进入 5 月化肥传统需求淡季，国内化肥市场走出分化行情，氮肥持续走弱下行、磷肥依托高昂原料成本价格坚挺，市场涨跌两极分化明显，业内提醒经销商与种植户按需采肥，杜绝跟风大量囤货赌行情。

氮肥方面，春耕收尾、夏播用肥尚未启动，农业需求进入空档期，叠加尿素企业开工高位运行，日产稳定 21 万吨以上，行业库存持续累积；下游复合肥工厂开工仅 35% 左右，原料采购以随用随采为主，无集中备货支撑，国内尿素出厂价月内累计下调 80-120 元 / 吨，山东、河北主流出厂 1730-1800 元 / 吨，山西局部出厂跌破 1700 元关口，全月行情震荡走低。虽有出口配额落地短暂提振市场情绪，但配额总量有限，难以扭转供应过剩基本面，尿素整体维持弱势整理格局。

磷肥走势截然相反，受硫磺进口受阻、国际硫磺价格暴涨影响，硫磺成本较年初大幅攀升，磷铵生产深陷成本倒挂困境，厂家挺价意愿强烈。55% 粉状一铵出厂报价稳定在 4200-4350 元 / 吨，64% 磷酸二铵报价 4100-4380 元 / 吨，全月价格波动极小，即便终端需求清淡，磷肥报价始终保持高位坚挺，没有深度降价空间。

钾肥依托国储持续投放稳价，市场窄幅震荡，整体保持平稳运行，进一步加剧化肥品类价差分化。受行情割裂影响，部分中小经销商出现两种极端操作：要么预判尿素后续涨价大额囤货，要么听信磷肥涨价传言提前锁单备货，暗藏经营风险。

行业专家提示，6 月夏玉米、水稻备肥陆续开启，尿素存阶段性小幅回暖预期，但国内产能充足、保供政策常态化，大幅暴涨概率极低；磷肥受制于高价原料短期难落价，但终端刚需增量有限，继续大涨缺乏支撑。建议基层经销商、农户摒弃囤肥套利思维，依据种植面积分批少量拿货，规避行情突变带来的跌价亏损，盘活流动资金、稳健备货。