豆粕全线大涨回暖 棉籽企稳持稳 高端棉副持续让利 市场情绪反转 震荡格局延续
6 月 17 日，国内饲料原料及棉副市场整体呈现外盘利多带动豆粕全线大涨、南北现货同步回暖、新疆棉籽企稳持稳、60 系列高端棉副继续让利、常规棉粕局部跟涨、进口杂粕与棉壳全线稳价的运行格局。隔夜 USDA 报告利多叠加美豆天气炒作预期升温，带动国内豆粕期货大幅走高，现货市场全线跟涨，结束多日低位震荡态势；新疆棉籽结束连续两日回落，全线企稳持稳，成本支撑边际修复；60 脱酚蛋白、60 棉粕同步下调 10 元 / 吨，持续让利终端；全疆常规 46% 棉粕仅局部点位小幅上调，整体抗跌性依旧；阿拉山口进口杂粕、棉壳全线持稳，市场成交以刚需为主。当前市场情绪出现明显反转，但豆粕供需宽松基本面未改，整体仍将延续震荡运行格局。
6 月 17 日 主流原料全品类报价
一、棉籽报价
胡杨河：2490 元 / 吨
乌苏：2490 元 / 吨
玛纳斯：2500 元 / 吨
二、46% 棉粕报价
北疆区域
博乐汗腾 46 棉粕：2570 元 / 吨
乌苏新赛 46 棉粕：2540 元 / 吨
奎屯天康 46 棉粕：2590 元 / 吨
玛纳斯西域花 46 棉粕：2580 元 / 吨
昌吉益海 46 棉粕：2600 元 / 吨
南疆区域
库尔勒益融 46 棉粕：2580 元 / 吨
阿克苏天康 46 棉粕：2580 元 / 吨
阿克苏富源 46 棉粕：2570 元 / 吨
阿克苏林泉 46 棉粕：2550 元 / 吨
阿克苏天润 46 棉粕：2570 元 / 吨
图木舒克前海 46 棉粕：2580 元 / 吨
图木舒克晨光 46 棉粕：2580 元 / 吨
三、60 系列棉副报价
60% 脱酚棉蛋白：南疆 3720 元 / 吨
60% 脱酚棉蛋白：北疆 3710 元 / 吨
60% 棉粕现货：3420 元 / 吨（南疆）
四、豆粕报价
华北区域 43% 豆粕
天津邦基 43% 豆粕：2920 元 / 吨
天津九三 43% 豆粕：2880 元 / 吨
天津达孚 43% 豆粕：2880 元 / 吨
北京汇福 43% 豆粕：2880 元 / 吨
天津中粮 43% 豆粕：2880 元 / 吨
黄骅嘉好 43% 豆粕：2900 元 / 吨
唐山中储 43% 豆粕：2900 元 / 吨
秦皇金海 43% 豆粕：2900 元 / 吨
营口益海 43% 豆粕：2920 元 / 吨
山东区域 43% 豆粕
日照中纺 43% 豆粕：2825 元 / 吨
日照日邦 43% 豆粕：2795 元 / 吨
日照象明 43% 豆粕：2795 元 / 吨
日照凌云海 43% 豆粕：2795 元 / 吨
五、阿拉山口进口杂粕报价
兰粮工厂冷榨亚麻籽饼：2720 元 / 吨
金牧工厂亚麻籽饼：2620 元 / 吨
进口亚麻籽：4670 元 / 吨
初榨亚麻籽油：8860 元 / 吨
进口葵饼（含油 12 以上）：1570 元 / 吨
18% 红花籽粕：1220 元 / 吨
28% 葵粕：1320 元 / 吨
六、棉籽壳报价（基础价 + 运费，带票另加 10 元 / 吨）
129 晨光棉壳：660 元 / 吨 + 80 元运费
博乐汗腾棉壳：640 元 / 吨
铁门关昌粮棉壳：640 元 / 吨 + 70 元运费
玛纳斯冠农棉壳：630 元 / 吨 + 80 元运费
图木舒克晨光棉壳：650 元 / 吨 + 70 元运费
今日市场特点
豆粕全线大涨回暖，南北同步普涨：受隔夜美豆大幅上涨带动，国内豆粕现货全线跟涨，华北主流厂家普遍上调 20-30 元 / 吨，天津邦基、营口益海涨幅达 40 元 / 吨；山东区域低价货源同步上调 20 元 / 吨，全部站上 2790 元 / 吨关口，市场情绪明显反转，成交活跃度有所提升。
棉籽全线企稳持稳，底部支撑显现：今日新疆棉籽结束连续两日回落态势，胡杨河、乌苏、玛纳斯报价全部持平，集中出货压力逐步释放，价格接近阶段性底部，成本支撑边际修复，为棉副产品筑牢底部防线。
高端棉副持续让利，常规棉粕局部跟涨：60 系列高端棉副延续下调态势，南北疆脱酚棉蛋白、南疆 60 棉粕同步下调 10 元 / 吨，连续多日调整后估值持续回归合理区间；常规 46% 棉粕仅乌苏新赛、库尔勒益融小幅上调 10 元 / 吨，其余厂家报价维稳，整体表现稳健。
进口杂粕、棉壳全线稳价：阿拉山口全系进口杂粕报价保持稳定，双工厂亚麻籽饼价格体系不变；新疆全区域棉壳价格、运费标准无任何调整，刚需托底下运行稳健，无波动行情。
