国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.02%报4527.3美元/盎司，COMEX白银期货涨1.36%报75.915美元/盎司。国际油价全线收跌，美油主力合约跌0.17%，报88.53美元/桶。伦敦基本金属集体上涨，LME期铜涨1.59%报13746.5美元/吨，LME期锌涨1.3%报3558美元/吨，LME期镍涨0.78%报19090美元/吨，LME期铝涨1.24%报3681美元/吨，LME期锡涨2.77%报55900美元/吨，LME期铅涨0.65%报2019美元/吨。

1、商务部回应中美关税谈判进展：关税一直是中美经贸关系中的关键问题之一。在两国元首战略引领下，中美经贸团队围绕关税问题深入沟通，就有关双边关税做出安排。我想重申，希望美方信守承诺，为双方拓展经贸合作创造积极条件。同时，双方原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多。双方经贸团队将保持密切沟通，商定具体安排并尽快推动实施。

2、广期所调整碳酸锂期货持仓限额，自碳酸锂期货LC2610合约起，自合约挂牌之日起至交割月前1月第9个交易日，合约单边持仓规模6万手以上时持仓限额为合约持仓的5%，合约单边持仓规模6万手以内时持仓限额为3000手。

3、Wind数据显示，5月28日，国内商品有42个品种基差为正值，27个品种基差为负值。其中，郑棉、聚丙烯、LPG基差最大，现货较期货分别升水1487.00元/吨、1259.00元/吨、962.00元/吨；沪锡、丁二烯橡胶、生猪基差最小，现货较期货分别贴水3670.00元/吨、2760.00元/吨、850.00元/吨。

4、我国首个国家层面城市更新发展规划出炉。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确“十五五”时期城市更新主要指标，包括城镇危旧房改造数量为50万套/间、新开工改造城镇老旧小区11.5万个、城中村改造4000个、城市地下管网改造长度36.5万公里等。规划部署培育壮大城市发展新动能等6方面重点任务，提出健全城市更新实施机制等7方面政策举措。

5、欧盟计划扩大工具箱以应对欧中贸易失衡问题，包括增加使用进口配额和关税手段。外交部发言人毛宁对此表示，中方在密切关注欧方动向，将采取必要措施维护自身正当权益。

6、两名美国官员透露，美国与伊朗谈判人员已就一份为期60天的谅解备忘录达成协议框架，拟延长停火并启动围绕伊朗核问题的谈判，但仍需要美国总统特朗普最终批准。该备忘录拟规定霍尔木兹海峡航运“无限制通行”，美方将逐步解除海上封锁。伊朗承诺不发展核武器，美方则承诺讨论对伊朗制裁减免及解冻资金问题。

7、美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手；实际消费支出环比仅增长0.1%。美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%。消费疲软、通胀加剧叠加经济增速被下修，美国经济滞胀风险信号愈发明显。

（万得通讯社）

宏观方面，地缘问题再起波澜，引发市场通胀预期上行担忧；美国国债收益率上行，加息预期进一步抬升，铜价高位回调。供给端约束显著，智利地震及秘鲁能源危机或影响其铜矿开采；铜精矿TC加工费持续下降至-107美元/干吨，国内硫酸出口禁令影响全球湿法炼铜供应，原料紧缺叠加企业检修，精炼铜产量预计继续下降。需求端韧性较强，AI叙事延续，电网升级及新能源需求回升拉动用铜需求。全球显性库存整体呈现去库态势，国内社会库存去化速度较往年加快，而LME、COMEX库存保持高位。综合来看，铜价顶部受宏观预期压制，支撑来自矿端及冶炼端的多重约束，叠加需求端传统需求韧性与结构性增量，短期震荡、中长期价格重心上移。交易策略：沪铜主力合约参考102000-108000元/吨，短期震荡，逢低做多为主。

多晶硅价格逐渐收敛企稳，前期反内卷驱动修复市场情绪，盘面受政策消息影响波动较大，目前政策无明显落地进程，市场逐步回归基本面逻辑。供应端产量增加预期较强，随着丰水期临近，后续需跟踪各大厂开工情况。需求端持续偏弱，光伏终端清淡，硅片排产低迷拖累多晶硅需求。多晶硅前期签订大量订单，库存持续向下游转移，但未来数月或面临需求停滞同时复产增加，再次进入累库阶段。短期供需矛盾逐步累积，商家出货降库意愿较强，行业整体库存高位，需警惕突发政策消息扰动。长期来看，国际原油中枢上抬强化新能源替代逻辑，利好光伏及多晶硅需求，叠加头部整合，供需有望收紧。交易策略：多晶硅主力合约波动区间33000-39000元/吨，产业链核心矛盾未化解，供需偏弱、行业整体库存高位，操作上短期观望为主，需仍需警惕突发政策消息扰动；中长期供需有望收紧，价格或回归合理区间。

前期受中东地缘冲突影响，海外铝厂减产预期推升价格，但节后市场对冲突烈度的预期逐步冷却，投机资金撤退，叠加国内库存持续累积，沪铝开启连跌回调。供应端方面，国内电解铝受产能红线刚性约束，供应弹性有限，产量稳中小增但后续增量空间极为有限；海外中东地区多国铝厂减产、停产带来的供应缺口已实质性形成，LME库存持续下滑至历史同期低位，海外现货升水坚挺，外强内弱格局延续。库存方面，节后国内铝锭社会库存增至约145-148万吨，处于近几年同期偏高水平，现货维持贴水状态，去库拐点预期延后至5月中旬。需求端表现分化，光伏、汽车用铝放缓，仅线缆及AI储能提供支撑，传统地产需求持续承压。交易策略：短期震荡为主，主力合约参考运行区间在24000-25500元/吨，下方24000元/吨附近存在支撑，上方压力位在25000-25500元/吨区间。后市展望，在海外供应缺口扩大与国内高库存压制的矛盾格局下，短期建议关注24000元/吨关口，以逢低做多为主，或逢低卖出浅虚值看跌期权，中长期趋势仍偏多看待。

（格林大华期货研究院）