棉花市场行情旬报(145期)

1.供应端

（1）春播情况

据中国棉花信息网调查，截至6月8日，全疆棉花进入集中现蕾阶段，现蕾率约94.7%，较上周增加41.8个百分点，较去年同期慢1.5个百分点；单株平均蕾数4.1个，较上周增加约2.1个，较去年同期少2.3个。其中，南疆地区棉苗生长进程较快，现蕾率约95.9%，较上周增加28,4个百分点，较去年同期慢1.4个百分点；平均蕾数约5.1个，较上周增加约2.3个，较去年同期少1.5个。北疆地区现蕾率约92.8%，较上周增加61.7个百分点，较去年同期慢1.7个百分点；平均蕾数约3.0个，较上周增加约2.0个,较去年同期少1.9个。东疆地区现蕾率约99%，较上周增加17.5个百分点，较去年同期快2.4个百分点；平均蕾数约4.3个，较上周增加约2.9个，较去年同期慢0.7个。

当前全疆整体气候条件良好，气温持续升高，棉花生长进程加快。棉苗平均株高30-50公分，果枝数2-5台。虫害主要为蚜虫、红蜘蛛，部分区域蚜虫发生程度较往年偏重。农事操作以化调、防虫、除草为主，多数棉田已完成头水灌溉。

（2）郑棉仓单

据中国棉花信息网统计，截至5月底全国棉花商业库存374.53万吨，较上月减少57.54万吨，减幅13.32%，同比高28.66万吨，增幅8.29%。其中，新疆疆内棉花库存242.85万吨（包括商业库存238.14万吨，疆棉在途运输4.71万吨），环比减少53.84万吨，同比高16.07万吨。

2.需求端

（1）纯棉纱市场开机、库存情况

据TTEB统计，近期郑棉维持震荡，纺企多刚需补库，市场观望氛围持续加重。纯棉纱整体交投清淡，市场报价稳中走弱，成交订单集中在32S、40S规格，气流纺21S行情小幅回暖，订单量有所回升，部分溯源订单出货稳定，少数优质品种走货顺畅。开机库存方面，新疆纺企开机整体维持高位，内地中低支纱开机小幅下调；行业整体步入累库阶段，个别纱厂库存积压超二十天，当前内地纺企整体库存压力可控，业内心态尚可。当前行业处于传统淡季，多数纺企小幅降价或持稳观望，让利幅度持续扩大，个别库存压力高的厂家大幅降价抛货去库存，下游大批量采购意愿低迷。内地及新疆纺企即期现金流状况良好，暂无明显经营压力，当前内地纺企即期现金流在340元/吨左右，新疆纺企即期利润在725元/吨左右。6月12日棉纱库存指数18.7天，环比上涨1.6天，棉纱负荷指数（剔除闲置产能）73.6%，环比下降1.16个百分点。

（2）全棉坯布市场开机、库存情况

据TTEB统计，近期全棉坯布市场淡季行情延续，报价平稳，厂家协商走货。织厂在机订单稀少，厂家反映后续新增订单稀少，织厂积极寻单或来料加工；小厂没有订单，常规品种上机增加，走货量减少，织厂库存增加。织厂对于后市看淡，心态较为低落，原料维持刚需采购，开机率持稳，预计端午放假计划不多。6月12日全棉坯布库存29.5天，环比上升0.7天，全棉坯布开机负荷56.7%，环比持平。

（3）棉花工业库存

据海关总署统计，今年1-5月我国纺织品服装出口额为1167.3亿美元，同比增长0.1%。其中，纺织品出口594.8亿美元，同比增长1.7%；服装出口572.4亿美元，同比下降1.6%。

5月当月，中美经贸关系缓和为纺织服装出口带来一定缓冲，其中服装出口环比实现较快增长。从具体数据看，5月当月我国纺织品服装出口额为256亿美元，同比下降2.3%，环比增长6.4%。其中，纺织品出口额为125.9亿美元，同比下降0.3%，环比下降0.9%；服装出口130.2亿美元，同比减少4.1%，环比增长14.7%。