国际国内市场行情分析
国际市场：USDA 报告利多叠加天气炒作 美豆大幅反弹
隔夜 CBOT 美豆主力合约大幅上涨 2.35%，收于 1168.5 美分 / 蒲式耳，主要受双重利多驱动：一是 USDA 月度供需报告下调全球大豆期末库存，利多市场情绪；二是美国中西部产区未来一周将出现高温干旱天气，市场担忧大豆苗期生长，天气炒作预期升温。当前美豆经过前期持续下跌后，利空充分释放，叠加天气炒作窗口开启，短期有望延续反弹走势，但全球大豆供应宽松大格局未变，反弹高度仍受限制。
国内豆粕市场：外盘带动全线大涨 供需宽松仍限反弹高度
国内豆粕期货今日大幅高开高走，主力合约上涨 1.87%，现货市场全线跟涨，结束多日低位震荡态势。本次上涨核心驱动来自外盘利多带动的情绪反转，前期持续压抑的市场情绪得到释放，成交活跃度有所提升。但从基本面来看，6 月大豆到港洪峰仍在延续，沿海港口大豆库存高位累积，油厂高压榨开机持续，豆粕供应宽松的核心格局未发生改变。终端养殖端亏损格局未完全修复，饲料采购依旧以刚需随采为主，无集中囤货增量。整体来看，豆粕本次上涨为情绪驱动型反弹，供需宽松的底色未改，后续反弹空间有限，仍将以震荡运行为主。
棉籽市场：集中出货结束 价格企稳持稳
今日新疆棉籽全线企稳持稳，前期贸易商集中出货压力逐步释放，市场流通货源回归正常水平。当前新疆仍处于陈季棉籽收尾、新季棉花未上市的青黄不接核心周期，市场整体流通库存依旧低位，无大规模抛货压力。棉籽经过连续两日回调后，价格已接近阶段性底部，下行空间有限，后续随着集中出货结束，价格有望逐步企稳回升，持续为棉副产品提供成本支撑。
棉粕市场：高端持续让利 常规局部跟涨
今日棉粕市场呈现高低端分化走势。60 系列高端棉副继续跟随市场节奏下调让利，持续消化前期偏高溢价，估值进一步回归合理区间，终端采购性价比提升。常规 46% 棉粕仅局部点位小幅跟涨，整体表现稳健，核心支撑来自疆内油厂低开机、低流通库存的供给格局，以及牛羊反刍饲料的刚性需求。虽然棉籽成本前期小幅松动，但油厂榨利依旧承压，无主动降价走货意愿，因此常规棉粕整体保持平稳运行，抗跌性凸显。
棉壳与杂粕市场：刚需托底 全线稳价运行
今日新疆全区域棉壳价格、运费标准无任何调整，延续稳态运行态势。棉壳核心需求集中在牛羊养殖、食用菌培育两大刚需领域，需求刚性极强，不受粕类盘面情绪波动影响。供给端依托棉籽加工产出，棉籽低库存、油厂低开机导致棉壳流通量有限，供需长期维持紧平衡。阿拉山口进口杂粕报价保持稳定，国际原料到岸成本短期企稳，终端饲料企业根据配方需求常态化采购，低价杂粕的配方替代优势持续存在，整体市场成交以刚需为主，无波动行情。
核心运行逻辑
当前市场核心逻辑呈现外盘利多带动豆粕情绪反弹、供需宽松限制反弹高度、棉籽集中出货结束企稳持稳、棉粕高低分化延续、杂粕棉壳刚需稳价的特征。豆粕受 USDA 报告利多及天气炒作带动迎来大幅反弹，但高库存、弱需求的基本面未逆转，反弹空间有限；棉籽短期下跌压力释放，底部企稳，持续托底棉系产品；棉粕市场高低端分化，高端持续估值修复，常规依托刚需稳健运行；棉壳、进口杂粕无行情波动，维持稳态运行。整体市场情绪反转，但基本面未发生实质性改变，仍将延续震荡运行格局。
核心关注点
美豆反弹持续性与天气变化：美国中西部产区高温干旱天气发展情况，将直接影响美豆天气炒作力度与反弹高度。
国内大豆到港与库存节奏：6 月下旬大豆到港量、港口库存去化速度，是制约豆粕持续上涨的核心基本面因素。
新疆棉籽后续走势：棉籽集中出货结束后的价格走势，将决定棉系产品成本支撑力度与后续波动空间。
终端养殖需求修复进度：畜禽、反刍养殖价格走势及亏损修复情况，决定饲料刚需采购增量与原料价格上限。
高端棉副成交变化：60 系列棉副持续降价后的终端补货节奏，将影响高端棉副短期供需结构与价格走势。
操作建议
短期市场延续情绪反弹、震荡运行、刚需主导格局，豆粕核心运行区间 2795-2920 元 / 吨，棉粕核心运行区间 2540-2600 元 / 吨。下游饲料、养殖企业坚持刚需为主、逢低分批补库、不盲目追高策略，豆粕本次反弹后可结合自身用料需求，适度锁定低位短期货源，避免追高风险；棉籽、常规棉粕底部扎实，维持常态化按需采购即可；高端 60 系列棉副持续降价后性价比提升，可按需补货优化高端饲料配方。贸易端灵活把控节奏，豆粕震荡反弹格局下谨慎持货、快进快出，规避高位回调风险；棉粕、棉壳、进口杂粕稳健短线周转，依托刚需平稳成交，把控经营风险。
