利率炸了!全球恐慌蔓延,英伟达财报行情告急

全球各地债券收益率集体走高，上周五股市大幅下挫。

此番利率上行率先在日本拉开序幕，日本生产者物价指数环比上涨2.3%，远超0.8%的市场预期，同比涨幅更是猛增至4.9%，大幅高于3%的预测值。 受数据刺激，日本30年期国债收益率飙升16个基点，报4.08%。

日本30年期国债收益率走势图

美日两国30年期国债收益率利差随之收窄至1.04%，跌至2007年以来历史低位区间。 鉴于该利差进一步收窄的概率偏低，往后美国30年期长债利率走势，大概率会紧跟日本长债利率同步变动。

美国30年期国债收益率 vs 日本30年期国债收益率的利差走势图

德国10年期国债收益率周五同步创下本轮周期新高，触及2011年以来最高点位。

德国10年期国债收益率走势图

目前市场普遍预判，除美联储之外，全球主要央行今年合计或将加息两至三次； 与此同时，市场现阶段也开始押注美联储年内存在加息可能性。

短期利率期货合约走势图

意德十年期国债收益率利差再度走阔至77个基点，不过该利差依旧处于历史偏低水平。 更值得留意的是，这一利差长期维持区间震荡，如今已然临近方向突破临界点，一旦正式破位，势必牵动全市场各类信用利差同步变动。

意大利10年期国债收益率与德国10年期国债收益率的利差走势图

受多重利好支撑，美元指数周五放量突破多头旗形整理形态，后续有望回升至100至100.5区间。

美元指数日线图

信用利差持续走阔，或是高收益债指数持续走弱，都会对小盘股以及罗素2000指数形成强烈冲击。

HYG（高收益债ETF）和 IWM（罗素2000ETF）走势图

多重利空情绪持续压制标普500指数走势，现阶段判断盘面趋势扭转的核心分水岭为十日指数均线。 该均线在三月下跌行情中压制指数上行，四月又持续起到支撑作用。 截至周五，该关键位置位于7350点附近。 若指数有效跌破此位置，且连续三至四个交易日站稳均线下方，就意味着市场趋势正式反转，而这一时间节点，恰好撞上英伟达财报发布窗口。

标普500指数日线图

英伟达目前市场看涨期权持仓过度拥挤，倘若财报落地前股价未能出现深度回调、带动看跌期权资金入场，那么财报出炉后再度上演利好兑现抛售行情，将会是大概率走势。

英伟达隐含波动率

英伟达5月22日到期期权当前隐含波动率维持在75%上下，预计在5月20日美东时间下午四点财报发布前夕，波动率将逼近甚至突破 100%。 这也意味着财报前夕，该股多空双方期权价格都会迎来大幅溢价抬升； 而财报落地后，短期期权隐含波动率会快速回落，市场各类期权权利金与德尔塔持仓价值也会同步大幅缩水。

总而言之，除非英伟达本次财报业绩表现远超市场所有预期，彻底扭转资金情绪，否则股价依旧难逃惯例性利好出尽行情，也就是资金批量程序化平仓离场。