硫磺最新行情速览!(6月23日)

一、全国主流现货报价（含税，元 / 吨，6 月 22 日收盘）

1. 长江进口港口（市场基准，颗粒硫）

2. 国产炼厂固体 / 液体硫磺

• 山东地炼固体硫磺出厂：9300–9700，均价 9500，较 6 月中旬高点 11985 大幅回落，刚需成交为主
• 山东液体硫磺：8700–8900，定向供给磷肥大厂，外售货源紧张
• 华东国产固体硫磺：8730；华东液体硫磺：8730，全线持稳运行

3. 华南进口港（防城港、湛江）

进口颗粒硫：9450–9550，库存低位，报价略高于长江港口

4. 全国市场均价

百川盈孚 6 月 21 日全国硫磺现货均价：9500 元 / 吨

价格周期对比

• 2026 年初均价：3850 元 / 吨，半年最高涨幅超 160%
• 6 月中旬高点：港口颗粒最高 11700–12000 元 / 吨
• 近一周回落幅度：单吨下跌 2200 元左右，快速回吐前期暴涨涨幅

二、本轮先暴涨、后快速回调核心逻辑

（一）前期暴涨核心驱动（6 月初至 6 月 14 日）

1. 供给端：进口大幅收缩，港口库存枯竭
   中东是全球硫磺核心出口区，霍尔木兹海峡航运受限，5 月国内硫磺进口量环比、同比双降；国内炼厂优先保供大型磷肥企业，对外流通货源收紧，港口库存持续低位，现货缺口明显。
2. 需求双引擎拉动
• 传统刚需：磷肥占硫磺总需求 60% 以上，春耕备肥集中备货；
• 新能源增量：磷酸铁锂产能大规模扩张、印尼湿法镍冶炼持续放量，新增大量硫磺消耗，供需缺口扩大。
3. 资金投机推涨
   货源稀缺下贸易商囤货惜售，价格单日多次上调，短短一周每吨上涨超 2000 元。

（二）6 月 14 日后快速下跌关键因素

1. 地缘利好落地，市场情绪反转
   美伊冲突缓和，市场预期中东航运恢复、进口货源增量，投机资金集中离场，前期囤货集中流出，价格快速跳水。
2. 下游需求负反馈，采购全面观望
   硫磺成本占磷肥生产成本 60% 以上，高价导致磷铵企业深度亏损（一铵单吨亏近 2000 元、二铵亏超 3000 元），磷肥开工率大幅下滑（一铵开工 48%、二铵仅 34%）；复合肥夏季需求收尾，刚需采购锐减，下游只维持最低库存采购，拒绝备货。
3. 高价抑制投机囤货
   价格破万后全产业链亏损，贸易商、工厂停止抄底囤货，市场流通性变差，利空出现直接单边下跌。

三、当前市场现状（6 月下旬）

1. 区域分化明显
• 进口港口：价格止跌企稳，无大幅涨跌，贸易商不愿低价抛售，下游压价拿货，交投平淡；
• 山东液体硫磺相对坚挺，本地炼厂定向长单保供磷肥，现货流通量少；
• 华南港口因到货偏少，报价小幅高于华东。
2. 库存结构
   港口整体库存仍处于近年低位，只是前期恐慌性抢货消失，没有持续去库逻辑；国产炼厂长单锁货比例高，散单货源有限。
3. 替代原料对冲需求
   硫铁矿制酸、磷石膏制硫酸项目逐步投产，部分大型磷化工企业减少硫磺采购，一定程度缓解高价压力，但短期无法完全替代硫磺需求。

四、分周期后市走势预判

1. 短期（6 月底 —7 月上旬）：高位宽幅震荡，难大跌也难重回万元上方

• 支撑：港口库存偏低、中东航运恢复节奏慢，进口增量短期有限；新能源磷酸铁锂持续投产存在刚性采购；
• 压制：磷肥淡季开工低迷，下游持续压价，投机资金观望，无大幅涨价动力；
• 价格区间预判：长江港口颗粒硫磺主流运行9000–9800 元 / 吨。

2. 中期（7—9 月三季度）

1. 利空：秋季备肥启动前磷肥需求持续偏弱；若中东航运顺畅，7、8 月进口到船增加，港口库存累积，价格有下行压力；磷石膏制酸产能持续释放，长期减少硫磺依赖。
2. 利好：三季度新能源产业链需求持续释放；若中东局势再度反复，会快速拉动现货反弹。
3. 中性判断：整体重心缓慢下移，区间 8200–9500 元 / 吨波动。

3. 长期（年底至 2027 年）

供需结构性偏紧格局不变：全球硫磺供给来自油气脱硫，新增供给弹性极低；磷酸铁锂、湿法镍持续带来新增需求，硫磺难以回到年初 3000–4000 元低位，中长期中枢价格将显著高于往年。

五、对农资 / 化工行业实操建议

1. 磷肥、复合肥厂：当前处于价格回调区间，按需分批次补库，不一次性大量囤货；同步加大硫铁矿、冶炼酸采购比例对冲硫磺成本。
2. 新能源、钛白粉中小工厂：刚需少量拿货，规避单边赌涨风险，签订短期浮动价长单锁定成本。
3. 贸易商：当前市场多空分歧大，流通货源有限，不盲目抄底，观望 7 月进口到货数据再操作。