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继半月之前提示大家注意情绪退潮，提示大家开始减仓，尤其是还在科技股里的朋友。上周科技股反弹，抱团极致，流动性极尽枯竭，很多投资者可能还沉浸在科技股的狂欢里，但在我的文章中，却早已告知暗流下的潜在风险。
尤其周四的文章，再次一语成谶----“快了”，没想到周五就来了。中际旭创天量大跌，科创50指数大跌4%。
能够早在下跌之前看到这个结果，是因为我尊重规律，客观规律不以人的意志为转移。在交易中这叫一致性预期陷阱，在我们传统哲学中，这叫“反者道之动”，或者叫“物极必反”。当极端抱团成为市场唯一的“共识”，这本身就成了最大的风险源。
这种极端，恰恰是“道之动”的起点。一方面，过于拥挤的交易，意味着潜在的买盘已近枯竭，任何风吹草动都可能引发踩踏；另一方面，当算力叙事被推向“神坛”，其估值已计入了所有最乐观的预期，反而变得脆弱——稍有不达预期，即是巨震。而另一边，被持续抽血、压抑到极致的大多数板块，其性价比和修复动能也正在悄然酝酿。
所以，这种阶段性的瓦解，并非源于基本面一夜变天，而是事物运行到极致后，一种内在的再平衡需求。 抱团到极致，瓦解的种子便已深埋。这不是马后炮，而是周期的铁律。更巧合的是，周五市场宣告瓦解之后，监管层也释放了信号，村长说：坚决遏制赌压赛道，风格漂移，高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模，赌快钱”的老路上去。2021年核心资产抱团瓦解的信号之一也是监管层放话“公募基金抱团有风险”。周五美股同样暴跌，起因是超预期的非农就业，而且无论川子如何喊话，美股科技头也不回的向下。虽然这老头自己会画线，但真到节骨眼上，尊重规律是第一位的。这个规律是什么----通胀，不以人的意志为转移。而通胀的结果就是加息，因此市场本来还预期明年3月的加息，已经提前到今年12月份。这也是在我文章中会反复提及的一个风险点，通胀--加息，使得我们不能再用之前的线性思维和乐观思维去判断接下来的市场。现在很多人不认为会加息的原因在于美国的高债务，其实美债规模的扩张，从未直接“绑架”美联储停止加息。最实际的情况看，美债规模是逐渐加大的，但货币政策的周期从来没有因为债务规模而中断。当前讨论最多的，包括普通股民都知道美债规模已经超过了美国的GDP，因此导致加息会提高利息支出，所以不会加息。这种幼儿园级别的逻辑，吹吹牛可以，用在一国的宏观经济政策里，就显得幼稚。在一个复杂的系统里，影响变量是很多的，但对于美联储来讲，最重要的因素就是“通胀和就业”。所以，利息高低对美债没有“阻断加息”的根本性影响，但有“抬高整个系统脆弱性、加速临界点到来”的根本性影响。 雪球越滚越大，不是怕它不滚，而是怕下一段坡太陡，开始滚得失控。而这种失控与脆弱性，或许才是接下来美股的深层次逻辑。又扯远了，写了点有专业门槛的，我也不想写了。那接下来，回到A股怎么办，有没有财富密码。破4000点是必然，科技抱团短期无法有真实反弹，市场风格会有切换。依旧看好红利类避险资产，尤其是煤炭，水电，油气。指数会在何时触底，在什么点位触底，我也不知道，但还是要关注我之前给大家提及的----微盘股指数，如果微盘股指数因为流动性问题持续走低，那指数就很难说能企稳。换句话讲，微盘股跌了这快一个月了，确实是提前嗅到了流动性的风险，这个信号跟2020年12月份那次，如出一辙。
