““妙手” 定方向，“初九” 启新局”
今天行情算得上跌宕起伏。早盘受隔夜美股科技股调整的影响，三大指数集体低开，估计不少人开盘那几分钟心跳直奔180。但你永远可以相信A股的深蹲起跳技能，随后三大指数震荡回升，集体翻红，一波流畅的低开高走。
昨天美股纳指暴涨创新高，中概股也跟打了鸡血似的飙涨，再加上特朗普访华、英伟达黄仁勋随行，AI芯片领域缓和预期升温，上午我都开始默念“仰天大笑出门去，我辈岂是蓬蒿人”这不得是数钱的行情？
开盘确实争气，三大指数集体高开，3000只左右个股红盘开盘，春风得意马蹄疾。
然而“我本将心向明月，奈何明月照沟渠。”沪指在开盘位置停留不过一根烟的功夫，随即高开低走，午后小幅回暖后尾盘再度跳水。收盘沪指大跌正式宣告失守4200高地，几大指数全部飘绿。
量能方面，合计成交额3.39万亿，连续第七个交易日突破三万亿，还比上个交易日放量了1200多亿。但这是典型的“高位放量下跌”，主力资金大规模换手兑现，北向资金也净流出约80亿，高位硬科技被减仓，低位消费小幅回流。主力资金全面撤离前期高位热门板块，仅对少数防御性、高景气细分进行布局，资金风格彻底转向保守避险。
涨跌家数也是冰火两重天，收盘仅1000只个股上涨，4400只左右下跌，涨跌比接近1:4，中位数跌幅-2.04%，涨停80只，跌停44只。早盘还是3000家上涨，到午盘只剩1100家，收盘再缩水到1000家，这走势就像减肥成功的朋友圈，开始膨胀得不行，到后面越缩越小，最后连自己都不认识了。两市及北交所共86只股票涨幅在9%以上，45只股票跌幅超9%。
早盘高开后，中小盘个股被权重的流动性虹吸效应吸得渣都不剩，资金上演了一出大逃亡。
板块方面
逆势走强的板块主要是三类防御避险资产：一是化工板块，红墙股份、红宝丽、永和股份涨停，环氧丙烷方向领涨。化工行业已处于周期底部即将上行的关键点，2026年一季度多个化工品种价格涨幅超100%，中国化工核心资产正迎来从周期博弈向价值重估的转型。
二是猪肉板块，天邦食品4天2板，天域生物、华统股份、神农集团等多只涨停。华商储备商品管理中心今天开展2万吨分割冻猪肉定向收储，天域生物4月生猪销售6.71万头环比大增33%。“二师兄”今天妥妥的是“猪价涨，股价涨，大家一起喜洋洋。”
三是白酒板块午后突然直线拉升，皇台酒业盘中涨停，古井贡酒、老白干酒等纷纷跟涨。背后逻辑是贵州茅台打破了惯例，2026年不设经营目标，明确不再以供给侧定指标，而是顺应市场变化，将重心放在市场化改革落地与市场生态优化上。这个信号被市场解读为白酒行业有望触底反弹，资金顺势涌入。
几家欢喜几家愁，ST京蓝在三连板后今天开盘继续涨停，但仅停留约20分钟便直线跳水触及跌停，从涨停到跌停仅用时80秒，比下课铃还快！原因是深交所下发关注函，要求公司就靶材业务能否按期投产、内幕交易等问题作出书面说明，公司自己也承认靶材业务尚未正式启动生产。
商业航天板块集体扑街，中国卫星、电科蓝天、众合科技跌停，电网设备板块通达股份、福达合金跌停，能源金属永杉锂业跌超7%，前期热门赛道集体回调，涨得有多猛，跌得就有多狠。AI应用、算力租赁、人形机器人等高位方向全线溃败，资金从高位题材向低位防御方向切换。
从资金结构看，高位放量分歧明显，主力兑现意愿强烈，短线资金接力意愿低迷，赚钱效应持续扩散为亏钱效应。板块结构上，呈现极致分化：防御类（化工、猪肉、银行、白酒）逆势抗跌，进攻类（军工、AI算力、商业航天、锂电）全线溃败。板块逻辑看，主要是高位科技积累了巨量获利盘，在外围通胀数据超预期、降息预期降温、叠加特朗普访华带来不确定性等因素共振下，资金选择兑现离场避险。
老九认为这轮调整属于连续上涨后的正常技术性回踩洗盘，主线逻辑未根本改变。权重股打夯加剧流动性分化，中小盘失血严重，但暂未出现恐慌性出货信号。AI、半导体等成长主线趋势仍在，板块内部轮动加快属正常。
短期规避高位高估值科技标的，警惕补跌风险。可关注化工、猪肉、银行等防御板块的避险机会，以及半导体材料、光伏、碳化硅等科技细分补涨方向。别人恐慌我贪婪固然有道理，但更要注意君子不立危墙之下，待指数在4150-4100一带企稳后再考虑进场。
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