半导体调整是否意味着行情结束?

6月5日，即使是从交易的角度来看，全球半导体板块也都处于超买状态，任何风吹草动都会导致板块回调，昨晚，美国费城半导体暴跌5%，寰球半导体调整行情如期而至，跌的最惨烈的是韩国股市跌了-5.5%，因为韩国股市几乎等同于半导体股市。A股创业板和科创板基本上跟随了半导体调整趋势。技术面上，上证指数跌破120日均线，如果下周初不能修复，

则意味着已经进入调整模式，创业板指跌幅3%，跌破20日均线，也有回撤60日均线的风险。但技术面不重要，今天我们重点解决两个问题：

1，半导体调整是否意味着行情结束？

2，半导体万一集体回落，是否意味着其他板块有机会？

针对问题一，个人认为半导体行情没有结束，但不太建议投资人刀口舔血，不能追高，有股票的可以拿一拿，没股票的不急着抄底，虽然年初我们就在谈半导体行情，到今天还没参与，只能说兄弟和“AI投资热行情”缘分不够。别担心，未来机会还多着呢。

为什么我认为行情没结束？因为市场炒作看的事逻辑，如果AI投资热的叙事逻辑还没有改变，半导体产能还没有补足，那么股市热情应当不会消退。趋势投资，我们不猜转折点，而只看逻辑，逻辑在，就可以参与。当然，如果看错了投资逻辑，也应该要及时止损。

问题二、若半导体落幕，是否会“一鲸落万物生”？可知的一点事，半导体落幕的确会引导部分资金回归“老登股”，但还是那句话，我们看的不是涨跌幅度，而是看逻辑。半导体和价值股是两套逻辑，如果半导体股价下跌，其实并不能让价值股受益，或者说半导体下跌和价值股上涨没有必然联系。

当然，有一些逻辑可以思考，比如如果内存等算力成本下降，产能过剩，那么需要支付算力成本的云计算企业，是否可以降低成本，提高利润率？这是一条思路，大胆假设，小心求证。

换句话说，没有“已经落万物生”，有的是新逻辑，新趋势。逻辑在，涨再多也可以追，逻辑不在，股价跌90%也没必要买。换句话说，价值投资逢低买入，也是一种逻辑，这种逻辑最好，但机会不多，巴菲特75年投资历史只有五次稳赚不赔的投资机会，平均15年，那要相当好的耐心，巴菲特买苹果的时候，股价已涨了百倍不止，依然挣了大钱。

热点板块上，没了半导体，感觉A股乏善可陈，其中光纤保持强势，原因有三：1，光纤涨价，2，中国前瞻布局6G技术，3，光芯片技术突破。

实际上，真正的利好还是围绕AI对光通信的需求，所以，未来会同步于半导体板块表现，如果费城半导体指数起不来，那么光纤股未来也会回归冷静。毕竟，如今的估值的确是高的。

宇树科技即将上市，带动绿的谐波、中控技术、奥比中光、三丰智能、中鼎股份等上游公司暴涨，其实，这个板块我已经建议五年以上，机器人产业的上游，我不知道宇树科技是不是真创新，我知道上游的机器人配件，工业机器人和人形机器人是共享的，达则具身智能，穷则自动化保命，多好的投资逻辑。如今已经高位，适度关注即可。

spaceX路演火爆，可能会带来三类股票短期上涨：1、spaceX供应链股票，2、商业航天，3、卫星互联网，适度关注，焦点还是spaceX，这些都是配角。

再者，世界杯即将开幕（6月11日），食品饮料啤酒股会有异动，世界杯热度在冷却，但瘦死的骆驼比马大，世界杯的啤酒股和传媒股适度关注，至于体育用品？我觉得和世界杯关系不大，只看球不踢球才是大多数。

最后，港股有两奇葩，智谱和minimax，上市后股价翻十倍，今天暴跌，提示风险。有人说你不是看好AI？港股和A股不一样，港股是需要设止损位的。

因为港股是聪明人投资，两只股票的确在AI风口，但如今AI赚钱在上游，比如半导体，下游是一片红海，大模型太多了，算力还要烧钱，谁胜谁负不好说。

另外，港股有一种玩法，叫渠道玩法，一级市场赚二级市场的钱，港股直接开户的投资人赚港股通投资人的钱，赚指数基金投资人的钱。港股IPO开始，股票不进指数，港股通买不了，此时，只有少部分人可以买，他们将股价炒高，等着股票进指数，进港股通，然后高位变现。这种情况在港股不是单例，比如快手，股价就从400多到如今40多。有趣的事，据说快手要分拆可灵AI，据说可灵估值比快手市值高。这笔账无论如何也算不过来，是不是意味着快手值得关注？

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