● 在全球贸易格局改善、科技产业亮点共振的背景下，市场有望结束震荡，走向新一轮上升趋势，类似去年的6-10月份；
● 配置上关注新质生产力、受益于美元弱化的标的、安全资产的投资机会。
1、中国央行连续18个月扩大黄金储备
国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。5月7日消息，中国4月末黄金储备为7464万盎司。中国央行连续18个月扩大黄金储备。
点评：美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步增强。
2、首个卫星物联网业务商用试验获批
据工信部官网消息，近日，工信部批复北京国电高科科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年，在海洋渔业、能源水利、交通物流等领域实现全天候、智能化的数据采集与远程控制。
点评：随着我国卫星通信产业商业化进程不断加速，卫星物联网将成为我国宽带卫星互联网的重要补充，有助于激发民营经济活力，支持商业航天发展，培育新质生产力，建设现代化产业体系。
A股三大指数昨日延续上攻态势，创业板指继续创2015年6月以来的近11年新高。截至收盘，沪指涨0.48%，收报4180.09点；深证成指涨1.18%，收报15641.89点；创业板指涨1.45%，收报3833.06点。沪深京三市成交额达到31686亿，连续两日突破三万亿大关，但较昨日缩量784亿。
行业板块涨多跌少，元件、通信设备、电子化学品、广告营销、机器人、消费电子板块涨幅居前，煤炭、能源金属、石油石化板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量超过3500只，近130只股票涨停。光模块概念股爆发，航锦科技、通鼎互联、泰晶科技、兴森科技、杭电股份、中天科技、东山精密、华懋科技、超声电子涨停。
昨日盘面最亮眼的无疑是光模块概念股的集体爆发，驱动因素如下：
1、外围科技巨头动态频出
英伟达宣布与康宁合作，拟将康宁的光学连接制造能力提升10倍，光纤产量提升50%以上，以应对AI基础设施建设浪潮下的激增需求。
2、北美云巨头资本开支再超预期
北美云厂商资本开支成长幅度高于全球平均，投资重点持续集中于高效能GPU集群建设、自研ASIC芯片开发以及支持高功耗运算的新一代数据中心，光通信作为硬件互联核心环节直接受益。
3、产业趋势-从800G到1.6T的代际升级
深圳市工信局此前印发的AI服务器产业行动计划明确，推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级，支持800G及以上光模块量产项目落地。
当前市场已告别此前算力单边领涨的格局，整体呈现多点开花、板块分流的特征，后续行情更大概率维持轮动抬升、结构性的运行节奏。
国内方面，4月PMI数据再度超出市场预期，2026Q1全A两非盈利增速自2021年以来首次重回两位数增长，中国传统行业企稳、新兴产业扩张、制造业全球化等增长逻辑逐步显性化，2026年中国经济预期有望上修；4月政治局会议时隔九个月再度提及资本市场，叠加近期资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。
外部来看，当前中东局势仍存在较大不确定性的背景下，若霍尔木兹海峡问题未能实质性缓解，美方议题重心可能转向美伊博弈。但地缘冲突影响钝化、特朗普访华等外部偏顺风的环境下，有利于全球资本市场的修复行情延续。
放眼整个5月，在全球贸易格局改善、科技产业亮点共振的背景下，市场有望结束震荡，走向新一轮上升趋势，类似去年的6-10月份。而当外部因素弱化后，国内经济面的好转将会逐步被市场发现并充分定价，建议投资者积极布局年内的主升行情。
在美伊冲突降温、特朗普访华预期升温以及科技产业高景气的背景下，A股市场有望延续上涨行情，配置上关注以下方向：
1、新质生产力方向：人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。
2、受益于美元弱化的方向：黄金、有色金属，以及具备高股息与估值修复空间的港股红利与恒生科技。
3、安全资产方向：聚焦海外安全需求外溢。重点推荐：新能源、光伏、风电、储能、电力设备；材料与装备：煤化工、小金属、光纤光缆、工程机械。
段少崴 执业证书号码：S1220619040023
免责声明
方正证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本内容仅供本公司客户使用。本文观点来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。
