一、整体总基调
市场呈现动力煤港口稳、产地偏强；焦煤焦炭全线走强；供需紧平衡、多空分歧加大格局。核心约束来自全国安全生产月高压安监，主产地煤矿减产、复产缓慢，供给收缩托底煤价；需求端南北分化，南方汛期水电压制、北方高温升温迎峰预期升温，现货成交以刚需为主，投机拿货谨慎。
二、动力煤板块（电煤主力）
1. 港口现货（环渤海核心）
曹妃甸 6 月 15 日 CECI 指数持平：5500 大卡 862 元 / 吨、5000 大卡 773 元 / 吨，秦皇岛 Q5500 平仓 860-863 元 / 吨，连续一周横盘震荡。
库存：环渤海四港库存 2825.8 万吨，周环比去库 54 万吨，调入下滑、调出小幅增加，锚地船舶增多，下游到港刚需稳步释放。
成交僵持：电厂长协保供充足，高价市场煤压价明显，散货成交清淡，仅化工、建材刚需少量补库。
2. 主产地坑口（今日最新）
山西：安监最严，多地煤矿停产整改；长治 5500 低硫煤周涨 50 元，阳泉中硫涨 23 元，煤矿挺价意愿强，站台货源偏紧。
陕西榆林：Q6000 块煤坑口 740 元 / 吨，周环比上涨 37.5 元；今日地方矿 6000 卡中块 657 元、5500 粉煤 588 元，外销订单稳定，出货顺畅。
内蒙东胜：5500 动力煤小幅上行，外运批车收紧，贸易商拉运成本抬升。
3. 供需与进口
供给：462 家样本矿日均产量环比 - 2.1 万吨，安监持续压制产能释放；大秦线发运小幅回落，铁路运力偏紧。
需求：六大电厂日耗同比仍高，但南方多雨水电发力，整体耗煤边际走弱；6 月下旬高温预期支撑远期买盘。
进口煤：内外价差倒挂加深，澳洲 5500 煤较国内低 41 元，进口补充意愿低迷，到港量持续偏低。
三、炼焦煤 & 焦炭（黑色产业链）
1. 焦煤（现货强势上涨）
港口：京唐港主焦煤 2160 元 / 吨，周环比大涨 90 元；低硫主焦、肥煤、瘦煤货源紧缺。
产地山西：安全生产月大量焦煤矿关停，56 座矿井仍停产未复产；临汾、晋中主焦煤单周涨 60-175 元，配焦煤涨幅 110-140 元，坑口竞价普遍百元上涨。
逻辑：供给刚性收缩，精煤库存持续下行，钢厂高炉高开工，原料刚需刚性支撑价格。
2. 焦炭（第七轮提涨落地，酝酿第八轮）
第六轮 75 元 / 吨提涨已全行业落地，第七轮 20-50 元提涨本周逐步执行，市场看涨情绪浓厚。
供应：焦企原料成本走高，部分小幅限产，厂内库存低位；
需求：钢材小幅回暖，钢厂铁水维持高位，采购刚需稳定，但终端建材需求偏弱，压制焦炭大幅冲高空间。
四、无烟煤 / 喷吹煤
晋城、阳泉供给持续偏紧，坑口库存持续去化；大型煤企长协块煤上调 80-100 元 / 吨，喷吹煤单周上涨 48-76 元，化工、冶金刚需稳定，价格易涨难跌。
五、期货 & 股市（6 月 16 日午盘）
煤炭板块指数 000820 午盘 4951 点，下跌 1.31%，前期涨幅较大后资金获利兑现；
动力煤、焦煤期货日内震荡走弱，现货强、盘面弱，多空博弈加剧，旺季预期与短期淡季需求形成对冲。
六、短期后市预判（6 月中下旬）
动力煤：港口 860 元区间震荡为主，产地持续偏强；6 月下旬北方大范围高温来临，电厂集中补库后煤价存在上行驱动，安监持续限制供给，大跌概率极低。
焦煤焦炭：成本支撑极强，现货易涨难跌，焦炭第八轮提涨预期强烈；仅当钢材需求大幅走弱才会出现回调。
核心风险点：安监放松、南方持续多雨压制日耗、进口煤大幅增量。
今日市场核心观点：安监限产收紧供给，产地煤价偏强，港口动力煤持稳。双焦现货大涨盘面承压，南北需求分化，下旬高温预期或带动煤价上行。
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