2026年5月9日星期六 摘要
● 上游原料毛环节虽偶有零星提价试探，却难以形成全面上涨的动力。
2026年第19周（5.3-5.9）行情总体平稳。
五一小长假后，羽绒市场未能如预期回暖，整体延续沉闷与胶着态势。上游原料毛环节虽偶有零星提价试探，却难以形成全面上涨的动力；水洗企业则因订单不足和资金承压，仅维持小规模刚性备货。当下，市场行情仍处于盘整阶段。
纺织行业“金三银四”的旺季都已经落下帷幕，国内羽绒制品端的采购氛围却还是保持观望态度。不过，5月向来是羽绒服品牌启动秋冬备货的重要时间节点，目前不少水洗厂和原料商也在等待着这一轮订单释放，希望借此带动市场回暖。
今年的原毛产出本身就不宽裕，近期上游又出现种鸭淘汰增多、养殖户投苗减少的情况，而这意味着后面一段时间鸭毛来源还会继续偏紧。虽然下游采购还没有明显放量，但上游屠宰和供货企业因此更倾向于维持高报价，挺价心态也更强。
华英农业近日披露了2026年第一季度报告。
从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入8.66亿元，同比增长12.48%，净亏损1508.82万元，亏损同比扩大26.59%，基本每股收益为-0.01元。
报告期内，公司存货期末余额达到12.14亿元，较2025年末的6.41亿元大幅增长89.38%，几乎翻倍。公司明确指出，这一显著增长的主要原因是“羽绒业务备货所致”。
与备货策略相关，羽绒业务的大规模采购也影响了公司的现金流状况。报告显示，2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -65,281,366.57元（即净流出6528万元），与上年同期的净流出2310万元相比，降幅达182.52%。
公司解释变动原因时表示，这“主要系本期支付采购材料款增加所致”，这与羽绒业务为生产而增加原料采购的备货行为直接对应。尽管进行了大规模备货，从整体财务数据看，公司营业总收入仍保持增长。
同时，公司计提了1020万元的存货跌价准备，而这通常可以理解为：公司在为未来市场（如下半年旺季）进行战略性囤货时，需要先行承担当下的原料成本、资金占用成本及相关会计处理。
来源 | 华英农业
中东地缘政治局势对纺织产业的影响趋于缓和，海外羽绒服代工第一季度呈现“淡季不淡”。在订单能见度依然较强，旺季所需的主要生产物料已提前备货，出货航运船期仍在可控范围内的情况下，业者预期全年运营有望实现逐季增长格局。
羽绒服代工大厂 Quang Viet（广越）指出，随着第二季度逐步进入出货旺季，营收动能有望持续升温。
广越在品牌客户拉货动能延续、供应链持续整合，以及产业强者恒强趋势带动下，加上拥有多元产地布局、稳定交付能力与长期客户合作基础，对今年营收增长维持正面看法。
另一羽绒服代工大厂 KWONG LUNG（光隆）虽因战事影响出货船期，造成第一季度营收同比下滑，但仍乐观看待第二季度及下半年运营，预期第二季度营收将与去年同期相比基本持平、优于今年第一季度。
在获利方面，光隆预期第二季度获利有望优于去年同期，除了受益于成衣产品组合优化带动毛利率提升外，还将认列日本资产处置收益。同时，第三季度羽绒被的库存回补订单将拉升营收。
光隆表示，随着接单达成率、产能利用率提升及新业务逐步发酵，今年运营有望呈现“先蹲后跳”的态势，维持审慎乐观看法。
来源 | 中时新闻网
4月，国内鸭苗出苗量整体呈逐步下降趋势，但市场供给仍处于充裕水平，日均出苗量维持在1060-1120万羽区间。除常规换羽因素外，老周龄种鸭淘汰在月初、月末出现小波段增量，但未形成持续淘汰规模，主产区全月累计淘汰量约140万只。
受市场对4-5月鸭毛价格维持高位的预期支撑，叠加冷藏环节微利运行，分割鸭、大白条生产企业投苗节奏相对稳定；小白条生产企业则根据鸭苗价格波动灵活调整投苗计划，需求端整体呈现差异化特征。
