价格战的国产大模型厂商，如今集体选择涨价。
解读分析：今年以来，国产Token进入了持续涨价通道。下游应用的繁荣长期利好算力、云厂商。
技术面看，当前市场正沿着5周线稳步上移，只要指数不有效跌破5周线，整体上行趋势就依然完好。后续需密切关注成交量的变化情况，若量能能够维持在现有水平或出现温和放大，市场大概率将进一步震荡上行。建议投资者秉持审慎乐观的中长期思路，在回调中保持定力，积极寻找结构性布局机会。
基本面与政策面看，中东地缘局势虽仍在反复拉扯，但对资本市场的边际扰动已趋于弱化，全球股市正逐步回到自身的内在逻辑上来。值得投资者高度关注的是，4月28日中共中央政治局召开会议，在部署下一阶段经济工作时，首次明确提出了“稳定和增强资本市场信心”的全新要求，标志着决策层对资本市场的关切已深入到投资者心理预期与决策逻辑层面。与此同时，穆迪国际信用评级公司将中国主权信用评级展望上调至“稳定”，财政部对此表示赞赏，体现了外部机构对近期中国经济展现的强大韧性及高质量发展新动能的高度认可。叠加一季度GDP同比增长5%超预期、规模以上工业企业利润同比增长15.5%等积极信号，中国经济的宏观韧性正为A股的稳定运行构筑坚实基础。
近期市场震荡上扬，成交量温和放量，板块有序轮动，市场运行较为健康。目前市场慢牛持续演绎，4月份召开的政治局会议也强调要稳定和增强资本市场信心。目前股市对于美伊冲突的消息已逐渐脱敏，市场回到自身的节奏上来。
从板块来看，半导体和锂电是近期行情的热点，这两个行业也是一季度景气度高的两个方向。业绩仍然是后市需最为关注的点。
目前市场慢牛格局延续。操作上，把握结构性机会为主。以下几个方向值得重视：
1、新质生产力方向：特别是行业景气度高的AI算力、半导体、锂电等；
2、优质大盘成长龙头：优质行业龙头最终表现要好于其他票；
3、涨价顺周期：全球货币宽松，经济温和复苏，涨价顺周期受益。
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