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地热能源初创公司Fervo Energy登陆美股上市，首日市值突破100亿美元，此番涨幅由AI数据中心及其庞大的电力需求直接助推。
Fervo于近日完成超额增发的首次公开募股，募资总额达18.9亿美元。此次IPO最初对公司估值约76亿美元。市场对Fervo股票认购需求极度旺盛，公司与承销投行多次上调发行规模，额外增发1460万股，并两度抬升发行价区间，最终敲定发行价每股27美元。
该股在纳斯达克上市，股票代码FRVO，开盘交易后仅首日大涨33%，公司估值随之突破1000亿美元。
Fervo能源战略高级副总裁Sarah Jewett向科技创投媒体TechCrunch表示：“路演期间，多次有投资人问我们：‘为什么不多募资？’随着市场认购需求持续升温，种种信号都表明，扩容增发不仅可行，而且市场十分乐见其成。”
和众多能源企业一样，Fervo受益于AI及数据中心用电需求激增。这类企业迫切需要稳定电力供应，为算力设施提供能源支撑。这是最近几周第二支受到市场热捧的能源股IPO。此前，核电初创公司X-energy也完成了10亿美元规模的超额增发IPO。
地热能源的基本原理，即利用地球内部热能来发电，早已问世数十年。但Fervo属于新一代初创企业，主攻增强型地热技术：通过深度钻探开采地下高温岩层的热能。为充分开发优质地热田资源，Fervo采用了油气行业首创的定向钻井技术。
Jewett表示：“我们复刻了页岩能源行业的成熟发展模式，而且是拿着标准答案在做。”
Fervo此次IPO实际募资比预期多出5亿美元，这笔充裕的现金储备，将为公司预留更大运营腾挪空间，支撑其在美国犹他州开发开普电站项目。该电站计划于今年投产。公司规划：开普电站一期工程建成后，装机发电量将达到500兆瓦，整个一期项目建设周期预计约三年（https://fervoenergy.com/wp-content/uploads/2025/07/Fervo_UIPA_The-Enhanced-Geothermal-Data-Center-Corridor_July-2025.pdf）。
开普电站500兆瓦的装机规模，是由公司所能获取的电网接入容量决定的，但Fervo已获批在该站点开发2 吉瓦地热能源，并且公司已申请相应扩容电网互联规模。即便如此，这一规划仍可能偏保守。Jewett透露，第三方工程勘测结果显示，场地地热热能资源足以支撑最高4吉瓦装机容量。
如果电网互联容量顺利扩容，新增电力可直接并入电网。即便电网扩容未能落地，Fervo也已收到不少企业的直连供电意向。Jewett表示：“目前表后直购电的商业合作需求正在持续上升。”
Fervo还有一处尚处在早期开发的项目：内华达州的科尔萨克电站，谷歌将在该项目采购115兆瓦电力。地热能源的一大优势，是能够提供基荷电力 —— 不受天气影响、可全天候24小时稳定发电。如今，极度看重高运行稳定性的数据中心运营商，愿意为持续可靠的电力支付溢价。这也让地热能源从普通清洁能源，从一众争抢并网配额的技术中脱颖而出，一跃成为科技企业乃至资本市场的热门选择。
这家总部位于休斯顿的公司，一直在争分夺秒降本，核心途径是缩短单口地热井的钻探工期。Fervo早期的井需要数十天才能完工，单英尺钻探成本超1000美元。在累计钻探14口井后，公司的钻探时长和单英尺成本均下降了三分之二。
其实这场IPO早该落地，恰逢市场对能源板块热度攀升，上市时机可谓恰到好处。
Fervo曾在去年12月宣布完成4.62亿美元融资。去年年末，TechCrunch采访的众多气候科技与能源领域投资人，几乎一致预判该公司会启动IPO。大型科技企业云厂商的需求，叠加开普电站项目实测数据，预示着这家公司已经闯过了创业死亡谷。如今IPO已然落地，回望来路，Fervo显然已稳稳渡过难关，步入稳健发展阶段。