屠宰环节整体处于盈亏平衡线附近运行，因素主要有两点：一是合同鸭回收成本已处于相对低位；二是羽绒价格持续处于高位，且4月中下旬羽绒购销活动趋于活跃，为屠宰端提供了较强的利润补充。
展望5月，随着龙头企业毛鸭出栏量稳定微增，剔除五一假期影响，屠宰企业开工率有望接近满负荷，肉产品市场供应将维持高位。在此背景下，羽绒价格的持续性将直接决定屠宰端综合盈利水平。
来源 | Mysteel 农产品
立华股份(300761.SZ)2025年年报显示，公司营业总收入为187.29亿元，同比增长5.67%；归母净利润5.78亿元，同比下降62.01%。其中，养鹅业务是公司第三大养殖板块，在报告期内实现了显著增长，但受市场行情影响经营业绩出现亏损。
2025年，公司肉鹅业务规模继续提升，全年销售商品鹅269.98万只，同比增长28.79%，鹅板块实现销售收入1.57亿元，同比下降3.77%。然而，肉鹅行情在经历了2023年和2024年的相对高景气后，于2025年进入了低谷。
在产销量方面，商品鹅2025年销售量为269.98万只，生产量为269.98万只，销售量同比增长28.79%。在成本构成方面，鹅类产品的营业成本为1.60亿元，占公司总营业成本的0.96%。
在销售模式方面，公司商品鹅客户以当地批发商为主，产品经由批发商分销至各终端消费市场；下一步公司计划依托现有的黄鸡屠宰产能，开展肉鹅冰鲜品和冷冻品的屠宰加工业务。
截至报告期末，公司肉鹅养殖业务共有合作农户118户。2025年度，公司肉鹅业务合作农户与其他业务农户合计结算总收入20.54亿元，同比增长16.19%。
据悉，公司已在江苏常州、宿迁以及安徽阜阳等地布局一体化肉鹅养殖，并形成了集鹅育种、商品肉鹅饲养与销售于一体的产业链。报告期内，公司一体化养鹅业务规模位居国内前列。
来源 | 立华股份
新西兰地球科学研究院（Earth Sciences）称，全球多个气候变化模型现在都清晰地一致认为，今年南半球冬天将出现一次厄尔尼诺现象，并且到春天时，有60%的概率会被列为“强厄尔尼诺”，且有可能在其后进一步增强。
根据该研究院发布的季节性气候展望，新西兰5月至7月的平均气温预计将低于往年水平，偶尔可能出现寒流，尤其在高压系统持续控制下，可能伴随雾、霜冻及夜间低温。
“从拉尼娜到厄尔尼诺的快速转变……正在发生，当一个气候驱动因素转向另一个时，会产生一种不寻常的‘剧变效应’。”气象学家布兰多利诺指出，这将对新西兰产生“相当显著”的影响，带来更冷、更干燥的西南风。
另一方面，提供商业气候预测的 Climate Impact Company（气候影响公司）在更早前预测称，2026年南半球气象冬季（6-8月）总体偏暖，尽管巴西西南部接近正常水平，这表明冬季中期可能出现1至2次短暂的寒冷期。
其预计在南美洲西南部的阿蒙森海附近及其以北地区将出现一片冷水区。通常情况下，强烈的高空槽会在冷水区上空形成，并不时将短波能量输送至南美洲，从而引发寒潮。这种由冷水区引发的寒冷天气风险在2026年气象冬季依然存在。
来源 | Scoop、气候影响公司
华英农业一季度羽绒业务大幅备货，说明企业对下半年羽绒旺季和原料价格走势仍有较强预期。当前羽绒原料价格仍处高位，优质白鸭绒、鹅绒供应并不宽松，企业选择提前采购，既是为了保障后续订单交付，也是为了在价格波动中争取主动权。
海外羽绒服代工企业对全年运营保持乐观，反映出全球品牌订单正在从低谷中逐步修复。广越、光隆等企业虽然一季度仍处淡季，但订单能见度较好，主要物料提前备齐，旺季出货节奏可控，说明国际品牌对秋冬服装的采购信心正在恢复。
立华股份肉鹅业务规模继续扩大，显示龙头企业正在加码鹅产业链布局，向屠宰加工、冷链流通和品牌化消费升级。对羽绒行业来说，规模化和一体化有利于提升鹅绒供应稳定性，但只有鹅肉消费同步打开，鹅绒原料供给才能真正形成健康循环。
金绒golddown
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