1.USDA全球供需预测
据美国农业部6月供需预测报告，与上月预测值相比，2026/27年度全球棉花期末库存小幅下调，主要由于期初库存下降，产量、消费及进出口调整不大。从具体数据看，预计2026/27年度全球棉花产量2526.6万吨环比持平，消费环比上调1.6万吨至2651.1万吨（中国需求增加抵消了孟加拉国、巴基斯坦和韩国的减少），出口环比调减0.5万吨至943.2万吨，期末库存下调15.5万吨至1548.7万吨。
2. 美国
（1）美棉生产
据USDA美棉生长报告，截至2026年6月7日，美国棉花播种进度为77%，较前周增加11个百分点，较去年同期增加2个百分点，较过去五年同期均值持平。美国棉花现蕾率为13%，较去年同期增加2个百分点，较过去五年同期均值均增加2个百分点。美国棉花生长状况达到良好以上的占53%，去年同期为49%。
（2）美棉出口
据USDA统计，截至5月28日当周，美国2025/26年度陆地棉签约量环比继续增加，下年度签约大增。当周美国25/26年度陆地棉净出口签约量4.69万吨，较前周增长12%，较前四周平均值增长60%，签约量净增主要来自越南、巴基斯坦、印度、印度尼西亚和孟加拉国。25/26年度陆地棉装运量6.81万吨，较前周增长12%，较前四周平均值增长3%，主要运往越南、巴基斯坦、印度、墨西哥和孟加拉国。
美国2026/27年度陆地棉净出口签约量为6.77万吨，买主是越南、尼加拉瓜、土耳其、墨西哥等。
当周美国25/26年度皮马棉净出口签约量1724吨，较前周增长40%，较前四周平均值增长13%，签约量净增主要来自印度、秘鲁、吉布提、印度尼西亚和危地马拉。25/26年度皮马棉出口装运量5194吨，较前周增长22%，较前四周平均值增长90%，创本年度新高，主要运往印度、巴基斯坦、中国（907吨）、越南和吉布提。
2.越南
5月越南进口棉花19.5万吨，环比增加1.4%，同比增加19.3%。从当月主要进口来源看，美棉占比63%居首位，巴西棉占比24%位居第二，印度棉占比3%排第三。
2025/26年度越南累计进口棉花141.7万吨，同比减少1.1%。从累计主要进口来源看，美棉占比47.5%居首位，其次是巴西棉占比21.0%，澳棉占比14.6%排第三。
3.巴西
（1）5月巴西出口棉花29.1万吨，环比减少21.4%，同比增加51.5%。从当月出口目的地看，孟加拉占比22.8%居首位，巴基斯坦占比13.8%位居第二，中国占比9.5%排第三。
截至目前，巴西2025/26年度累计出口棉花约300.2万吨，同比增加16.6%。从累计出口目的地看，中国占比25.1%为巴西棉花最大出口国，孟加拉占比16.9%位居第二，土耳其占比12.5%排第三。
（2）据巴西国家商品供应公司6月供需预测报告，预计巴西2025/26年度产量小幅调增，面积继续下调但单产上升。从具体数据看，2025/26年度巴西棉花总产预期为397.8万吨，环比上调0.5万吨，同比减少2.5%；种植面积下调至202万公顷，同比减少3.1%；单产上调至131公斤/亩，同比增加0.6%，创历史最高纪录。
