今日沪深两市成交3.24万亿，成交量较上一交易日放量380亿。两市实际上涨1314家，实际下跌3811家，实际涨停46家，实际跌停17家。主流资金今日净卖出1107.58亿元，下图是今日资金进攻的板块路径指数连续反弹后，今日再现巨震分化，昨日刷新历史高点的科创50指数一度跌近4%，但依靠科技权重股发力，最终跌幅收窄至1.5%左右，创业板指更是强势翻红。但今日全市场超4000股飘绿的同时，涨跌停家数差距也显著缩小，资金向科技权重股对小微盘股持续形成负反馈，使得微盘股指数跌超2%再度逼近半年线。对于沪指而言，随着60分钟布林中轨线日内失而复得，且MACD和KDJ均处于金叉状态，若能有效向上收复60小时均线4163点，则有望继续向4200点整数关发起挑战上证日线走势结构：今天市场走了个探底回升，有一个长下影线。量能是放大的，已经连续三天逐渐在放大。
上证1分钟走势结构：从4258点到4067点，走了一个下上下，从4067点往后走了一个上，现在是观察这个下。昨天说这个下是有可能出现，在5分钟上不是构建大线段，就是中间中枢构建完了之后走小b，目前看是走成5分钟二买的机会有望出现。今天这个1分钟的线段，显然带着结构，比前面要短，也就是说下跌动能实际上并不强。这个位置只要起始段偏弱，就很难跌穿4067点，形成二买的机会就变大。今天下跌虽然看似很猛，但是它整个结构和前面的调整相比，是空头偏弱的走势，所以走完三段就拉起了。从结构上，不能因为尾市的上拉，就认为这个二买就成立在这，因为它毕竟还没有出现新高，现在的位置还是在1分钟的中枢构建下的一个走势。明天再下沉一下，而后快速再收起的话，就变成一个标准的走势。两段走势这个地方就形成二买。我个人认为明天再挫一挫，或者在下面再形成结构就可以结束。从今天的运动来看，做空实际上是衰竭的，前面这段很猛，一个弱反弹之后，后面这个下跌显然没有前面高了，市场趋于平衡，或者叫趋于一个信心稳定的状态，整个的宣泄，没有前波厉害。明天走的更好一些，是在4105点这结束，然后形成二买，然后形成一个1分钟中枢之后，直接拉升，拉升的时候主要观察什么在引领。就是短线可以参与的机会。
今天的这个反实际上还是前面信息的发酵，有些低位调整好的，有些补涨的逻辑开始出现，可以理解成是一种轮动。整体来看，目前中线逻辑没有完全破坏，现在只是一个5分钟的中枢构建中，整个形态可能还是震荡整理。现在市场走势非常符合目前经济特征，K型结构，上行行业的增长率很高，空间比较大，而下行行业的找不到亮点，没有反转的机会。所以涨的持续涨，跌的持续跌，两极分化是极其严重。这半年的演绎，以半导体为首的这个虹吸效应还是非常明显。这段时间开始产生一些松动，后面看分散出来的资金，是否回流到一些中线品种上，市场能够做到轮动是最好的，那会更加健康，也是现在需要注意的点。
宏观层面，短期看货币政策
美联储5月新主席上任，重点还是服务维护美元霸权
5月央行LPR继续维持不变，连续12个月维持不变。
4月份CPI增速同比1.2%，环比上升0.3%。PPI增速2.8% 环比上涨1.7%
商业银行买券（创造派生货币但不改变总量上限）央行买债券（提升货币总量上限）。短期依然震荡但长期向好，因债券式放水可控性强于依赖居民贷款。
2026年将有约11万亿的三年期以上定期存款到期，这意味着巨量资金客观上存在‘搬家’的迫切需求。
目前有个‘非银存款’指标高出2023年同期的2.1倍。这是一个观察资金从银行体系向资本市场转移的重要窗口。
2026年的增量资金存款搬家。
还有预计7.8万美元留在海外的资金需要回流国内
人民币汇率在走强是本轮行情启动的关键，中东事件对于中国这样产业链完备的大国是利好。后面很多国家要考虑能源替代问题。
补库和补产业链方向的一些中线机会
上图是十年期国债期货的15分钟K线走势图，目前是15分钟上涨笔，目前股债的策略应该是债横盘，股票市场趋势向上。
