昨天和今天这两天，A股走了一个非常标准的跷跷板。
昨天周一，大盘继续调整，创业板跌了2.15%，但微盘股是涨的。之前炒得最凶的科技股继续回调，资金从小市值的角度找突破口。今天周二，画风整个反过来，大盘全线反弹，创业板涨2.66%，MLCC、CPO、光通信这些全线爆发，但微盘股反而跌了。
两天走完，同一个市场的两个世界各涨了一天。
这种行情对单策略选手来说是挺难受的——如果你只做微盘，昨天笑嘻嘻今天可能就有点懵；如果你只做科技成长，今天嗨了但昨天结结实实挨了一刀。
但三马多策略的持仓结构在这种环境下就有点意思了。
从配置上看，纳指ETF占了五成多的仓位，剩下的分布在小市值为主的几只票里。纳指ETF的走势跟A股几乎没有相关性，它走的是美股科技股的逻辑。昨天A股科技在跌的时候，纳指ETF涨了4个多点，完美展示了什么叫"负相关资产压舱石"。今天微盘股回调了，A股科技反弹，纳指又小幅回落不到1个点。
两天下来，组合里总有一个部分在贡献正收益，另一个部分就算回调，幅度也相对可控。这就是多策略配置最朴素的价值——不是每个策略都在同一时间赚钱，但它们亏钱的时候也不太可能撞在一起。
拉回来看三马的几个小市值持仓。嘉麟杰、华斯股份、中天服务、桂发祥，这几个标的的共性是小市值、低估值、不在热门赛道上。昨天微盘股行情下它们跟着微盘指数走，今天微盘回调它们也跟着承压。但要注意的是，它们和今天领涨的MLCC、CPO那些热点完全不沾边——所以今天微盘回调的同时，三马的纳指部分也在小幅回落。两头同时挨打的情况并不常见，但即便出现，单日回撤也在可接受范围内。
这周还有三个交易日，比较值得关注的是：明天市场能不能补量。如果成交能放大到3万亿以上，说明今天CPO、光通信这些方向的反弹是货真价实的资金回归，后续持续性可期。但如果还是缩量甚至进一步缩量，那今天这些大涨的方向可能很快进入分歧，微盘股这边或许又会重新获得资金青睐。
三马策略的优势在于它不需要去猜明后天会轮到谁——只要每个子策略的逻辑是自洽的、策略之间的相关性足够低，组合自然会在不同市场环境下找到平衡。