1.USDA全球供需预测

据美国农业部6月供需预测报告，与上月预测值相比，2026/27年度全球棉花期末库存小幅下调，主要由于期初库存下降，产量、消费及进出口调整不大。从具体数据看，预计2026/27年度全球棉花产量2526.6万吨环比持平，消费环比上调1.6万吨至2651.1万吨（中国需求增加抵消了孟加拉国、巴基斯坦和韩国的减少），出口环比调减0.5万吨至943.2万吨，期末库存下调15.5万吨至1548.7万吨。

2. 美国

（1）美棉生产

据USDA美棉生长报告，截至2026年6月7日，美国棉花播种进度为77%，较前周增加11个百分点，较去年同期增加2个百分点，较过去五年同期均值持平。美国棉花现蕾率为13%，较去年同期增加2个百分点，较过去五年同期均值均增加2个百分点。美国棉花生长状况达到良好以上的占53%，去年同期为49%。

（2）美棉出口

据USDA统计，截至5月28日当周，美国2025/26年度陆地棉签约量环比继续增加，下年度签约大增。当周美国25/26年度陆地棉净出口签约量4.69万吨，较前周增长12%，较前四周平均值增长60%，签约量净增主要来自越南、巴基斯坦、印度、印度尼西亚和孟加拉国。25/26年度陆地棉装运量6.81万吨，较前周增长12%，较前四周平均值增长3%，主要运往越南、巴基斯坦、印度、墨西哥和孟加拉国。

美国2026/27年度陆地棉净出口签约量为6.77万吨，买主是越南、尼加拉瓜、土耳其、墨西哥等。

当周美国25/26年度皮马棉净出口签约量1724吨，较前周增长40%，较前四周平均值增长13%，签约量净增主要来自印度、秘鲁、吉布提、印度尼西亚和危地马拉。25/26年度皮马棉出口装运量5194吨，较前周增长22%，较前四周平均值增长90%，创本年度新高，主要运往印度、巴基斯坦、中国（907吨）、越南和吉布提。

2.越南

5月越南进口棉花19.5万吨，环比增加1.4%，同比增加19.3%。从当月主要进口来源看，美棉占比63%居首位，巴西棉占比24%位居第二，印度棉占比3%排第三。

2025/26年度越南累计进口棉花141.7万吨，同比减少1.1%。从累计主要进口来源看，美棉占比47.5%居首位，其次是巴西棉占比21.0%，澳棉占比14.6%排第三。

3.巴西

（1）5月巴西出口棉花29.1万吨，环比减少21.4%，同比增加51.5%。从当月出口目的地看，孟加拉占比22.8%居首位，巴基斯坦占比13.8%位居第二，中国占比9.5%排第三。

截至目前，巴西2025/26年度累计出口棉花约300.2万吨，同比增加16.6%。从累计出口目的地看，中国占比25.1%为巴西棉花最大出口国，孟加拉占比16.9%位居第二，土耳其占比12.5%排第三。

（2）据巴西国家商品供应公司6月供需预测报告，预计巴西2025/26年度产量小幅调增，面积继续下调但单产上升。从具体数据看，2025/26年度巴西棉花总产预期为397.8万吨，环比上调0.5万吨，同比减少2.5%；种植面积下调至202万公顷，同比减少3.1%；单产上调至131公斤/亩，同比增加0.6%，创历史最高纪录。

近期内外棉价弱势震荡运行。国内方面，供给端新棉生长较顺利，全疆棉花进入集中现蕾阶段，气候条件良好使得棉花生长进程加快，商业库存继续下降；需求端纯棉纱市场交投清淡、行业整体步入累库阶段但库存压力尚可控，全棉坯布市场订单稀少、库存累积、织厂维持刚需采购。国际方面，前期受美棉产区旱情持续缓解、美棉生长及优良率指标较好影响，国际棉价承压持续下探，后期在USDA下调新年度全球棉花期末库存及美棉出口持续改善的支撑下，市场情绪有所好转，棉价逐步反弹。后续关注国内外政策动向、棉产区天气及生长进度、下游消费变化。