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继续极致行情

2026-11-09 15:45:28

继续极致行情

虽说特朗普放话美伊谈判进展迅速，有望本周敲定协议，协议落地后霍尔木兹海峡马上恢复通航，可油价压根不吃这套，布伦特原油稳稳钉在约95美元/桶的高位不肯低头。

高价原油的负面影响正慢慢渗透全球经济，各类预警信号也在逐渐显现：对标美股流动性的比特币接连三日大跌，累计回撤超11%；韩国5月CPI同比暴涨3.1%，刷新24年3月以来峰值，通胀压力显现。

眼下不少资金还扎堆抱团AI赛道狂欢，但油价若居高不下，AI板块回落是大概率；六月份做交易，油价是绕不开的核心风向标。

高油价对外围资本市场负面影响也在显现；昨日外围美股/日韩股市集体拉胯，拖累A股早盘全线大幅低开，好在场内资金执念科创半导体，硬生生扛住盘面；收盘上证跌0.64%，创业板跌0.83%，全市场唯独科创综指逆势收涨0.69%；半导体设备ETF大涨3.76%/科创芯片ETF上涨1.43%，备受资金恩宠。

市场今日继续演绎极致分化行情，超4100只个股躺倒收跌，仅1300余家个股飘红；全天成交2.78万亿，相较前一日3.15万亿显著缩量，市场交投热情大幅降温。

交易热度下降跟极致的抱团关系很大：资金仍然抱团科技半导体，当日市场资金集中度仍高达50%；细分指数中，工业气体+5.13%/玻璃基板+4.49%/硅片+4.46%/先进封装+4.37%/半导体材料+4.34%领跑盘面。相关标的股价节节走高，场外投资者恐高不敢进场，低位防御板块又被资金虹吸，投资者索性就地躺平观望，直接带垮市场成交量。

倘若后续成交额持续萎靡，高热度的科技板块也难逃回调。

今年A股是抱团极端市：全年通信/电子板块领跑全市场，年内涨幅分别为67.2%/50%，如下图；单看5月27日至今，市场极致抱团通信和煤炭，区间涨幅分别为10%/13%。

今年想在A股兜里赚到钱，胆子要大，且不能分散均衡配置。

站在当前时点，我们可以思考下下面的问题：

市场抱团是的逻辑是什么，这种逻辑未来是否还存在？

市场抱团的核心逻辑：

一是行业景气度，海内外半导体景气周期同步上行；二是高油价扰动之下，科技成了资金避险优选的确定性资产。

半导体的景气度仍然在——台积电CEO魏哲家在股东大会上表示，公司在全球的芯片供应在未来几年都无法满足AI所带动的需求；尽管零部件成本上涨，但台积电的客户对人工智能行业前景持乐观态度；台积电全年营收增长将超过30%。

反观国内AI产业，发展阶段对标美股24-25年，未来发展空间仍然很大。

高油价下的确定性不断拔高科技估值，以A股通信/电子举例，26年至今分别大涨67.2%/50%，单单3月30日之后，二者涨幅就冲到54.3%/49.6%，大半涨幅是高油价环境催生；海外费城半导体更夸张，年内累计涨96.5%，3月31日至今暴涨94.8%，几乎全是高油价环境下的涨幅。

当前的宏观环境状态是：半导体景气度仍然在，但油价具有不确定性；科技的抱团炒作仍然在，但炒作范围在缩窄。

所以后续我们就有2种操作思路：

所以如果你相信美伊冲突将解决，经济预期向好，那么“科技+老中登”均衡配置应该问题不大，重点关注基本面有改善的行业；如果不相信冲突能解决，油价继续高位，那么最好是减仓保留现金。

1.后续美股/A股将迎来重量级IPO，抽血预期下，科技板块大概率迎来短期震荡回调。

2.26年前5个月深圳豪宅市场行情火热，1500万/3000万以上的顶级豪宅量价齐飞，核心地段新房开盘基本秒光，四月楼市新政落地后行情更是再上一层楼。

其中1-3月总价3000万+豪宅成交直接同比翻番；5月总价1500万以上房源成交占比，从4月2.8%抬升至4%。

有意思的是，买房主力军大变样，近七成买家是90/95后创业新贵，职业扎堆芯片/AI 赛道，大多是企业创始人/高管与核心技术合伙人。

这下打破刻板印象：搞科创的不再是埋头加班的技术宅，行业红利落地后，大佬们购买力爆棚，实打实拉动高端消费。

3.消息人士最新透露，黄仁勋将于周五下午乘坐私人飞机抵达首尔西部的金浦国际机场，开始为期四天的访问。

本周二，一个名为“黄仁勋足迹”的网站引发关注，目前网站累计访问人数已突破5万人次；该网站实时追踪皇仁宣访韩行程，并同步播报韩国相关公司的股价走势。

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