结构化行情

现在市场最大的矛盾其实很清楚：

一边是AI产业趋势越来越强，业绩兑现越来越快；
另一边是长期利率、财政赤字、油价、通胀这些宏观变量，正在抬高全球资金成本。

所以现在并不是2015年那种纯概念牛市，而更像“有业绩支撑的核心资产牛市”，但估值依然会受到流动性和利率约束。

这也是为什么现在真正重要的，不只是看AI需求，而是看：
AI产业增长速度，能不能持续跑赢全球利率上行速度。