最近市场波动很剧烈，有时候当天开盘和收盘就是两个世界，这种波动肯定不是基本面的变化了，就是资金博弈和市场情绪的成果。
一边是科技涨不停，稍微调整几天就能继续往上冲；另一边是科技之外的赛道，一路都阶段性新低，稍有起色就立马再次趴下。
很多朋友急了，很多留言无奈了，明显能感觉到，大家的道心开始乱了。特意抽出了半天时间，让自己冷静下来思考：这种极致行情，该怎么办？
平时咱们文章里不怎么聊到情绪面，但今晚“来都来了”，不妨就捋一捋这情绪究竟有多么极致。
一是看看两类“光”属性资产。
1）站在“光”里：
光模块中际昨天刚登顶沪深300第一大权重股，今天盘中股价就一度超过贵州茅台；
光芯片源杰差点碰到20cm，分析师说预期差仍然巨大，看翻倍空间；
光纤长飞A股盘中涨停、港股一度大涨17%，分析师说惩罚每一个卖飞的人；
PCB东山澄清小作文后隔天就涨停，今天盘中再次触及涨停；
测试联讯4月底上市就700亿市值，6月份一举突破2000亿，分析师说随时能按手重仓参与。
2）“光着”站在那里：
三一阴跌，明明每个月订单增速都很高，只是表观利润被汇兑所影响；
迈瑞阴跌，明明股东会上董事长信心满满，今明两年业绩给得清清楚楚；
东缆阴跌，明明一季报大超预期还涨停过，“十五五”规划也给得明确；
南瑞阴跌，明明每年增速稳得不行，甚至还有算电协同的概念；
还有白酒、医药、互联网等赛道，前两天好不容易看到有些反弹苗头，却是昙花一现。
已经涨了很多的，还能看翻倍空间，已经跌了很久的，还能继续被砸盘，这就是典型的“K型”分化，非常磨人。
二是看看市场整体情况。
今天大盘是上涨的，但下跌股票的数量是上涨数量2倍有余。而且这不是一两天的现象，A股5500多家公司，年初至今有3300多家是下跌的，就是说六成以上股票今年是负收益。
有朋友说，至少每天成交量有3万多亿，总归能有机会的。但就像今天，成交量前10名都超过200亿，都是科技相关，还都是收涨，年初至今涨幅也都不小。
还有个有趣的现象，因为想好今晚要聊市场情绪，我就一直盯着盘面看，下午2点左右出现过大幅回调，当时跌得最凶是科技，后来到2点半有所回暖，本以为老登类（传统白马）会好一些，结果涨得还是科技。
种种迹象表明，现在市场焦点就是科技，涨得多的是科技，交易最热闹的是科技，跌下来大家想买的还是科技，非常一致。
三是看看全球资本市场的表现。
这轮科技牛市的极致，不仅是在A股，在其他主流市场里也同样显著：
美股费城半导体指数年初至今接近翻倍，但标普500指数只上涨了10%；
日经225指数突破68000点，继续创下收盘历史新高，年初至今，做闪存的铠侠涨幅648%，做通信电缆的古河电气433%，做电子元件的太阳诱电378%；
韩国股市连综合指数都翻倍了，掀起全民炒股热潮，但存储“双雄”三星电子和SK海力士，两家的涨幅合计就贡献了指数全年涨幅的近一半。
全世界的钱，都不断从四面八方流向AI和半导体领域，非常明显。
这些方方面面总结起来，就是一句话：这轮AI人工智能带来的科技行情，已经非常极致。这个相信大家都能认可。
有所分歧的是什么呢？就是会不会看到AI泡沫的破裂。
聊这个话题，多多少少会带有主观性，买了的人都觉得不会有泡沫，没买的人就希望泡沫早点来。俗称，屁股决定脑袋。
看到有个观点还算客观，他说不是基本面没用了，而是市场定价的顺序变了。以前市场是先看业绩，再看估值，最后给价格。现在市场经常是，先看“谁能被讲成未来”，再看“谁有资格占据注意力”，最后才慢慢等基本面来追。
什么叫“讲成未来”？最典型的故事就是美股迈威尔科技（Marvell），黄仁勋一句“迈威尔是下一家万亿美元公司”，就让这家市值2000亿美元的龙头股直接大涨32.5%，从未见过的奇观。
市场觉得，黄仁勋绝不是客套而已，而是说明英伟达和迈威尔要深化下一代AI数据中心网络与连接基建的合作了。这就是未来，而老黄就是注意力。
我觉得有点道理，也能讲得通，甚至还有叙事经济学的理论支撑，但更底层逻辑是亘古不变的两个字：周期。
无论是早年的智能手机果链，光伏新能源、电动汽车、还是上一轮的半导体扩产周期，都无数次重复过相同的剧本。
印象最深刻的就是新能源汽车，特斯拉Model 3横空出世，比亚迪一举降低成本，国内新能源车渗透率不断攀升，宁德时代打败松下和三星站稳全球锂电池一哥等等，每个事件都能带动一波行情。
那时候，马斯克随便发个言、欧洲某个国家随便出个新能源车比例目标、国内相关部门随便发布个政策，也都能带来大涨；那时候电新研究员碰了面，就是喜气洋洋；那时候宁德时代的业绩，都往后算到了2030年。
我想，很可能若干年后，当文章里再提及AI科技行情，我们也会说，想当年“站在光里”就是不断新高，黄仁勋一句话就是一批涨停股。只是，这“若干年”是多少年，谁也不知道。
说了那么多，有读者就要问了，这种行情到底还能不能买，该怎么买？
坦白说，我没有能力预判科技行情的走势，也不敢班门弄斧和高谈阔论，但有三个角度或许能提供参考。
1）想清楚要不要配置科技：
我觉得这个答案相对明确，毕竟靠地产来增长财富已经很难、银行利息也越来越难跑赢通胀，科技很可能就是未来最重要的投资方向之一。
当然，有朋友说我就是喜欢银行股这种吃股息的行不行，完全没问题，每个人风险偏好都不同。
2）计算好要配置多少比例：
完全不投科技，可能会错过一个时代，但投多投少就是因人而异。就以高端制造为例，这里面科技含量就挺高，芯片半导体、基础设施、电力系统等都是AI的重要因素，科技比例自然就低不了。
这时候又要老生常谈，分散和分批。再确定的方向，也不应该孤注一掷。
3）聚焦到具体投资方向：
笼统些讲，一轮完整的周期要经过“萌芽-成长-成熟-衰退-再成长（有些会衰退很久）”的过程，不同风格投资者赚到的钱是不一样的：有些人早早布局、有些人等到标志性事件再介入、有些人熬到成熟期瞄准龙头、还有些人是候着潮水褪去的好价格……
还是那句话，没有对错，要找到最适合自己的投资模式。
我自己就是认准“好公司和好价格”，要盯着AI科技里壁垒最高、订单最好、业绩最确定的龙头，蹭概念的一律不碰，还要耐心等待低估值的到来，或者是短期急跌的机会，高高在上的一律不碰。
最后说个趣事。
今天有头部券商的策略会，团队小伙伴前往旁听，一开始他在群里分享得很频繁，后来我们发现他怎么不说话了。问了才知道，他有点听不懂了，因为每场演讲之间好像都有点互相矛盾。
市场很极致，分析师很矛盾，投资者很分裂（左右脑互博），这是现状。保持客观，保持冷静，和最优秀的好公司并肩同行，这是坚持。
文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
