每周视点|A股震荡回升,修复行情能否延续?(5.18-5.22)
- 2026-05-26 18:02:08
每周视点
2026.5.18-5.22
上周回顾
时事聚焦·国内
5月20日，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的俄罗斯总统普京举行会谈。两国元首一致同意《中俄睦邻友好合作条约》继续延期。
5月21日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进全国统一大市场建设有关工作，审议通过《现代化应急体系建设“十五五”规划》，讨论《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案）》。
5月22日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。
上周回顾
时事聚焦·国外
5月20日，欧盟统计局公布的统计数据显示，欧盟4月通胀率按年率计算为3.2%，高于3月的2.8%，也高于去年同期的2.4%。
5月22日，凯文·沃什在华盛顿宣誓就任新一任美国联邦储备委员会主席。
上周回顾
行情看板
上周回顾
行情点评
权益市场：受美国通胀超预期回升影响，市场对美联储加息预期升温，美债利率明显上行压制权益资产表现，A股主要指数震荡分化。产业景气度较高的电子继续上涨，农业、石化、钢铁等周期行业大幅回调。
债券市场：
利率债：资金利率微升、资金面边际收敛，债市窄幅震荡，收益率小幅走低。
信用债：普信债收益率小幅下行，信用利差普遍收窄；二永债表现差于普信，收益率小幅上行，利差涨跌互现。
外汇：美联储会议纪要鹰派渐显叠加中东局势持续紧张，美元指数震荡上行。
黄金：受中东地缘冲突持续发酵影响，国际油价持续维持高位，高油价推升通胀预期，压制黄金表现。
房地产：4月一线城市二手房价环比上涨0.4%，二、三线城市环比跌幅收窄；一线城市新房房价环比上涨0.1%，二三线城市房价同比降幅收窄或持平，国内重点城市楼市延续修复态势。
本周视点
市场展望
权益市场：5月以来，A股放量向上突破，短期市场或蓄势整固。从整体形势看，国内宏微观基本面延续修复向好趋势，居民及机构等增量资金加速入市，微观市场流动性保持充裕，A股短期整固后有望继续向上。行业层面，海外AI映射和国产替代催化的科技成长板块依然是市场主线。同时，关注基本面修复且估值处于明显低位的消费、地产板块。
债券市场：
利率债：基本面数据仍有利于固收类资产配置。流动性处于从过度充裕向合理充裕回归的过程中，仍需观察边际影响是否企稳。短期债市仍有望延续区间震荡格局，久期策略中性、灵活调整。
信用债：若资金利率中枢持续回升，或对中短信用债收益率及利差形成负面影响。3年内高票息信用债或可作为基础配置，对中高等级可适度拉久期至3-5年期；近期二永债性价比有所下降，后续需关注资金面和机构负债端变化，预计行情或偏震荡。
外汇：受通胀预期升温影响，短期美元或将维持强势格局。
黄金：短期需关注中东地缘局势变化，若高油价持续，推动通胀预期回升或利空金价。中长期看，美元信用体系弱化，全球央行购金行为持续，对金价中枢形成支撑。
房地产：房地产市场筑底回稳态势增强。后续政策将持续巩固地产市场回稳基础，逐步消化存量，促进供需平衡。
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