专家说市|友发钢贸行情周析(2026.5.18-5.22)
供应方面，上周五大钢材品种供应840.24万吨，周环比增加0.41万吨，增幅0.05%。上周五大钢材品种产量除中厚板、螺纹钢微增外，其他品种周环比均有所减少，核心驱动在于，钢厂虽利润尚可，但基本保持生产稳定，产量未有明显变化。库存方面，上周五大钢材总库存1575.29万吨，周环比降71.29万吨，降幅4.3%。上周五大品种总库存周环比均有所下降：厂库周环比下降，降幅主要来自线材贡献。社库周环比下降，降幅同样主要来自线材贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为911.53万吨，增8.4%；其中建材消费环比增19.7%，板材消费环比增2.6%。上周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。上周五大材供给微增，而库存仍保持下降，且去库速度有所加快，表需环比回升。整体来看，成材基本面矛盾并不明显。后续来看，供应方面，根据Mysteel调研钢厂排产计划，预计后续钢材产量存在恢复预期。需求方面，5月中下旬以后，梅雨季节即将来临，预计建材需求将逐步下滑，而热卷需求或将对稳定，但短期库存压力不大，预计仍然保持季节性去库趋势，不过去库速度或逐步放缓。原料方面，焦炭第三轮提涨落地，同时焦化厂有意愿进行第四轮提涨，不过落地难度偏大，原料支撑强度整体一般。整体来看，基本面矛盾尚可，无明显矛盾，但压力正在逐步累积过程中，盘面估值整体偏高情况下，预计短期钢材价格震荡运行。
上周国内钢材市场价格以小幅上涨为主，当前市场主要影响因素，一是成本端支撑较强，铁矿价格高位震荡，焦炭第三轮涨价落地，原燃料成本重心上移，宝钢、鞍钢和首钢等主流钢厂普遍上调钢材销售价格。二是供应端增量可控。5月上旬重点钢企粗钢产量环比虽回升，但今年以来，旬产量均低于上年同期，近期钢之家调查的高炉和电炉开工率小幅波动，未进一步回升。三是需求端总体趋弱。周初成交活跃，补库需求减弱后下半周成交趋缓，从库存下降趋势看，供需基本平衡，后期要关注部分地区雨季对户外施工影响。四是资金端成效显现。4月份CPI和PPI均上涨，尤其是PPI涨幅扩大，结合黑色仍处于近10年的底部区域，对价格有一定支撑。五是情绪端较为谨慎。短期价格上涨后，黑色期货获利了结、现货出货套现等对市场价格有一定波动。总体看，预计本周国内钢材市场价格将呈小幅波动的走势。
供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度由弱转强，铁水产量略有增加，品种产量则表现不一。需求端：由于季节性天气的影响同时叠加厄尔尼诺的效应，北方出现高温南方雨势范围扩大，市场成交也全面下降。成本端：由于矿石价格小幅震荡，废钢价格小幅上涨，焦炭价格小幅上涨，使得生产成本支撑维持韧性。因此兰格钢铁智策预计在全球滞胀风险上升、能源价格高位震荡、中美经贸关系缓和、国内经济弱复苏、信贷总量稳结构优化、供给释放由弱转强、市场成交明显下降、成本支撑维持韧性的影响下，预计本周国内钢市或将震荡走弱。
预计本周国内钢材市场或震荡调整运行，呈现"供应高位见顶、需求边际转弱、库存降幅放缓、成本支撑弱化"格局。板材供需相对平衡，需求韧性仍存；建材受季节性拖累，需求或见顶回落，淡季氛围压制价格。相较上周，基本面驱动力度减弱，叠加市场偏强情绪降温，行情整体以震荡对待；需警惕终端需求跟进放缓及供应高位压力，钢价下行空间有限、上行承压。技术面，期螺下方关键支撑关注3200一线，上方压力区间看3280附近。供应展望：长流程钢厂利润尚可，生产积极性维持高位，高炉开工率已处近年相对高位，进一步提升空间有限，预计供应基本见顶，维持高位小幅调整。热卷、冷轧等板材产量平稳运行，独立电炉企业受短流程成本及废钢资源影响，开工率或小幅波动，螺纹钢产量随之调整。整体来看，供应增量空间有限，高位运行态势延续。需求展望：上周表观需求大幅回升后，本周或有一定回落，终端采购以刚需为主，投机性需求有所降温。南方大范围强降雨天气将持续影响户外施工，螺纹钢需求或进入峰值区间后边际转弱，后续提升空间有限；板材类需求受制造业支撑相对平稳，钢材整体刚性需求或较上周有所回落。市场淡季临近特征将逐步显现。库存预期：本周需求边际转弱叠加供应高位运行，钢材库存整体去化放缓。建材受降雨及需求季节性回落影响，终端采购放缓，去库速度收窄；板材类库存虽有望维持去库，但降幅或将小幅收窄。本周关注：中东地缘局势及航运变化、4月固投及房地产数据、5月LPR报价、焦炭第四轮提涨发起及落地情况、钢材出口接单情况、美联储官员表态及降息预期、终端刚需释放持续性、专项债发放进度、能源及海运价格波动。警惕风险： 中东地缘冲突反复、焦炭第四轮提涨落地受阻、4月宏观数据不及预期、钢材出口边际下滑、能源价格剧烈波动、淡季特征提前显现。
特朗普访华，标志着中美关系进入了新的阶段。中东战事的下一步的重心将围绕霍尔木兹海峡通航的核心展开。美联储新主席的上任，美元新时代来临了。钢材价格的波动，将从预期转为现实，五月合约的螺纹钢的价格，反映了真实的市场心态，近期巿场价格上涨中，很多企业想快速降掉多余的库存，但现实中难以实现，市场上的商家都是经过千锤百炼剩下的，3100的钢材没人抢，怎么会抢3300多的呢，稳健经营，按需采购，是未来很久的正确选择。
