1. 今日行情速览
港口价格高位僵持、产地窄幅探涨，核心矛盾为上游惜售挺价与下游长协为主、市场煤采购谨慎的博弈，叠加外盘大幅跳涨抬升成本支撑。
2. 国内市场分析
★港口端
·CCI5500（5月15日）：835元/吨，日环比持平 。
·CCTD环渤海5500大卡：834元/吨，日环比持平；5000大卡747元/吨，4500大卡653元/吨 。
·环渤海港口库存：截至5月16日，四港合计1941.5万吨，黄骅港锚地101条船舶，待泊周期超7天，调出维持高位、库存增量有限。
★产地端
·陕西（榆林5500大卡）：坑口580-590元/吨，日环比涨5-10元/吨，部分矿拉煤车增多、挺价意愿强。
·内蒙古（鄂尔多斯5500大卡）：坑口570-580元/吨，日环比持平，矿方低库存支撑报价、出货一般。
·山西（大同5500大卡）：坑口590-600元/吨，日环比涨5元/吨，站台报价640-650元/吨 。
·北疆（乌鲁木齐5500大卡）：坑口490-500元/吨，站台540-550元/吨；东疆（哈密5500大卡）：坑口510-520元/吨，站台560-570元/吨，疆煤外运发运稳定。
·兰炭（陕北6500大卡）：坑口780-790元/吨，站台830-840元/吨；半焦（内蒙）：坑口750-760元/吨，站台800-810元/吨，化工刚需平稳 。
★需求端
·沿海8省电厂日耗（5月16日）：180.5万吨，日环比增7.1万吨，高温天气带动民用电负荷回升。
·沿海8省电厂库存：3381.6万吨，可用天数18.7天，周环比降0.8天，补库空间仍存。
·非电行业：化工（甲醇）开工率72%，水泥开工率68%，刚需平稳、采购以长协为主，现货询盘清淡。
★物流政策
·乌鲁木齐局（乌局，依据国铁集团2026年运价下浮通知）：红淖三铁路发运川渝、云贵地区原煤，整车/集装箱运费下浮21%（原15%）；自备35吨敞顶箱下浮25%，疆煤外运日发运量维持12-15万吨。
·兰州局（兰局，2026年5月执行）：兰炭、半焦发运西北、华北地区运费下浮18%，动力煤下浮15%，站台请车难度一般、运力充足。
·大秦线：日发运量稳定130万吨，春季检修结束后运力恢复，环渤海港口调入量维持高位 。
3. 国际市场分析
★外盘主流报价
·印尼HBA（5月下半月，5月15日发布）：6322大卡116.32美元/吨，较上期涨9.75美元/吨；5300大卡80.34美元/吨，涨0.78美元/吨。
·澳洲Q5500：FOB100-103美元/吨，高位坚挺，日韩补库需求支撑。
·俄煤Q6000：FOB108-110美元/吨，到华东CFR120美元/吨，印度、韩国采购积极。
★进口到岸成本与内外价差
·印尼Q5500：CFR到岸成本850-860元/吨，较内贸CCI5500倒挂15-25元/吨。
·澳洲Q5500：CFR到岸成本880-890元/吨，倒挂45-55元/吨。
·俄煤Q6000：CFR到岸成本920-930元/吨，倒挂85-95元/吨，进口性价比不足、采购意愿弱。
★国际供需与政策
·印尼：2026年出口配额压缩至5.8亿吨，主产区降雨扰动生产，供应收紧支撑价格上行。
·澳洲：夏季补库高峰临近，发运稳定，价格高位运行。
·俄罗斯：远东港口发运受铁路运力偏紧影响，流通量偏紧，报价坚挺。
4. 当日行情核心驱动因素
1. 产地低库存挺价：陕蒙晋煤矿库存普遍偏低，坑口探涨预期增强，贸易商捂货惜售。
2. 外盘大幅跳涨：印尼HBA半月涨幅9.1%，抬升进口成本与国内煤价底部支撑。
3. 迎峰度夏预期升温：气温回升带动沿海电厂日耗回升，补库预期支撑市场心态。
4. 铁路运费倒挂制约发运：内地发运至港口再度倒挂，贸易商发运积极性减弱，港口流通资源偏紧。
5. 非电需求平稳：化工、建材刚需稳定，但采购谨慎，难以形成有效拉涨动力。
5. 短期明日&近3日走势预判
·明日（5月18日）：动力煤价格高位震荡，CCI5500区间830-840元/吨，产地坑口窄幅波动，港口成交清淡、报价坚挺。
·近3日（5月18-20日）：动力煤价格偏强震荡，CCI5500核心区间830-850元/吨，产地挺价与外盘支撑占优，下游采购或小幅放量，价格难大跌、易小幅探涨 。
·兰炭/半焦：价格稳定偏强，陕北兰炭站台维持830-840元/吨，化工刚需支撑、波动有限 。
6. 实操建议
★采购策略
·电厂：以长协兑现为主，按需小批量采购市场煤，价格控制在835元/吨以下，避免高价囤货。
·化工厂：锁定兰炭/半焦长协，现货采购价格≤830元/吨，适量备货7-10天用量 。
·贸易商：谨慎抄底，港口830元/吨以下可少量拿货，快进快出，规避倒挂风险。
★锁价&囤货
·短期（1-2周）：不建议大规模囤货，港口库存逐步累积，价格上涨空间有限 。
·中期（迎峰度夏）：6月初可适度锁价，锁定7-8月资源，价格参考840-850元/吨，对冲旺季涨价风险 。
★出货策略
·产地煤矿：挺价出货，5500大卡坑口580元/吨以上可批量出货，优先兑现长协、现货高价成交。
·港口贸易商：高价惜售，5500大卡低于830元/吨不出货，等待下游补库需求释放、价格小幅上涨后再出货。
★长协搭配
·长协占比70%-80%，锁定基础供应、规避价格波动风险；市场煤占比20%-30%，灵活补充、控制成本。
·疆煤长协：优先对接乌局下浮21%资源，锁定坑口+运费总成本≤750元/吨，保障西部及华南供应。
【数据&观点出处】
1. CCI指数中心：2026年5月15日CCI港口动力煤价格指数 。
2. CCTD中国煤炭市场网：2026年5月15日环渤海动力煤参考价、港口库存、电厂日耗数据 。
3. 国家发改委：2026年铁路货运价格浮动机制文件 。
4. 国铁集团：2026年乌局、兰局煤炭运价下浮政策通知。
5. 乌鲁木齐局/兰州局官方文件：2026年5月煤炭、兰炭、半焦运价执行细则。
6. 大宗商品资讯（Mysteel、煤炭资源网）：2026年5月17日产地坑口、站台报价，外盘FOB/CFR价格。
7. 海关总署：2026年4-5月煤炭进口量、到岸成本数据。
8. 印尼能矿部：2026年5月下半月印尼动力煤参考价（HBA）。
