街边大爷都在扎堆科技ETF,行情到顶了吗?
2025年是中国ETF的爆发年。规模从3.73万亿飙到6.02万亿，一年暴增61%。产品数量突破1500只。为什么大家突然不买股票改买ETF了？原因很简单——怕踩雷。个股风险事件多，散户选股难度大。买ETF等于买了一篮子股票，就算里面有一只出问题，影响也有限。消费板块跌了快三年，消费ETF的净值一路往下走。买了消费ETF的人，很多是在2021年高点冲进去的，现在还在半山腰挂着呢。越跌越补，越补越亏——因为消费板块一直没起色。另一边，半导体ETF、通信ETF、AIETF涨得飞起。2025年涨到2026年，很多科技ETF的涨幅超过50%。资金确实往这个方向在涌，但股票型ETF整体规模其实是下降的——流出的钱主要去了债券ETF和黄金ETF。科技ETF虽然热闹，但增量资金没有想象中那么多。这说明什么？大部分人还是在做"高抛低吸"——科技涨了觉得贵了不敢买，消费跌了觉得便宜了去抄底。结果抄在半山腰。
哪些ETF表现最差
消费ETF——连续下跌，抄底资金进了一波又一波，但底一直没到。中证消费指数从高点下来跌了快一半。医药ETF——集采之后一路阴跌，创新药出海的故事还在等兑现。医药ETF从2021年高点到现在跌了40%以上。地产ETF——行业调整，净值跌了不少。每次出利好都有人冲进去，每次都被套。反观赚钱的ETF，基本集中在科技方向——半导体、通信、AI、卫星。买了这些的人，这两年收益可观。但大部分人是在涨起来之后才追进去的，吃到完整涨幅的人不多。为什么ETF没帮你赚钱
第一，很多人把ETF当个股炒。今天买明天卖，手续费低就频繁交易，反而放大了损耗。ETF是让人拿长线的，但大部分人的持有时长不到一个月。第二，追涨杀跌的习惯没改。科技涨了追，消费跌了割。工具变了，人性没变。第三，今年是极端结构性行情。买对了是牛市，买错了就是熊市。如果你不幸买的是消费或医药ETF，不管怎么操作，结果都不太理想。ETF市场现在的真实状态
规模在增长，但结构在变化。股票型ETF规模2.61万亿，比年初减少了1.21万亿。资金在从股票ETF流出，转向债券ETF和商品ETF。债券ETF增加了209亿，商品ETF暴增457亿——黄金ETF是最大的赢家。这说明市场风险偏好在下移。当最激进的资金都开始买黄金和债券了，科技股高位震荡还需要时间消化。当然，科技的长期逻辑没变，回调反而是研究布局的机会。关键是要搞清楚自己买的是什么方向的ETF，别买错了方向还一直硬扛。ETF是好工具，但工具不会改变你的操作习惯。买ETF之前先想清楚一个问题：你是真的看好这个方向，还是因为它在涨才想买？前者拿得住，后者拿不住。
