最近做 EPS 相关生意的老板们可能都发现了：原本居高不下的 EPS 价格，4 月悄悄迎来了回调。而这背后，竟然和远在中东的美伊局势有着千丝万缕的联系！
一边是美伊双方从军事对峙走向谈判桌，一边是国内 EPS 市场价格回落、企业利润缩水。这两者到底怎么关联？4 月市场发生了什么？5 月行情又该如何判断？今天就来好好聊聊～
一、美伊局势缓和：从对峙到谈判，EPS价格迎震荡
要说 4 月 EPS 市场的最大外部变量，非美伊局势莫属。
回顾 2 月以来，美以联合袭击伊朗引发地缘冲突升级，霍尔木兹海峡一度关闭，全球油价波动上涨，直接带动 EPS 的原料成本飙升。但进入 4 月，局势出现转机：在巴基斯坦的调解下，美伊达成临时停火协议，4 月 8 日起停火生效，双方还在伊斯兰堡举行了首轮面对面会谈。
不过谈判过程并不顺利，在霍尔木兹海峡管控、资产解冻等核心议题上分歧尖锐，甚至出现过停火后海峡再度关闭的反复情况。这种 “边谈边拉锯” 的态势，让原油等大宗商品价格呈现宽幅震荡，也直接影响了 EPS 的成本支撑逻辑。
二、4 月 EPS 市场全景：价格回调 + 开工下滑 + 需求疲软
1. 价格：高位回落，同比仍处高位
据机构数据统计，4 月江苏地区 EPS 普通料的市场均价约 11614 元 / 吨，比 3 月跌了 67 元 / 吨，跌幅 0.57%；但和去年同期比，还是涨了 2937 元 / 吨，涨幅高达 33.85%。
虽然环比跌幅不大，但这是近期价格从高位首次出现明显回调，市场情绪已经悄悄生变。
2. 供应端：检修增多，开工率普遍下滑
4 月 EPS 行业迎来了一波集中检修潮！受库存高企和清明假期影响，国内 EPS 检修涉及产能约 12.24 万吨，比 3 月增加了 33.77%。
检修多了，产量自然下降：4 月国内 EPS 产量约 37.92 万吨，环比减少 5.1 万吨，行业产能利用率降到了 54.78%，比 3 月回落了 5.29 个百分点。
分区域看，主流产销区开工率几乎全线下滑：
简单说，企业要么在检修，要么在减产，生产积极性明显不足。
3. 需求端：订单大降 35%，下游抵触情绪明显
比供应端更棘手的是需求疲软！4 月 EPS 样本企业新接订单量只有 6.28 万吨，环比降了 7.10%，和去年同期比更是大幅下滑 35.79%。
下游的包装、板材行业需求一直提不上来，对高价 EPS 的接受度很低。加上原料成本回落，EPS 和苯乙烯的价差不断收窄，甚至出现了价格倒挂的情况 —— 有些企业卖产品反而不如买原料划算，只能让利走货去库存。
4. 盈利：利润缩水 42%，企业日子不好过
需求弱、价格跌，最直接的影响就是利润缩水。经机构测算，4 月国内 EPS 样本企业月均利润约 555 元 / 吨，环比降幅高达 42.31%！
前期库存高、新订单少、成本传导受阻，多重压力下，EPS 企业的盈利空间被严重挤压，不少企业只能靠降价换销量。
三、5 月 EPS 行情展望：小幅偏弱震荡为主
综合来看，5 月 EPS 市场的核心矛盾还是在 “地缘不确定性” 和 “供需失衡” 上：
关键影响因素
- 美伊局势是最大变量：如果和谈能取得突破性进展，霍尔木兹海峡通航恢复，原油价格可能大幅回落，EPS 成本压力会明显缓解；但如果谈判继续拉锯，大宗商品价格可能会缓步偏弱，成本支撑依然不足。
- 物流成本居高不下：目前霍尔木兹海峡通航恢复还没有明确时间表，短期物流成本仍在高位，会持续挤占企业盈利空间。
- 需求难有明显改善：下游行业需求疲软的态势短期内难以扭转，对价格上涨的支撑力不足。
行情预测
综合基本面、成本及需求来看，预计 5 月国内 EPS 价格将以偏弱震荡为主。虽然不排除因地缘局势反复出现短期波动，但整体下行压力仍在。
对于从业者来说，建议密切关注美伊谈判进展和原油价格走势，合理控制采购节奏。
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