2026.6.22 石油焦行情日报|美伊谈判再起波折,市场延续低硫走弱、中高硫抗跌格局

导读

截至6月22日早盘，综合隆众、卓创、SMM最新监测数据，美伊谈判再度出现分歧，霍尔木兹海峡通航预期反复，国际油价窄幅震荡。

国内石油焦结构性分化行情延续，6月海外低硫货源集中到港叠加东北炼厂让利走货，低硫焦持续承压；中高硫受益国内焦化装置集中检修、预焙阳极刚需稳定，价格韧性更强。短期供需结构难扭转，持续跟踪中东航运与月度进口船期变化。

根据华尔街见闻、招商期货6月22日早间快讯，此前6月18日美伊虽签署停火谅解备忘录，原定6月19日瑞士落地完整协议，但谈判现场出现分歧，伊朗谈判代表短暂离场，霍尔木兹海峡全面通航时间再度存疑，市场地缘避险情绪小幅回升，带动布伦特原油小幅震荡上行，截至今日早盘布伦特原油报价80.57美元/桶，全周累计下跌7.74%。

全球石油焦贸易层面分化明确：

1. 低硫货源：南美巴西、北美美国、俄罗斯6月船期集中发往国内，全月低硫进口量维持高位，港口现货供给持续宽松，直接压制国内低硫焦价格；

2. 高硫货源：中东沙特为主的高硫石油焦出口依托霍尔木兹海峡运输，通航不确定性下部分船期推迟、取消，海外可流通高硫现货阶段性收紧；同时印度水泥行业需求回暖，分流部分美产高硫焦，进一步收紧全球高硫流通货源；

3. OPEC+维持现有减产政策不变，短期无大幅增产计划，原油供给端格局稳定，油价缺乏单边暴跌基础，为炼厂形成基础成本支撑。

（一）供应端：检修减产与进口增量形成反向对冲

1. 低硫焦供应压力持续放大

6月国内沿海港口低硫石油焦到港量环比大幅提升，巴西低硫货船集中到港，港口库存持续累积；东北区域主营炼厂为消化前期库存，连续下调低硫焦出厂价，跌幅传导至华北、山东主流市场，全国低硫焦价格中枢同步下移，现货走货压力突出。

2. 中高硫焦国产供给收缩

截至6月18日监测数据，全国地炼焦化装置开工负荷45.55%，较6月上旬下降2.53个百分点；山东地炼开工46.83%，环比下降1.47个百分点，多地装置处于集中检修周期，中高硫焦国内自产产量环比明显下滑，叠加中东进口高硫到货不稳，内外同步减量形成阶段性紧平衡，对价格形成底部支撑。

（二）需求端：下游采购策略分化，放大高低硫行情差距

1. 低硫焦下游（锂电负极、电解铝）：刚需平稳但采购偏谨慎

电解铝行业维持高开工率，为市场提供基础刚需，但铝厂普遍执行低库存运营策略，持续压价小批量拿货；锂电负极企业虽订单稳定，但行业利润微薄，仅按需维持生产备货，无主动集中补库计划，需求端缺少价格拉动动力。

2. 中高硫焦下游（预焙阳极、工业硅、燃料）：刚需韧性凸显

预焙阳极企业持续稳定采购中硫焦，叠加货源收紧预期，中小型下游企业小幅前置备货，现货成交韧性较强；高硫焦在火电、水泥建材领域燃料替代需求长期稳定，牢牢锁定价格底部，下行空间有限；仅工业硅、碳化硅行业开工偏弱，对高价货源接受度偏低，小幅限制上行幅度。

1. 成本逻辑：美伊谈判反复带来地缘情绪扰动，油价窄幅震荡，炼厂原油采购成本维持高位，市场不存在单边大幅下跌基础；但低硫焦供应过剩抵消成本支撑利好，中高硫焦货源偏紧则充分承接成本支撑；

2. 供需核心矛盾：低硫焦进口集中涌入、国产降价走量，供给宽松压制行情；中高硫焦国内检修减产、中东进口到货受阻，供需阶段性偏紧，二者形成反向走势；

3. 采购心态：全市场以刚需零星成交为主，低硫贸易商加速去库让利，中高硫贸易商持货惜售，进一步加剧结构性强弱分化。

短期1-2周，国内石油焦市场将延续低硫弱势震荡，中高硫稳中偏强的结构性行情。

1. 低硫焦：3650-4000元/吨区间弱势整理，进口高库存压制下，仅原油成本支撑避免深度下跌；

2. 中硫焦：2600-2780元/吨窄幅上行，依托炼厂检修减产与阳极刚需，报价具备向上弹性；

3. 高硫焦：2350-2500元/吨低位企稳，中东航运不确定性持续托底现货。

1. 国际层面：美伊谈判落地进展、霍尔木兹海峡实际通航情况、沙特高硫焦船期变更；

2. 进口层面：6月下旬至7月上旬巴西、美国低硫焦到港总量；

3. 国内层面：焦化装置检修复产进度、电解铝/负极企业集中补库意愿。