1. 今日行情速览
港口价格高位僵持、产地窄幅探涨,核心矛盾为上游惜售挺价与下游长协为主、市场煤采购谨慎的博弈,叠加外盘大幅跳涨抬升成本支撑。
2. 国内市场分析
★港口端
·CCI5500(5月15日):835元/吨,日环比持平 。
·CCTD环渤海5500大卡:834元/吨,日环比持平;5000大卡747元/吨,4500大卡653元/吨 。
·环渤海港口库存:截至5月16日,四港合计1941.5万吨,黄骅港锚地101条船舶,待泊周期超7天,调出维持高位、库存增量有限。
★产地端
·陕西(榆林5500大卡):坑口580-590元/吨,日环比涨5-10元/吨,部分矿拉煤车增多、挺价意愿强。
·内蒙古(鄂尔多斯5500大卡):坑口570-580元/吨,日环比持平,矿方低库存支撑报价、出货一般。
·山西(大同5500大卡):坑口590-600元/吨,日环比涨5元/吨,站台报价640-650元/吨 。
·北疆(乌鲁木齐5500大卡):坑口490-500元/吨,站台540-550元/吨;东疆(哈密5500大卡):坑口510-520元/吨,站台560-570元/吨,疆煤外运发运稳定。
·兰炭(陕北6500大卡):坑口780-790元/吨,站台830-840元/吨;半焦(内蒙):坑口750-760元/吨,站台800-810元/吨,化工刚需平稳 。
★需求端
·沿海8省电厂日耗(5月16日):180.5万吨,日环比增7.1万吨,高温天气带动民用电负荷回升。
·沿海8省电厂库存:3381.6万吨,可用天数18.7天,周环比降0.8天,补库空间仍存。
·非电行业:化工(甲醇)开工率72%,水泥开工率68%,刚需平稳、采购以长协为主,现货询盘清淡。
★物流政策
·乌鲁木齐局(乌局,依据国铁集团2026年运价下浮通知):红淖三铁路发运川渝、云贵地区原煤,整车/集装箱运费下浮21%(原15%);自备35吨敞顶箱下浮25%,疆煤外运日发运量维持12-15万吨。
·兰州局(兰局,2026年5月执行):兰炭、半焦发运西北、华北地区运费下浮18%,动力煤下浮15%,站台请车难度一般、运力充足。
·大秦线:日发运量稳定130万吨,春季检修结束后运力恢复,环渤海港口调入量维持高位 。
3. 国际市场分析
★外盘主流报价
·印尼HBA(5月下半月,5月15日发布):6322大卡116.32美元/吨,较上期涨9.75美元/吨;5300大卡80.34美元/吨,涨0.78美元/吨。
·澳洲Q5500:FOB100-103美元/吨,高位坚挺,日韩补库需求支撑。
·俄煤Q6000:FOB108-110美元/吨,到华东CFR120美元/吨,印度、韩国采购积极。
★进口到岸成本与内外价差
·印尼Q5500:CFR到岸成本850-860元/吨,较内贸CCI5500倒挂15-25元/吨。
·澳洲Q5500:CFR到岸成本880-890元/吨,倒挂45-55元/吨。
·俄煤Q6000:CFR到岸成本920-930元/吨,倒挂85-95元/吨,进口性价比不足、采购意愿弱。
★国际供需与政策
·印尼:2026年出口配额压缩至5.8亿吨,主产区降雨扰动生产,供应收紧支撑价格上行。
·澳洲:夏季补库高峰临近,发运稳定,价格高位运行。
·俄罗斯:远东港口发运受铁路运力偏紧影响,流通量偏紧,报价坚挺。
4. 当日行情核心驱动因素
1. 产地低库存挺价:陕蒙晋煤矿库存普遍偏低,坑口探涨预期增强,贸易商捂货惜售。
2. 外盘大幅跳涨:印尼HBA半月涨幅9.1%,抬升进口成本与国内煤价底部支撑。
3. 迎峰度夏预期升温:气温回升带动沿海电厂日耗回升,补库预期支撑市场心态。
4. 铁路运费倒挂制约发运:内地发运至港口再度倒挂,贸易商发运积极性减弱,港口流通资源偏紧。
5. 非电需求平稳:化工、建材刚需稳定,但采购谨慎,难以形成有效拉涨动力。
5. 短期明日&近3日走势预判
·明日(5月18日):动力煤价格高位震荡,CCI5500区间830-840元/吨,产地坑口窄幅波动,港口成交清淡、报价坚挺。
·近3日(5月18-20日):动力煤价格偏强震荡,CCI5500核心区间830-850元/吨,产地挺价与外盘支撑占优,下游采购或小幅放量,价格难大跌、易小幅探涨 。
·兰炭/半焦:价格稳定偏强,陕北兰炭站台维持830-840元/吨,化工刚需支撑、波动有限 。
6. 实操建议
★采购策略
·电厂:以长协兑现为主,按需小批量采购市场煤,价格控制在835元/吨以下,避免高价囤货。
·化工厂:锁定兰炭/半焦长协,现货采购价格≤830元/吨,适量备货7-10天用量 。
·贸易商:谨慎抄底,港口830元/吨以下可少量拿货,快进快出,规避倒挂风险。
★锁价&囤货
·短期(1-2周):不建议大规模囤货,港口库存逐步累积,价格上涨空间有限 。
·中期(迎峰度夏):6月初可适度锁价,锁定7-8月资源,价格参考840-850元/吨,对冲旺季涨价风险 。
★出货策略
·产地煤矿:挺价出货,5500大卡坑口580元/吨以上可批量出货,优先兑现长协、现货高价成交。
·港口贸易商:高价惜售,5500大卡低于830元/吨不出货,等待下游补库需求释放、价格小幅上涨后再出货。
★长协搭配
·长协占比70%-80%,锁定基础供应、规避价格波动风险;市场煤占比20%-30%,灵活补充、控制成本。
·疆煤长协:优先对接乌局下浮21%资源,锁定坑口+运费总成本≤750元/吨,保障西部及华南供应。
【数据&观点出处】
1. CCI指数中心:2026年5月15日CCI港口动力煤价格指数 。
2. CCTD中国煤炭市场网:2026年5月15日环渤海动力煤参考价、港口库存、电厂日耗数据 。
3. 国家发改委:2026年铁路货运价格浮动机制文件 。
4. 国铁集团:2026年乌局、兰局煤炭运价下浮政策通知。
5. 乌鲁木齐局/兰州局官方文件:2026年5月煤炭、兰炭、半焦运价执行细则。
6. 大宗商品资讯(Mysteel、煤炭资源网):2026年5月17日产地坑口、站台报价,外盘FOB/CFR价格。
7. 海关总署:2026年4-5月煤炭进口量、到岸成本数据。
8. 印尼能矿部:2026年5月下半月印尼动力煤参考价(HBA)。