A股市场趋于一个去散户的市场，后期将是以机构为主导的市场，对于投资者的专业要求会越来越高，放低投资预期，寻找机构投资的成份股做趋势性机会，比如：沪深300，中证500，中证1000，创业板ETF、科创板ETF等机会；行业机会在金融科技、高端制造、半导体芯片产业链，商业航天、AI算力产业链、军民融合，电网设备，新能源，工业母机等。
华为日前提出指导半导体产业发展的新原则——韬（τ）定律。该定律的核心，是通过晶体管、电路、芯片和系统四个层面的优化，持续降低时间常数τ。综合多家券商观点，半导体投资叙事正从单纯追逐几何制程微缩，转向“时间缩放”和系统级协同优化。半导体产业链分化加剧的同时，先进封装概念继续强者恒强，长电科技、华天科技、三佳科技实现连板晋级，鸿仕达、联瑞新材、甬矽电子等多股涨超10%。作为先进封装中新材料应用分支，此前表现突出的玻璃基板概念仍呈现较强承接，权重大票京东方一度触及涨停，但此前领涨的TGV设备分支表现总体差强人意，可见类似京东方等权重大票对流动性的快速消耗并不利于大部分小市值品种表现。且今日先进封装产业链日内完成分歧转一致后，并不利于明日场外资金的承接，因此整个半导体产业链更大级别分歧或将随之来来临。随着英伟达Rubin架构服务器下半年开启量产，机构研报看好2026-2027年量产的Vera Rubin、Rubin Ultra平台大幅提升算力，正交背板以78层PCB替代铜缆，拉动PCB价量齐升。PCB产业链景气度持续释放，生益电子、宝鼎科技、生益科技封涨停并刷新历史高点。上游材料方向除去玻纤、铜箔方向强者恒强外，受益CCL材料升级至M10，作为核心树脂成分的PTFE的增量重新获得重视，刺激肯特股份、昊华科技、沃特股份均强势封涨停。而光通信产业链除去“易中天”三巨头表现相对偏强外，光纤以及光芯片方向展开批量补跌，仍受制于整个产业链产能扩张受限对估值向上拓展空间形成压制，不排除后续硬件端资金继续向PCB产业链聚焦。①根据上交所官网披露的最新消息，宇树科技科创板IPO申请将于6月1日上会审议。机器人概念早盘一度大幅冲高，但此后表现分化，中大力德、卧龙新能封涨停，上纬新材盘中触及20cm涨停并刷新历史高点，但宇树科技影子股首开股份盘中炸板后涨幅收窄至5%，绿的谐波等多股午后转跌收出长上影线。从近期率先更新IPO进展的长鑫、长江存储，到超聚变和宇树科技，部分相关影子股走势并不尽人意，特别是昨日涨停的超聚变概念股东方明珠今日盘中更是触及跌停，可见整个小微盘股情绪降温以及波及到拟IPO上市企业的影子股和相关概念股表现。②据报道， 全球最大的铝土矿生产国几内亚计划于6月宣布对铝土矿出口实施管控改革，旨在提振矿价。有色·铝板块异军突起，中国铝业封涨停，南山铝业、宏桥控股、云铝股份、天山铝业均涨逾7%。数据显示，2025年几内亚占中国进口铝土矿比例达74.3%，或对氧化铝价格形成直接刺激，但对于国内电解铝企业而言，能否将成本向下游用铝企业传导尚有疑问，短期内对于铝土矿自给率较低的企业形成一定利空，因此板块形成趋势向上仍有较大难度。而稀贵金属以及铜等细分的补涨，与市场预期中东战事临近尾声，油价回落预期下全球货币政策有望重回宽松。且作为以往传统的避险板块之一，若硬科技方向后续持续分歧，此前深幅回调的贵金属方向得到短线资金回流也在情理之中。
市场温度：30度；
一类热点：算力硬件
二类热点: MiniLED概念
MiniLED概念上二类热点榜，板块内个股京东方异动明显，操作不建议追涨。该概念包含两个细分玻璃基板和CPO新路线，需要观察市场如何炒，本质是CPO概念的延伸，因为CPO部分个股位置太高，因此存在延续CPO强势的概率。人形机器人走势维持强势震荡，走势本身结构不错，催化因素比较多，继续观察能否向上突破。
算力硬件方向热度依旧很高，维持一类热点榜，半导体板块走势还比较强，尤其细分是先进封装，
属于昨日华为“韬”定律的延伸，对国产算力有些利好，建议先观察2天，看市场聚焦的方向，注意对应操作节奏。
算力租赁板块今日走势向下，结构有些弱，观察后续能否修复结构。
市场热点没有切换迹象，因此建议围绕热点算力方向寻找轮动的操作机会。
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