做投资就像行船，顺风时不贪快，逆风时不能慌神。昨日我们提示的空头市场逻辑顺利兑现，多数投资者落袋为安。
昨日回顾
昨天黄金呈现极端波动的深V走势。金价开盘于4531.02美元，亚市早盘受流动性抛售影响快速跳水，最低下探至4480.01美元/盎司，创3月底以来新低。随后在技术性买盘和央行购金托底的推动下强势反弹，盘中最高触及4585.03美元，最终收盘于4566.39美元，单日上涨27.00美元，涨幅0.59%，结束了连续三日的下跌走势。
一.基本面
当前黄金市场处于短期超跌反弹与中期鹰派预期的博弈阶段，多空因素交织，市场情绪仍偏谨慎。
利空因素
1. 美联储鹰派预期持续升温：新任主席凯文·沃什将于本周五正式宣誓就职，市场普遍将其视为强硬鹰派，担忧其上任后会进一步强化高利率政策。目前市场年内降息预期已降至零，年底加息25个基点的概率升至60%以上。
2. 美元美债维持高位：美元指数稳定在99.0上方，10年期美债收益率徘徊在4.55%附近，黄金作为无息资产的持有成本依然高企，对金价形成持续压制。
3. 中东局势缓和导致避险降温：特朗普宣布暂停对伊朗的军事打击，地缘政治风险暂时缓解，避险资金流出黄金市场，转向风险资产。
4. 实物需求疲软：印度将黄金进口关税从6%上调至15%的政策影响持续发酵，全球第二大黄金消费国的需求大幅萎缩，对金价形成中长期压制。
利多因素
1. 全球央行持续购金托底：2026年一季度全球央行净购金244吨，同比增长3%，4400-4500美元区间已形成央行购金的核心成本带。昨日金价跌破4500美元后，央行买盘快速入场，成为推动金价反弹的核心力量。
2. 超跌后技术性反弹需求强烈：金价从4800美元上方连续下跌超过300美元，短期超跌严重，技术性修复需求释放，吸引了大量抄底资金入场。
3. 通胀粘性仍存：霍尔木兹海峡局势紧张导致国际油价反弹至108美元上方，进一步加剧了市场对通胀二次反弹的担忧。
二.技术面
日线级别MACD绿柱有所缩短，空头动能略有减弱；
4小时级别RSI指标报49，处于绝对中性区间，多空力量相对平衡，布林带开始收口，预示短期将维持区间震荡走势。
三.个人观点（仅供参考）
1.短线
进场 止损 止盈
4580-4590 空 4605 4550
4520-4530 多 4510 4550
提醒：无论何种情况，都需严格控制单笔仓位，避免情绪化交易。今日市场波动可能较大，建议降低交易频率，耐心等待确定性更高的机会。
2.长线
黄金作为资产配置的重要组成部分，其长期保值属性并未改变。当前金价已经接近全球央行购金的核心成本带，长期配置价值凸显。可在4400-4500美元的长期核心支撑区间，分批进行无杠杆配置，分散投资风险。
提醒：坚决不使用杠杆，避免短期波动带来的强制平仓风险。长期持仓无需过度关注每日价格波动，重点关注全球央行购金趋势和美联储货币政策的长期走向。
四.总结
当前市场处于震荡整理阶段，多空双方暂时平衡，短期方向尚不明确。
当前最重要的是保持理性，不盲目抄底也不盲目追空，严格控制仓位，做好风险控制。无论市场如何变化，坚守自己的投资原则和风险底线，永远是在市场中生存的第一法则。
免责声明：投资有风险，入市需谨慎。本文仅为作者个人观点，不作为具体建议，据此交易，盈亏自负。
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