文章为个人随笔资料分享，仅用于研究学习，以期达到提高市场认知能力的目的。全部内容基于公开信息整理，不构成投资建议，不作为市场预测，本文中所涉及个股，仅为题材相关，不作为任何买入参考依据。
股市有风险，入市需谨慎
一、策略（5月是一个结构大于指数的行情）
截至5月5日17点，从假期外围走势看，道指+0.16%，纳斯达克+1.6%，日股+0.38%，韩股+5.12%，恒生指数+0.47%，恒生科技+1.2%。6日凌晨如果美股不出什么幺蛾子，那A股5月开门红可期了。
从假期的情况来看，全球资金目前似乎都在淡化中东地缘冲突的影响。反而更关注“产业趋势”，美国科技巨头资本开支继续超预期。因此，AI上游算力硬件这些“卖铲子”的预期可以继续展望。
考虑到五一之前，有一些资金选择了避险，节后这些资金还会进场交易。下周川普访华，预计在访华结束之前股市没有大跌风险，中美估计都需要一个稳定的资本环境。再者，4月财报季披露结束，进入空窗期，市场不再受业绩扰动。
展望5月份，在流动性宽松、中东局势脱敏缓和的情况下，我们倾向于积极一些，重点关注主题炒作热度提升带来的增量资金机会。
数据层面，从上市公司的业绩来看，2026年第一季度，国内上市公司的净利润罕见地出现了两位数的同比增长。2026Q1万得全A、全A非金融石油石化利润同比增速分别为6.7%、11.2%，较25Q4分别提升20.9、53.5个百分点。A股上市公司的基本面结束了自2021年以来持续的调整、下滑，终于开始好转。
美国的四大科技巨头用7200亿美元的资本开支宣告AI商业闭环成立，闪迪用78.4%的毛利率一个季度赚了过去三年的利润，SK海力士用+12%的涨幅突破千万亿韩元市值，台股用+1800点创历史新高，Wolfspeed用+120%的涨幅宣告SiC反转大年到来，豆包用三档付费订阅宣告C端AI商业化进入深水区。其实都在说明一件事：当全球算力缺口从“有人在说”变成“每个人都在用真金白银验证”时，还在犄角旮旯里翻垃圾堆的人，不是踏空了一个交易日，而是踏空了一整个时代。
配置思路上，紧密围绕本轮产业趋势方向。国产算力（国产替代窗口期，供需错配确定性强），化工品（涨价逻辑顺畅，库存周期有利），卫星互联网（SpaceX 6月上市催化，位置合理），新能源高弹性赛道（钠电、固态电池、镍）。
二、一些信息
1.巴菲特继续提示风险
在最新一届股东会上，巴菲特虽然没坐在主席台上，但仍以董事的身份坐在第一排，并表示对阿贝尔的肯定与支持。
伯克希尔一季度数据显示，继续净卖出81亿美元股票，这已经是连续14个季度净卖出，最新持仓市值2880亿美元，手上现金规模3973亿美元。
从总仓位角度，目前伯克希尔现金和股票持仓近乎六四开，如此高现金持仓，可见巴菲特对当前股票市场的谨慎。
2.五粮液的财报事件。
作为大白马股，五粮液一次性出清历史财报风险的做法，引来众多口诛笔伐。闹出这么大的舆情，监管肯定要出手的。看怎么定性了，如果只是问询函，问题不大；如果涉及信息披露违规，可能要被立案调查、被st。
3.美伊局势继续僵持。
4月30日，伊朗向巴基斯坦调解人提交了与美国进行谈判的最新提议。
5月1日，美国之前的60天战争授权到期，还撤走了一艘航母，伊朗则递出了14点谈判方案，不过特朗普“并不满意”。
5月2日，白宫致函美国国会，称与伊朗的敌对行动已经“结束”。
5月4日，伊朗向美军舰发射导弹。
5月4日，美国高级官员否认美船只被伊朗导弹击中。
5月5日，特朗普称，如果伊朗在波斯湾或霍尔木兹海峡附近向美国船只开火，将被“从地球表面抹去”。
5月5日，伊朗称，如果阿联酋“采取不理智的行动”，其所有利益“都将成为伊朗的目标”，任何设施“都不会安全”。
5月5日，一批此前被美国方面扣押的伊朗船员，经由巴基斯坦顺利返回伊朗
5月5日，伊朗外长阿拉格齐应邀访华，同王部长举行会谈。
现在美伊围绕霍尔木兹海峡展开博弈，但还是比较克制。说明两边都不想打，只是试图相互争夺更多的谈判筹码。伊朗与美国的冲突最激烈的时候应该过去了，双方继续升级战争的可能性不大。再结合特朗普将于5月中旬访华，很可能在此之前，在中方斡旋下，谈判将迎来重要转折点。
4.豆包推出付费订阅——AI应用C端商业化进入深水区
标准版68元/月、加强版200元/月、专业版500元/月，聚焦PPT生成、数据分析、影视制作等复杂任务。字节官方回应“尚在测试阶段”。
现在字节做第一个吃螃蟹的人，有多少人会付费呢？看网上很多人都是冷嘲热讽。但字节这次试水如果效果不错，所有主流大模型都会走向付费，那么AI完全免费时代结束了。这会加速整个产业链的正向循环，各环节将普遍受益，重点关注字节算力，国产芯片、光模块及液冷等等。
5.世界杯概念——TikTok成为FIFA首选平台，6月开赛
①FIFA历史上首次把官方账号交给短视频平台（TikTok），“刷TikTok看世界杯”成为官方认证的看球方式。②阿迪达斯Q1大中华区+17%，世界杯产品已基本铺货完成。③共创草坪涨停（FIFA全球优选供应商）、彩票概念批量涨停。
6.国产AI芯片正在三路突围① GPU/CPU领域，寒武纪、海光已商用，摩尔线程等完成流片；②光模块芯片，源杰科技在25G有突破；③配套芯片，盛科、澜起、杰华特在细分市场发力。但14nm以下制程仍是瓶颈。
7.一季报的奇葩事件
8. A股5月日历效应“Sel1 in May”在A股并不成立，从近10年指数涨跌幅来看，5月全A胜率50%。
9.美股七姐妹一季度总盈利1.54万亿，A股5500家公司一季度总盈利1.59万亿！
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，并非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
